證券時報記者 余世鵬

隨著權益市場熱度回升，不少次新基金已擇機入市。

截至8月22日，近期成立28只浮動費率基金，上周（8月18日—8月22日）內最高收益率接近8%。8月中旬以來成立的其他主動權益基金，上周內均出現凈值波動。7月成立的基金，凈值波動更明顯，上周內最高收益接近7%。另外，近期上市的股票ETF，在發布上市公告書到正式上市短短幾天里，也迅速提升了股票倉位。

業內人士對記者表示，當前行情熱度有所上升，次新基金多數選擇快速建倉。但從階段性看，短期要注意市場情緒過高以及獲利資金了結帶來的波動風險。

主動權益基金建倉跡象明顯

由于成立時間和本輪行情基本一致，首批26只和第二批2只已成立的新型浮動費率基金，成為觀察權益基金建倉情況的重要窗口。

截至8月22日，28只已成立的浮動費率基金已悉數建倉，從上周一周的收益率情況來看，有8只產品收益率超過2%，成立于6月19日的嘉實成長共贏A上周收益率為7.81%；銀華成長智選A、華商致遠回報A、景順長城成長同行等收益率均超過6%，成立時間在6月下旬到7月中旬。另外，成立于8月中旬的中歐核心智選A和易方達價值回報，上周分別微漲0.08%和0.30%。此外，還有10只成立于6月的基金，上周回報率均不足1%。

除浮動費率基金外，近期成立的其他主動權益產品，也在凈值波動上顯示出建倉節奏。Wind數據顯示，8月中旬以來成立的興業科技創新A、財通成長量化選股A、中歐化工產業A、百嘉科技創新A，上周凈值漲幅分別為3.39%、0.06%、1.58%、0.17%；浦銀安盛醫療創新A、東興產業升級A、華富醫療創新A凈值微幅下跌，跌幅分別為0.01%、0.02%、0.03%。8月上旬成立的招商醫藥精選A和招商科技智選A，上周凈值分別上漲2.28%和4.60%。

和上述基金相比，7月成立的基金凈值波動幅度更大，以此推測，這些基金的倉位水平可能更高。上周，成立于7月上旬的圓信永豐科技驅動A、興華景成A、中歐消費精選A的凈值單周分別上漲6.95%、5.28%、4.64%；成立于7月中下旬的工銀科技先鋒A、興合景氣智選A、永贏新材料智選A凈值上漲幅度分別為7.70%、5.56%、2.59%。

股票ETF提升股票倉位

除主動權益基金外，次新指數基金在本輪行情中也順勢建倉。以ETF為例，截至8月22日，8月以來一共有26只ETF上市。最近上市的幾只基金，在發布上市公告書到正式上市的短短幾天里，迅速提升了股票倉位。

易方達創業板50ETF成立于8月13日，根據該ETF發布的公告，截至8月20日，其投資于標的指數成份股和備選成份股的資產比例已達基金資產凈值的94.41%。南方中證通用航空主題ETF成立于8月13日，根據公告，截至8月20日，其投資于標的指數成份股和備選成份股的資產比例，達到了基金資產凈值的97.73%。

此外，截至8月22日，還有9只ETF已成立但尚未確定上市日期，有8只成立于8月20日，1只成立于8月21日。9只產品成立以來雖只有一個或兩個交易日，但也均出現了凈值波動，例如招商中證機器人ETF成立以來凈值上漲0.15%，銀華上證科創板綜合增強策略ETF凈值上漲0.55%，富國中證500ETF凈值上漲0.02%，大概率已有一定股票倉位。

“行情是影響次新基金建倉節奏的因素之一。”一家頭部公募的權益基金經理對證券時報記者表示，從他投資和觀察的經驗來看，行情好的時候基金經理傾向于加速建倉，以跟上行情節奏，在行情不佳時候則盡可能減緩建倉節奏避開虧損。近期市場行情持續上漲，是有利于次新基金建倉的，但這還與基金經理的投資風格、后市預判有關。

需注意波動風險

在公募最新的分析中，入市熱錢形成的增量資金，同樣是一個重要分析視角。

摩根士丹利基金表示，從資金面看，行業主題基金、ETF、兩融等資金的直接來源多為個人投資者。從近期披露的金融數據來看，國內儲蓄余額接近161萬億元，較去年末增加近10萬億元；從7月金融數據看，儲蓄搬家情況確實存在，非銀金融機構存款增加額高于季節性，這種趨勢未來或仍延續。

博時基金首席權益策略分析師陳顯順對證券時報記者表示，本輪行情的核心特征在于海外資本回流、居民資金和機構資金共振。伴隨著國內經濟基本面的溫修復，市場或將逐步走向“慢牛”格局，中國資產價值在國際上將得到重估。

廣發基金投顧團隊表示，結構層面短期可關注產業趨勢催化下景氣向上的科技成長板塊，配置層面可關注股息率具備性價比的紅利品種。中期來看，待PPI回升趨勢進一步明確，重點關注經濟基本面改善帶來盈利預期向上的順周期和消費方向的機會。

但也有基金經理表達了謹慎態度。上述一家頭部公募的基金經理表示，當前市場預期較為一致，但在連續上漲之后，不少熱門資產已積累了一定獲利資金，這些資金接下來如果選擇獲利了結，會帶來一定的波動。在8月22日滬指站上3800點后，市場情緒可能已有一些過熱，是否調整倉位取決于持有的資產類別，紅利、金融等資產可能會比熱門的高科技品種更具有穩定性。