近日，多方消息顯示，百時(shí)美施貴寶（BMS）將出售中美上海施貴寶60%股權(quán)，接手的可能是高瓴資本集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司。

根據(jù)網(wǎng)傳郵件，BMS已簽署協(xié)議，將所持中美上海施貴寶制藥有限公司60%股權(quán)及數(shù)款僅在中國(guó)大陸市場(chǎng)制造和銷售的關(guān)聯(lián)產(chǎn)品出售給高瓴資本關(guān)聯(lián)公司，包括Baraclude（博路定）、Bufferin（百服寧）、Theragran（施爾康）、Monopril（蒙諾）和Velosef（先鋒霉素Ⅵ）。交易預(yù)計(jì)2026年初完成，具體金額未披露。BMS表示，此次資產(chǎn)剝離有助于其集中資源于核心領(lǐng)域，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局。

BMS剝離重大資產(chǎn)

資料顯示，1982年，上海施貴寶由美國(guó)施貴寶公司和上藥集團(tuán)前身上海醫(yī)藥工業(yè)公司合資成立，這是中國(guó)第一家中美合資藥企，比西安楊森、中美史克都要早。

值得注意的是，隨著中國(guó)創(chuàng)新藥的崛起，多個(gè)中美合資企業(yè)正在退出歷史舞臺(tái)。如果此次上海施貴寶的股權(quán)交易成功，改革開放后第一批進(jìn)入中國(guó)的三家企業(yè)：中美上海施貴寶、西安楊森、中美史克都將退出歷史舞臺(tái)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著跨國(guó)藥企可以獨(dú)資運(yùn)營(yíng)進(jìn)入中國(guó)政策的放開，合資企業(yè)的歷史使命已經(jīng)完成，逐步退出已然成為趨勢(shì)。未來或許還會(huì)有更多外資企業(yè)選擇退出合資模式。

作為早期在中國(guó)市場(chǎng)布局的企業(yè)，中美上海施貴寶旗下的不少藥品廣為老百姓熟知。比如，其帶來了國(guó)內(nèi)第一個(gè)“普利類”降壓藥卡托普利片、降糖“神藥”鹽酸二甲雙胍片、第三代抗乙肝藥物恩替卡韋片“博路定”，以及維生素片“施爾康”、感冒藥“加合百服寧”等OTC藥物。中美上海施貴寶也是第一個(gè)通過FDA認(rèn)證，把西藥制劑出口到美國(guó)的合資企業(yè)。

憑借多款重磅藥品，2016年，中美上海施貴寶營(yíng)業(yè)收入達(dá)到47.2億元，銷售收入和利潤(rùn)指標(biāo)達(dá)到歷史新高。 但近年來，中美上海施貴寶的業(yè)績(jī)每況愈下，主要因?yàn)楹诵漠a(chǎn)品陸續(xù)集采以及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。在2020年的第三批集采中，卡托普利、二甲雙胍仿制藥的價(jià)格被打到了一分錢一片，中美上海施貴寶的原研產(chǎn)品沒能中標(biāo)。此外，其品牌藥競(jìng)爭(zhēng)面臨多重壓力。在百服寧、施爾康所在的OTC和保健品領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，不僅面臨國(guó)內(nèi)眾多藥廠的競(jìng)爭(zhēng)，其他跨國(guó)巨頭的同類產(chǎn)品也在不斷蠶食市場(chǎng)。

價(jià)格戰(zhàn)之下，憑借原有的名氣，上海施貴寶擇機(jī)將業(yè)務(wù)賣給了高瓴。雖然其原研藥過了專利期，但在中國(guó)市場(chǎng)上一些老品牌藥物依然深受消費(fèi)者認(rèn)可，經(jīng)過重整、壓縮成本后，高瓴接手依然有賺頭。

百時(shí)美施貴寶出售合資公司股權(quán)，也是其轉(zhuǎn)型計(jì)劃的一部分。2025年上半年財(cái)報(bào)顯示，公司累計(jì)收入為234.7億美元，較去年同期的240.66億美元同比下降2.48%。業(yè)績(jī)下滑主要是由于成熟產(chǎn)品組合受到仿制藥競(jìng)爭(zhēng)加劇和美國(guó)醫(yī)保政策調(diào)整的影響。

拜耳押注中國(guó)創(chuàng)新源頭

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次BMS出售中國(guó)業(yè)務(wù)的股權(quán)及部分產(chǎn)品，是近年來跨國(guó)藥企在華戰(zhàn)略調(diào)整的一個(gè)典型案例。隨著國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)的不斷發(fā)展和政策環(huán)境的變化，越來越多的跨國(guó)藥企開始重新審視其在華業(yè)務(wù)布局，通過剝離非核心資產(chǎn)、聚焦核心業(yè)務(wù)等方式，來適應(yīng)市場(chǎng)的變化和提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力。

