近日，中國長城管理股份有限公司（簡稱“中國長城”）以唯一的競拍者身份，拿下了財(cái)通證券價(jià)值約3億元的股票。對(duì)比最新收盤價(jià)簡單估算，以起拍價(jià)競得這筆股票，已為中國長城帶來了7.29%的浮盈。

值得一提的是，中國長城還是長城國瑞證券持股67%的控股股東。但考慮到長城國瑞證券已被納入?yún)R金統(tǒng)一管理，成為未來匯金系券商可能的整合標(biāo)的之一，且A股證券行業(yè)目前整體估值偏低，中國長城此次競拍財(cái)通證券股票或許僅出于財(cái)務(wù)投資考慮。

唯一的競拍者

這是一場(chǎng)沒有懸念的競拍。在網(wǎng)拍開始之后的近一天時(shí)間內(nèi)無人出價(jià)，直到網(wǎng)拍結(jié)束前半小時(shí)，中國長城出價(jià)一次，以2.96億元的底價(jià)拿下了這筆劃算的資產(chǎn)。

財(cái)通證券的這筆股權(quán)此前對(duì)外公示價(jià)格為2025年11月17日前20個(gè)交易日收盤價(jià)平均數(shù)（8.54元）的95%乘以總股數(shù)，約3.03億元。由于近期財(cái)通證券股價(jià)走勢(shì)不佳，實(shí)際起拍價(jià)僅2.96億元，相當(dāng)于7.91元/股，已跌破250日均線7.93元/股。

按照最新收盤價(jià)8.49元/股估算，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等交易成本，中國長城拍得的這筆股權(quán)目前已賬面浮盈7.29%。

此次的拍賣標(biāo)的來自杭州一家民營企業(yè)——回音必集團(tuán)有限公司（簡稱“回音必”）。據(jù)杭州市上城區(qū)人民法院裁定，該公司被責(zé)令支付申請(qǐng)執(zhí)行人4.26億元及后續(xù)利息，承擔(dān)申請(qǐng)執(zhí)行費(fèi)49.39萬元，但始終未能履行，故拍賣其持有的財(cái)通證券37406583股股權(quán)。

另據(jù)財(cái)通證券公告，回音必持有的這筆股權(quán)，最早來自其2013年股改時(shí)的認(rèn)購。彼時(shí)，回音必共認(rèn)購了34714286股，持股比例為1.93%，在25家發(fā)起人中排名第9位。

匯金AMC出手

值得一提的是，中國長城還是長城國瑞證券持股67%的控股股東。當(dāng)前證券行業(yè)新一輪并購整合正在如火如荼，中國長城此舉究竟是單純的財(cái)務(wù)投資，還是另有計(jì)劃？財(cái)通證券尚未就此回應(yīng)券商中國記者詢問。

從股東背景來看，作為四家國有金融資產(chǎn)管理公司之一，中國長城成立之初的主要任務(wù)是收購、管理和處置國有銀行剝離的不良資產(chǎn)。2025年2月，該公司與其他兩家AMC中國東方、中國信達(dá)一道，被劃轉(zhuǎn)至中央?yún)R金。

至2025年11月，中金公司、信達(dá)證券、東興證券公告籌劃換股吸收合并，標(biāo)志著匯金系券商整合正式啟動(dòng)。長城國瑞證券此前已隨中國長城的股權(quán)劃轉(zhuǎn)，被納入?yún)R金統(tǒng)一管理，同樣被市場(chǎng)看作是未來可能的整合標(biāo)的之一。

另一邊，財(cái)通證券的控股股東為浙江省金控，實(shí)際控制人系浙江省財(cái)政廳，屬地方國有金融企業(yè)。一直以來，財(cái)通證券與浙江當(dāng)?shù)鼐o密綁定，反復(fù)強(qiáng)調(diào)要做“浙商浙企自己家的券商”。此外，對(duì)比兩家券商的體量，截至2024年底，財(cái)通證券總資產(chǎn)為1446億元，遠(yuǎn)超過長城國瑞證券的167億元。

綜上來看，目前財(cái)通證券與長城國瑞證券整合的概率較小，中國長城出手競拍大概率是出于財(cái)務(wù)投資考慮。

責(zé)編：王璐璐

排版：羅曉霞

校對(duì)：蘇煥文