9月9日，A股市場震蕩調(diào)整，有色金屬板塊逆勢上漲。截至當(dāng)日收盤，有色金屬板塊今年以來累計漲幅已擴(kuò)大至52.84%，超越通信板塊成為申萬一級行業(yè)板塊中表現(xiàn)最強(qiáng)的板塊。從近期機(jī)構(gòu)調(diào)研情況看，8月以來，中礦資源、贛鋒鋰業(yè)、金力永磁等多家公司均接待了超百家機(jī)構(gòu)調(diào)研，有色金屬板塊同時受到了二級市場和專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的青睞。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升溫、8月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)動能回升等因素有望推動黃金及國內(nèi)工業(yè)金屬價格走高，碳酸鋰有望迎來去庫存，使得鋰價短期具備向上動能。后市看好黃金板塊及銅鋁行業(yè)的龍頭公司、具備第二增長曲線的鋰行業(yè)低估值標(biāo)的和具備鋰資源自給率提升和降本空間的標(biāo)的。

板塊關(guān)注度持續(xù)升溫

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日收盤，31個申萬一級行業(yè)板塊中有12個收漲，有色金屬以0.75%的日漲幅位居第四，年初至今累計漲幅擴(kuò)大至52.84%，超越通信板塊成為31個申萬一級行業(yè)板塊中“最靚的仔”。個股方面，曉程科技20%漲停，恒邦股份、西部黃金、赤峰黃金、深圳新星集體漲停，四川黃金、豫光金鉛、山東黃金、白銀有色等漲幅居前，不少個股股價創(chuàng)出階段新高。

從市場主力資金動向看，9月9日，有色金屬板塊獲主力資金凈流入42.96億元，規(guī)模僅次于汽車板塊，在31個申萬一級行業(yè)板塊中高居第二位；最近10個交易日，主力資金凈流入有色金屬板塊超116億元，在31個申萬一級行業(yè)板塊中位居第三位，規(guī)模僅次于電力設(shè)備和機(jī)械設(shè)備。

在有色金屬板塊受到二級市場投資者歡迎的同時，一些行業(yè)標(biāo)的近期也成為投資機(jī)構(gòu)調(diào)研時的“座上賓”。相較二級市場投資者對黃金標(biāo)的的追捧，8月以來被機(jī)構(gòu)調(diào)研的標(biāo)的多數(shù)和鋰、稀土有關(guān)，銅、鋁相關(guān)標(biāo)的也獲得關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日中國證券報記者發(fā)稿時，8月以來共有47家有色金屬行業(yè)上市公司接待機(jī)構(gòu)調(diào)研，最受關(guān)注的中礦資源8月以來共接待201家調(diào)研機(jī)構(gòu)，贛鋒鋰業(yè)、金力永磁、山金國際、中科三環(huán)、正海磁材等公司，8月以來接待的調(diào)研機(jī)構(gòu)家數(shù)均在百家以上，關(guān)注度相對較高。從調(diào)研紀(jì)要看，上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營情況、鋰鹽項(xiàng)目及其開采情況、稀土原材料供應(yīng)及庫存情況如何等話題受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。

以中礦資源為例，公司在被問及鋰電新能源板塊經(jīng)營情況、未來發(fā)展規(guī)劃等問題時回應(yīng)稱，上半年公司自供原料實(shí)現(xiàn)鋰鹽銷量1.79萬噸，同比增長6.37%，公司還充分發(fā)揮自有礦產(chǎn)能優(yōu)勢直接銷售自產(chǎn)鋰輝石精礦，上半年共對外直接銷售自產(chǎn)鋰輝石精礦3.48萬噸；展望未來，公司將一方面深化鋰電新能源資源和成本優(yōu)勢，打造從資源端到市場端的價值閉環(huán)，另一方面依托勘探開發(fā)一體化能力，重點(diǎn)構(gòu)建以銅為核心、稀有戰(zhàn)略金屬為特色、海外優(yōu)質(zhì)礦權(quán)為儲備的多金屬礦產(chǎn)資源池。

多因素共振帶來投資機(jī)遇

“色舞”行情為何持續(xù)走強(qiáng)？記者梳理發(fā)現(xiàn)，這背后既有來自美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升溫帶來的影響，也得益于8月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)動能回升等因素的催化；對鋰等金屬而言，需求旺季到來疊加行業(yè)迎來去庫存，有望為其提供價格上行的動能。

上周出爐的美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增長再度降溫，對此，東吳證券有色金屬行業(yè)分析師孟祥文認(rèn)為，近期美聯(lián)儲獨(dú)立性受到挑戰(zhàn)，避險情緒推升了金價的上行斜率；中期來看，美國就業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)下行，降息預(yù)期的提振使得本輪黃金上行空間廣闊。

美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升溫疊加國內(nèi)基本面改善，同樣也有望對工業(yè)金屬價格走強(qiáng)提供積極助力。中國銀河有色金屬行業(yè)首席分析師華立認(rèn)為，美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升溫，帶來的流動性邊際寬松與對美元指數(shù)的壓制，利好工業(yè)金屬商品價格；從國內(nèi)基本面看，國內(nèi)8月制造業(yè)PMI回升0.1個百分點(diǎn)至49.4%，景氣度已有邊際改善。與此同時，工業(yè)金屬下游加工企業(yè)開工率有所回升，而供應(yīng)端受冶煉廠集中檢修、政策調(diào)整等因素影響，產(chǎn)量釋放或環(huán)比下降，工業(yè)金屬社會庫存去化有望加速，或催化工業(yè)金屬價格走強(qiáng)。后市配置上，建議關(guān)注A股黃金板塊及銅鋁行業(yè)的龍頭公司。

華源證券有色金屬行業(yè)分析師田源認(rèn)為，近期碳酸鋰期貨價格變動帶動現(xiàn)貨價格回落，但隨著“金九銀十”旺季到來，下游備庫需求增加，疊加前期部分礦端和冶煉廠減停產(chǎn)，碳酸鋰有望迎來去庫存，鋰價短期具備向上動能。投資方面，建議關(guān)注具備第二增長曲線的低估值標(biāo)的和具備鋰資源自給率提升和降本空間的標(biāo)的。