當(dāng)一些企業(yè)在忙著剝離中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)時(shí)，也有企業(yè)在加大布局。9月8日，拜耳Co.Lab創(chuàng)投聯(lián)盟在華成立。拜耳Co.Lab共創(chuàng)平臺(tái)于2024年9月落地上海浦東，致力于在中國(guó)打造一個(gè)覆蓋多元技術(shù)平臺(tái)與前沿創(chuàng)新的生態(tài)集群。今年5月，該平臺(tái)獲得上海市浦東新區(qū)大企業(yè)開放創(chuàng)新中心認(rèn)定。

據(jù)悉，拜耳Co.Lab創(chuàng)投聯(lián)盟首批合作方為上實(shí)資本、君聯(lián)資本、IDG資本和康君資本，將幫助入駐企業(yè)連接國(guó)際領(lǐng)先的風(fēng)險(xiǎn)投資及私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，加速其對(duì)接全球投融資網(wǎng)絡(luò)。

此次在華首發(fā)的拜耳Co.Lab創(chuàng)投聯(lián)盟瞄準(zhǔn)的是中國(guó)及全球生物醫(yī)藥初創(chuàng)企業(yè)，該平臺(tái)旨在匯聚國(guó)際領(lǐng)先的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，連接拜耳Co.Lab位于中國(guó)、美國(guó)、日本、德國(guó)的全球四大共創(chuàng)平臺(tái)，并深耕本土創(chuàng)新生態(tài)，搭建投融資與戰(zhàn)略合作的通道，推動(dòng)本土初創(chuàng)企業(yè)與資本力量的更高效對(duì)接。當(dāng)前，拜耳Co.Lab在中國(guó)已迎來7家初創(chuàng)企業(yè)加入，包括益杰立科、伊米諾康、銳正基因、凌泰氪生物和騰砥生物，以及此次最新加入的宇道生物和翱路醫(yī)藥。

默沙東“止步倫敦”背后

進(jìn)入2025年，隨著跨國(guó)藥企上半年財(cái)報(bào)的公布，轉(zhuǎn)型、調(diào)整區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略、“瘦身”成為大趨勢(shì)。美國(guó)制藥巨頭默沙東MSD于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月10日宣布，將終止在英國(guó)的早期藥物研發(fā)項(xiàng)目，并撤銷投資10億英鎊在倫敦國(guó)王十字區(qū)貝爾格羅夫大廈建設(shè)研發(fā)中心的計(jì)劃，原定2027年啟用的園區(qū)將不再推進(jìn)。

默沙東同時(shí)計(jì)劃年底前撤出位于倫敦的弗朗西斯·克里克研究所實(shí)驗(yàn)室，此次業(yè)務(wù)調(diào)整將導(dǎo)致125個(gè)崗位被裁撤。公司聲明稱，英國(guó)政府在生命科學(xué)領(lǐng)域投資不足且未合理評(píng)估創(chuàng)新藥物及疫苗價(jià)值，因此決定將相關(guān)研發(fā)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至美國(guó)現(xiàn)有辦公地點(diǎn)。

而繼默沙東、禮來、阿斯利康之后，法國(guó)制藥巨頭賽諾菲也成為最新一家暫停英國(guó)研發(fā)投資決策的藥企。這場(chǎng)風(fēng)波的根源，直指英國(guó)政府與制藥行業(yè)之間陷入僵局的藥品定價(jià)談判。

值得注意的是，與全球其他市場(chǎng)不同的是，英國(guó)國(guó)家醫(yī)療服務(wù)體系NHS的核心是通過類似于支付返點(diǎn)方案來控制高藥價(jià)（實(shí)際相當(dāng)于回扣）。簡(jiǎn)單來說就是，制藥企業(yè)需按銷售額向政府按比例回款，“賣得越貴交得越多”。在一定程度上，這種定價(jià)機(jī)制給予了制藥企業(yè)自由定價(jià)的空間，但一旦制藥企業(yè)定價(jià)越來越高，其“返點(diǎn)”也會(huì)水漲船高，并且比例還會(huì)逐年調(diào)整。

E藥經(jīng)理人評(píng)價(jià)稱，表面看，這是一家跨國(guó)藥企的戰(zhàn)略調(diào)整。實(shí)質(zhì)上，它把英國(guó)政府與制藥企業(yè)之間圍繞創(chuàng)新藥定價(jià)與支付的拉鋸戰(zhàn)，從行業(yè)內(nèi)部博弈，推到了全球資本與輿論的聚光燈下。

記者王麗穎

文字編輯 張俊才

版面編輯 佘詩婕