【投資錦囊】 巴菲特是怎樣練成投資思維“肌肉”的?
來源:證券時報 2025-09-12 A006版作者:黃家章2025-09-12 06:47

格拉德威爾提出的“一萬小時定律”,指出在任何一個領域,達到世界級水平的高端人才,需要至少一萬小時的刻意練習。這一定律,在楊振寧、丁肇中、屠呦呦、馬拉多納、喬丹、姚明、李云迪、朗朗等人的身上,都得到了充分的驗證。

這一定律,同樣適用于包括股市在內的投資領域,巴菲特用逾60年的時間,取得了超五萬倍收益倍數的傳奇生涯,正是用超過一萬小時的N個萬小時,刻意練習鍛造巴氏投資思維“肌肉”的完美例證。

巴菲特在11歲時,就自己購買了人生的第一只股票,到他27歲成立合伙人投資公司時,已積累超過1.6萬小時的多方面閱讀、上市企業分析和股票買賣的思維決策訓練,他每日花費5至6小時閱讀財報、企業年報和行業報告,這種刻意的學習與練習,不是簡單的重復,而是持續突破自我認知邊界的系統學習,以及不斷深度化的思考。

巴菲特是如何練成自己的投資思維“肌肉”的呢?

其一,認知“肌肉”的鍛造。巴菲特自述日常工作就是閱讀,“我每天坐在辦公室里讀東西”,通過日復一日的深度閱讀與思考,得以更充分地理解現代商業模式和本質,分析不同尤其是重點行業的競爭格局,更好地識別擬投資或已投資企業的內在價值,也就是訓練自己投資思維的“肌肉記憶”。

其二,決策“肌肉”的強化。在從小規模到大規模實盤的決策漸進過程中,不斷訓練自己在不確定性中逐漸學會做出理性選擇,每次決策尤其是具體的買賣投資后,無論盈虧都進行必要的復盤,分析決策過程中的投資邏輯與投資取舍的得失,不斷優化自己的投資思維,逐漸構建起能戰勝市場的投資框架。

其三,情緒“肌肉”的把控。要能在市場波動尤其是大波動時保持冷靜,堅持理性思考和操作,戒掉情緒化的胡思亂想與操作,就需要刻意訓練人在股市中的情緒控制能力,平衡與把控好恐懼與貪婪的心理,人在股市,須切記的是,情緒不能解決任何問題,而只會在原有問題上節外生枝地增加更多的問題。巴菲特之所以能在2008年金融危機期間適時進行大規模的投資,正是其擁有把控情緒“肌肉”的強大體現,斯時斯人,“別人恐懼我貪婪”就不是一句口號,而是經過在投資市場千錘百煉后的一種理性加本能的反應。

巴菲特的成功證明,投資者在股市持續盈利,是一種可以通過刻意練習獲得的技能,當能分析明白企業價值成為一種本能,規避市場風險成為一種條件反射,長期持有卓越的企業股票成為一種優異選擇,投資思維的“肌肉”便已逐漸練成,相應的“肌肉記憶”,足以在下意識里把盈利變成一種習慣。

作為一個投資者,要學習巴菲特,必須付出一萬小時以上的時間學習,付出,不一定會有好的回報,但是不付出,肯定不會有好的回報。較之付出,投資方向的選擇尤其重要,如果方向錯了,南轅北轍,效果只會適得其反。投資者應當忘記最好是拋棄“快速致富”的幻想,勿忘巴菲特的告誡:“沒有人愿意慢慢變富”,將時間老人當做投資的最好朋友,日常專注于堅持系統的自我訓練,包括但不限于:每日閱讀、跟蹤分析、定期復盤和不斷修正。投資者唯有通過成千上萬小時的刻意練習,才能讓投資的理性決策成為投資思維的“肌肉”記憶,最終在長周期的投資生涯中收獲持續盈利的果實。

本版專欄文章僅代表作者個人觀點

責任編輯: 孫孝熙
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