8月22日晚間，恒潤股份(603985)發布2025年半年度報告，上半年公司實現營業收入20.73億元，同比增長223.44%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4016.65萬元，同比扭虧為盈。

“風電+算力”雙輪驅動

恒潤股份表示，上半年公司業績大幅增長主要得益于風電板塊業務回暖、大兆瓦風電法蘭與軸承等新產品的產能釋放與量產爬坡，以及算力板塊業務貢獻顯著提升。除了營業收入大幅增長之外，上半年公司毛利率攀升至8.21%，同比改善顯著。

在風電領域，隨著行業景氣度回升，恒潤股份風電板塊訂單和銷售毛利雙雙增長，全資子公司恒潤環鍛、恒潤傳動產能利用率顯著提升，有效降低單位生產成本。報告期內，公司積極調整產品結構，聚焦高附加值產品，大兆瓦法蘭、主軸軸承等新產品實現量產爬坡，逐步貢獻業績。

中金公司研報表示，風電板塊當前處于行業性盈利反轉的前夕，市場對于后續行業競爭格局、需求和盈利等的分歧已經較多在股價中反映，隨著未來幾個季度各公司盈利的逐步好轉，市場有望對板塊進行重估。

在風電業務之外，恒潤股份近年來持續布局算力業務板塊，構建起“風電+算力”雙輪驅動業務模式。

算力業務方面，恒潤股份控股子公司上海潤六尺自2024年下半年恢復運營以來，業務逐步回歸正軌。2025年上半年，上海潤六尺加大市場客戶開發力度，實現營業收入10.39億元，凈利潤2245.73萬元，較去年同期大幅增長。

長城證券研報表示，一方面，伴隨國內外大模型的持續升級，AI推理能力要求更高，對算力的需求也在持續增加；另一方面，芯片的性能不斷提升也同時促進大模型等在AI產業持續取得突破，因此持續看好算力各環節投資機會。

持續加大研發力度

半年報顯示，恒潤股份上半年緊緊圍繞“扭虧為盈”年度目標，堅決推進“風電+算力”雙輪驅動戰略，通過精準研判市場、強化目標預算管理、加強國內外市場開拓、夯實技術支撐與全面推進降本增效五大舉措，實現銷售規模與利潤雙升。報告期內，公司降本增效成果顯著，銷售、管理費用率分別為0.26%、2.79%，同比降低0.5個、3.25個百分點。

此外，恒潤股份設立以來一直重視研發體系建設，充分利用公司內外部資源，通過多種渠道提升公司研發實力。

報告期內，公司研發合計投入4189.65萬元，同比增長62.51%。目前，公司已在風電軸承領域實現從“靜態”鍛件向“動態”深加工轉型，憑借優秀的鍛造能力和豐富的精密加工制造經驗，為金風科技、遠景能源等國內龍頭主機廠家配套，其中主軸軸承已通過臺架試驗，實現批量生產。

根據全球風能理事會（GWEC）預測，2025年全球風電新增裝機容量將達到138GW，2025—2030年復合增長率達8.8%，風電產業鏈有望持續受益。

算力業務方面，上海潤六尺積極響應國家數字經濟戰略，與國內主流算力服務器廠商開展深度合作，助力國家算力網絡布局。8月13日，潤六尺科技與天頓數據簽署戰略合作框架協議，推進智能算力大生態建設。當前，隨著國家“十四五”規劃將算力納入新型基礎設施核心領域，“東數西算”工程全面推進，各地“算力券”補貼機制陸續出臺，人工智能與算力融合應用進入“深度落地”階段。