政策利好疊加需求大增，儲(chǔ)能行業(yè)熱鬧起來(lái)了。

近日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)的《新型儲(chǔ)能規(guī)模化建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案（2025—2027年）》（下稱(chēng)《方案》）明確提出，到2027年，全國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1.8億千瓦（180GW）以上，帶動(dòng)直接投資超2500億元。國(guó)家能源局表示，這一目標(biāo)在考慮與“十五五”能源規(guī)劃有效銜接的前提下，統(tǒng)籌了新能源消納、電力保供需求和各類(lèi)調(diào)節(jié)性資源規(guī)劃建設(shè)情況。

“《方案》的出臺(tái)，標(biāo)志著中國(guó)新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入‘政策+市場(chǎng)’雙輪驅(qū)動(dòng)的新階段。”在中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉勇看來(lái)，中國(guó)新型儲(chǔ)能在技術(shù)迭代、生產(chǎn)管理、成本控制、產(chǎn)能優(yōu)化、市場(chǎng)響應(yīng)、融合創(chuàng)新、國(guó)際合作等方面，將迎來(lái)一個(gè)新的歷史發(fā)展機(jī)遇。

根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2024年年底，我國(guó)已建成投運(yùn)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)7376萬(wàn)千瓦/1.68億千瓦時(shí)，約為“十三五”時(shí)期末的20倍，較2023年年底增長(zhǎng)超過(guò)130%。然而，隨著風(fēng)光發(fā)電占比快速提升，電力系統(tǒng)對(duì)靈活性調(diào)節(jié)資源的需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。以2024年為例，全國(guó)新能源利用率雖達(dá)90%以上，但局部地區(qū)在用電高峰時(shí)段仍出現(xiàn)棄風(fēng)棄光現(xiàn)象，暴露出調(diào)節(jié)能力不足的短板。《方案》提出的1.8億千瓦裝機(jī)目標(biāo)，意味著2025至2027年新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)將超過(guò)1億千瓦，相當(dāng)于當(dāng)前規(guī)模的2.5倍。

據(jù)了解，碳酸鋰行業(yè)的需求主要來(lái)自動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池的生產(chǎn)，《方案》的發(fā)布對(duì)碳酸鋰行業(yè)有何影響？“《方案》的發(fā)布直接強(qiáng)化了需求端的預(yù)期。隨著儲(chǔ)能增長(zhǎng)目標(biāo)的抬升，市場(chǎng)開(kāi)始重新評(píng)估鋰電產(chǎn)業(yè)的整體需求空間，認(rèn)為未來(lái)碳酸鋰的消費(fèi)來(lái)源將更加多元化。這種預(yù)期的上調(diào)，提升了市場(chǎng)對(duì)碳酸鋰長(zhǎng)期需求的信心。”中信期貨分析師王美丹認(rèn)為，儲(chǔ)能應(yīng)用的廣泛落地不僅意味著增量需求的釋放，還在一定程度上形成了需求“緩沖”。隨著新能源汽車(chē)行業(yè)逐步踏入穩(wěn)健增長(zhǎng)期，新型儲(chǔ)能的利好正在逐漸形成碳酸鋰需求的“第二增長(zhǎng)極”，這對(duì)于市場(chǎng)穩(wěn)定和價(jià)格韌性都具有深遠(yuǎn)影響。

從實(shí)際影響來(lái)看，中信建投期貨分析師張維鑫認(rèn)為，《方案》的發(fā)布對(duì)碳酸鋰的實(shí)際需求帶動(dòng)或較為有限。截至2024年年底，國(guó)內(nèi)裝機(jī)規(guī)模已達(dá)78GW，按照《方案》的目標(biāo)，2025年至2027年，仍需增加102GW。截至2025年上半年，國(guó)內(nèi)裝機(jī)量已接近100GW，預(yù)計(jì)年底能突破120GW。這也意味著，2026年至2027年，儲(chǔ)能裝機(jī)量的增長(zhǎng)壓力并不大。“這樣來(lái)看，《方案》的目標(biāo)還算平穩(wěn)，因此即使未來(lái)儲(chǔ)能端的增長(zhǎng)能帶來(lái)一些需求增量，也在預(yù)期之內(nèi)。”張維鑫認(rèn)為，目前儲(chǔ)能的增長(zhǎng)還要靠市場(chǎng)的力量去推動(dòng)，今年儲(chǔ)能的表現(xiàn)比預(yù)期好，電力市場(chǎng)化改革、容量電價(jià)的補(bǔ)助等都會(huì)給儲(chǔ)能帶來(lái)增量。在此背景下，市場(chǎng)本身就能夠給儲(chǔ)能市場(chǎng)帶來(lái)不少增量，因此市場(chǎng)應(yīng)理性看待《方案》的發(fā)布。

