姜哲源把微信頭像換成了N2機器人奪得半馬亞軍時，自己頭系紅色發帶、笑臉比耶的那張照片。他創辦不到兩年的松延動力，近期因在人形機器人半程馬拉松上的亮眼表現，走向了人形機器人創業舞臺的正中央。

“現在確實比較火爆，就今天一上午，手機上聯系我下定金的訂單已經有幾十臺，顯著超過了我們的預期。”22日下午，姜哲源在一場媒體群訪中說。

這些訂單主要是沖著N2機器人來的，這是松延動力在今年3月14日發布的最新旗艦產品。在那場半馬比賽中，N2機器人因萌萌的外觀、靈活穩健的姿態、斬獲亞軍的突出實力而圈粉無數，在社交媒體平臺迎來刷屏熱議。

松延動力投資方、首程資本管理合伙人朱方文當時評價稱，N2機器人雖然身高只有1.2m，卻表現出不輸全尺寸人形機器人的奔跑速度，體現出公司在算法控制、步態優化、挑戰硬件極限的能力。

巨大的流量除了帶來訂單的激增，還為松延動力引來投資方更為熱烈的追捧。此前，松延動力已經完成五輪融資，投資方包括英諾天使基金、SEE Fund無限基金、水木清華校友種子基金、九合創投、北京未來科學城基金等。

此次半馬之后，已經有數十位投資人開始找老股東打聽松延動力的最新估值消息，希望尋求引薦。據記者了解，松延動力的第六輪融資，也正在交割過程中。

一位來自長三角某地級市的政府投資基金負責人火速出差北京，對松延動力進行了拜訪。“抓住新興產業和未來產業，城市的發展才會有持續的動力。我們希望一方面對公司進行財務投資，另一方面能夠把松延引進到當地擴產建廠。”他對21世紀經濟報道說。

面對巨大流量帶來的紅利，姜哲源在興奮之余，表現出一股穩健務實的態度。他坦言，目前公司的在手訂單已經有七百多臺，今年目標銷量是達到千臺。雖然流量關注帶來訂單的激增，從現實產能的角度考慮，但公司并不打算調整銷售目標。

在融資方面，公司仍然是小步快跑的融資策略。面對蜂擁過來的投資人，團隊會傾向于選擇能夠帶來訂單資源的投資方。

“如果公司一直需要靠融資支撐，容易受到資本市場環境波動的影響。我們希望盡快打通從研發、生產到銷售、售后的商業化閉環，再通過售后反饋進一步促進技術研發突破。當成為一家有利潤、有正向現金流的公司，公司發展才能更健康，才有資格去追逐星辰大海。”他說。

清華學霸博士輟學創業，爭議中“無懼雜音，繼續前進”

姜哲源出生于1998年，高考那年，他以北京市第28名的成績考入清華大學電子工程系。這名眾人眼中的學霸，其實在高中時期就有過創業的想法。但當時，他還是遵從家長意愿參加高考，直到清華讀完本科，在博士期間才輟學創業。

“創業對我來說，是更有意思的一件事情。”他對21世紀經濟報道說。在他看來，過往的讀書和工作，都是在預設定好的賽道中往前跑，比拼誰跑得更快，大家比拼的維度會比較單一。創業是在開放世界做開放任務，讓人在沒有任何條件束縛的情況下，發揮真實能力水平，大家比拼的維度會更多。

2023年——也就是姜哲源讀博的第三年，他輟學創辦了松延動力。這是一家專注于人形機器人與具身智能的科技企業，創始團隊來自清華大學、浙江大學等知名院校，公司產品主要包括雙足人形機器人和仿生人形機器人。

在創業之初，松延動力就獲得了英諾天使基金、水木清華校友基金等的投資。英諾天使基金管理合伙人周全對21世紀經濟報道回憶稱，英諾積極關注具身智能賽道，也看了很多人形機器人的項目。

“當姜哲源告訴我們他想輟學創業時，第一時間和英諾進行了交流。我們大概交流了一個小時，就決定投資。打動我們的還是他對人形機器人的創業決心和激情，基于未來行業發展的判斷，以及團隊過去的技術積累。”周全說。

隨后在2024年，松延動力又接連完成兩輪融資。首程控股旗下首程資本通過管理的北京機器人產業基金，參與到對松延動力的投資中。在首程資本看來，松延的管理團隊是已投項目中最年輕的團隊，同時也具備沖勁兒、拼搏精神和理想主義的組合，非常符合首程資本對于這輪機器人創業者的期待畫像。從2024年投資至今，企業的發展速度遠超首程資本團隊的預期。

今年以來，人形機器人賽道持續升溫。但在3月底時，因金沙江創投管理合伙人朱嘯虎談到的“批量退出”，讓行業引來不小爭議。金沙江創投退出的項目中，便包括松延動力。

金沙江創投在2024年3月參與對松延動力的天使投資。2025年1月，金沙江創投退出對松延動力的投資。當時，松延動力進行了隱晦的回應：公司視頻號發布人形機器人產品跑步的視頻，配文“無懼雜音，繼續前進”。

實際上在金沙江創投退出后，松延動力今年3月宣布完成兩輪過億元的新融資。這也反映出不同投資機構對人形機器人行業的投資判斷，存在較大的差異性。

“目前人形機器人行業還處于非共識階段，有投資人看不清甚至看空行業，都是非常正常的。同時，投資人只能在非共識的行業投資獲得超額收益。”一位仍然堅定投資人形機器人領域的投資人對21世紀經濟報道說。

高性價比策略打開市場，率先落地科教、文旅場景

這次半馬比賽，給了松延動力證明自己的機會。姜哲源指出，之前各家機器人公司都發視頻展現自己機器人的優勢。這次馬拉松比賽最重要的意義在于，這是全球第一次真正把一堆機器人拉到同一個競技場，讓大家公平公開的去比拼，讓有實力的公司證明自己。

“這次松延動力的N2機器人表現非常出彩，讓大家眼前一亮。別忘了，這是一批98后、00后，在公司成立2年做出來的產品。中國在制造業領域具有極強的優勢，類比過去的手機、新能源汽車行業，中國必將誕生一批具身智能世界級的公司。”周全說。

據了解，N2雙足人形機器人是松延動力在3月14日發布的最新旗艦產品。它身高1.2米，體重30公斤，具備行走、奔跑、單雙腳跳躍以及舞蹈等多種運動能力，售價3.99萬起。

姜哲源回憶稱，N2機器人正式立項是在2024年8月參加世界機器人大會后，當時團隊愈發意識到機器人可靠性的重要性。大家希望一次性把事情做對，從結構、線束到電路、算法，把穩定性提升到新的水平，于是正式啟動N2項目。經過三個月左右的時間，N2機器人樣機落地。隨后，機器人在訓練調試后具備多種運動能力，并且解鎖了空翻技能。

據記者了解，包括眾擎機器人、宇樹機器人等多家公司都展現過機器人空翻技能。機器人熱衷練空翻的原因在于，這幾乎是機器人最難實現的動作，對機器人的結構穩定性、算法成熟度、爆發力、電池放電能力等各方面形成考驗。

除了突出的運動能力，N2機器人3.99萬元起的定價也給人留下深刻印象。對此，姜哲源解釋稱，團隊希望通過低價策略給產品帶來更多銷量，當產品實現規模化，也能夠形成更多的降本空間。這樣一來，公司毛利水平將得到提升，從而帶來更好的現金流狀況。

在商業場景落地方面，松延動力的產品已在科研教育、展覽展示、文旅導覽等多個領域得到應用，并逐步拓展至養老陪伴、工業巡檢、城市安防等場景。

“如果是買機器人回去在家里干活，可能確實還不太能實現，甚至會帶來一些負面的影響。但是在教育、文旅場景下，機器人是能夠用起來的，這是經過驗證的商業化場景。”姜哲源說。

此次半馬賽事讓松延動力獲得出圈關注度，但賽事本身其實也有不少爭議。20支機器人戰隊，完賽率只有30%，機器人摔倒以及被人攙扶的畫面，讓很多觀眾失望認為，這場賽事讓人形機器人現原形了。同時，市場中有不乏對人形機器人應用前景的擔憂，以及投資泡沫的言論出現。

對此，周全指出，大多數人高估了具身智能、人形機器人行業一年內能做到的事情，卻低估了十年內能做到的事情。美國通過人形機器人，解決制造業回流勞動力不足的問題。同樣，中國也需要解決人口老齡化、勞動力短缺的社會問題，具身智能人形機器人是社會發展的大勢所趨，人類未來將實現硅基和碳基有效共存。

朱方文表示，從對行業的持續跟進情況來看，團隊判斷2025年比2024年出貨量是會有一個量級的增長，全球范圍內會有數家企業人形機器人的年出貨量跨過千臺大關，主要集中在科研、導覽展覽、數據采集和工廠試用等場景。

“機器人企業都在積極探索商業化落地場景，經過不到2年的時間，單個企業實現千臺以上的出貨，這是一個非常大的進步。”朱方文說。但團隊也認為，人形機器人的發展趨勢大概率要經歷技術周期的迭代，過程中會有起起伏伏。尤其是上肢操作，現階段技術路線尚未收斂，需要算法、模型、硬件、數據等各要素的耦合進步。