“若要實(shí)現(xiàn)2027年180GW的目標(biāo)，需在兩年半內(nèi)新增約80GW，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約35%。”創(chuàng)元期貨分析師余爍也認(rèn)為，從目前國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)的增速來(lái)看，這一目標(biāo)并不難實(shí)現(xiàn)，對(duì)鋰離子電池需求的推動(dòng)尚在預(yù)期范圍內(nèi)。

從盤(pán)面走勢(shì)來(lái)看，《方案》發(fā)布以來(lái)，碳酸鋰期貨主力合約穩(wěn)定在72000元/噸附近。9月16日收盤(pán)，LC2511合約報(bào)73180元/噸，上漲1.3%。

王美丹認(rèn)為，近期碳酸鋰期貨價(jià)格在72000元/噸附近，主要是市場(chǎng)情緒與基本面的再平衡。從基本面看，現(xiàn)階段供需仍然處于偏緊狀態(tài)，雖然供應(yīng)端釋放的彈性超出此前預(yù)期，但庫(kù)存仍維持去化狀態(tài)。供應(yīng)端來(lái)看，在利潤(rùn)修復(fù)的帶動(dòng)下，產(chǎn)量持續(xù)回升。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至9月11日當(dāng)周，碳酸鋰周度產(chǎn)量環(huán)比增加544噸。同時(shí)，庫(kù)存端仍在延續(xù)去化，社會(huì)總庫(kù)存環(huán)比減少超過(guò)1500噸，回落至14萬(wàn)噸以下。其中，貿(mào)易商和其它環(huán)節(jié)約去庫(kù)1390噸，下游環(huán)節(jié)庫(kù)存增加超3000噸。“這表明，在傳統(tǒng)旺季背景下，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿依然積極。”王美丹表示，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)穩(wěn)定，是供應(yīng)擾動(dòng)預(yù)期未消與下游需求補(bǔ)庫(kù)支撐共同作用的結(jié)果。

展望后市，張維鑫認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格或?qū)⑻幱趨^(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，在下行過(guò)程中，始終有終端需求支撐，加之江西供給側(cè)不確定性尚未徹底消除，價(jià)格仍有相應(yīng)的支撐。不過(guò)，當(dāng)前可能已經(jīng)是市場(chǎng)需求的頂點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求能否持續(xù)向好仍存在疑慮，這是一個(gè)潛在的利空因素。同時(shí)，寧德時(shí)代枧下窩礦區(qū)復(fù)產(chǎn)消息雖未有最終結(jié)果，但向市場(chǎng)傳遞了復(fù)產(chǎn)的積極信息，也是一個(gè)潛在利空影響。因此，價(jià)格也會(huì)有回落的風(fēng)險(xiǎn)。

“從基本面來(lái)看，當(dāng)前碳酸鋰行業(yè)旺季去庫(kù)趨勢(shì)不變，但整體矛盾并不突出。”余爍也認(rèn)為，當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)對(duì)于相關(guān)消息已經(jīng)充分交易，市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)仍在寧德枧下窩礦區(qū)的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏及其它7座礦山的生產(chǎn)情況，若后續(xù)出現(xiàn)預(yù)期差，盤(pán)面或?qū)⒂瓉?lái)新一輪驅(qū)動(dòng)，當(dāng)前或維持震蕩態(tài)勢(shì)，建議交易者理性持倉(cāng)。