證券時報記者 余世鵬

曾經一度爆款頻頻的同業存單基金，正出現規模大幅下滑。

截至8月15日，全市場101只同業存單基金整體規模不足1300億元，和逾3500億元的募集規模相比縮水超60%。其中，有26只基金是規模不足5000萬元的迷你基金，占比超過四分之一，徘徊在清盤邊緣。

基金業內人士對記者表示，同業存單基金規模下降主要有兩個原因：一是缺乏業績優勢，二是近幾年來市場環境發生變化，債券行情興起和權益資產走出低谷，市場資金對同業存單基金的關注度有所下降。

多只同業存單基金瀕臨清盤

8月15日，滬上一家中小型公募發布公告，其旗下同業存單基金連續30個工作日基金資產凈值低于5000萬元，如果連續50個工作日出現該情形或基金份額持有人數量不滿200人的，將根據約定進入基金清算程序并終止，無需召開基金份額持有人大會審議。

公開信息顯示，這只同業存單基金成立于2022年12月，成立規模接近37億元。2023年一季度，該基金出現逾30億份凈贖回，規模縮水至5.67億元。2024年三季度，該基金規模跌破1億元，截至2025年二季度末，規模只剩下0.51億元。

這并非個例。今年6月時，滬上一家銀行系公募公告，旗下同業存單基金已連續30個工作日基金資產凈值低于5000萬元。該基金成立于2023年12月，募集規模18.31億元，截至今年二季度末規模只剩下1000萬元出頭。2024年一季度末，這只基金出現大幅凈贖回，規模由超18億元下降到1.14億元。

面臨規模下降觸及清盤的情況，有基金公司選擇持續運作。一只成立于2023年10月的同業存單基金，成立規模11.62億元，在2024年四季報中就提示存在連續20個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形。隨后，基金公司就此向證監會提交了該基金持續運作的解決方案。根據該基金公司8月12日公告，持續運作預案獲持有人大會通過。

逾八成產品成立后規模縮水

同業存單基金最早于2021年底面世，一度是基金領域的熱門產品。在發行早期，同業存單基金領域出現過多只募集規模達百億元的爆款產品，但成立后大多出現規模縮水，單只基金規模縮水幅度最高超過90%。

根據Wind統計,全市場101只同業存單基金總發行規模約為3551.49億元，有7只基金成立規模達到100億元，另有7只基金規模超70億元。但截至目前，101只基金總規模為1258.26億元，縮水幅度超60%。其中，有89只基金在成立后出現規模縮水，占比達到88.12%。縮水幅度超80%的有64只產品，占比63.37%。

具體看，7只募集規模達百億元的基金均出現規模下降。其中有3家大中型公募旗下的同業存單基金，規模從100億元下降到了10億元以下。此外，一家頭部公募同業存單基金在2022年5月成立時規模為99.80億元，截至目前只剩下11.16億元。

也有少數幾只產品在成立后實現了規模增長。創金合信同業存單基金在2022年7月成立時規模只有2.88億元，截至目前規模達到了73.72億元。鵬華同業存單基金成立于2021年底，募集規模24億元出頭，目前規模接近90億元。華泰柏瑞同業存單基金成立規模只有50億元出頭，目前規模已超過90億元，是目前規模最大的同業存單基金。

業績和市場環境變化是主因

同業存單基金規模大幅縮水，既有業績因素，也有市場環境變化因素。

同業存單基金是投資一攬子“同業存單”資產的被動指數產品，跟蹤的是中證同業存單AAA指數，采取7天最短持有期限設計。在這之前，同業存單主要面向機構投資者，個人投資者無法直接投資。

Wind數據顯示，從近一年維度看，83只存續期滿一年的同業存單基金平均收益率為1.41%，僅有2只基金收益率超過2%。近三年維度看，31只同業存單基金平均收益率為5.81%，最高收益率為6.78%。相比之下，在近一年維度和近三年維度中，貨幣基金的平均收益率分別為1.43%和5.18%，短期純債基金收益率分別為1.89%和7.30%，中長期純債基金收益率分別為2.45%和9.06%。

北京一位公募固收投研人士對證券時報記者表示，同業存單基金一度被認為是較好的理財替代產品，但從現實情況來看，并沒有凸顯出優勢。2023年之后，資本市場股債蹺蹺板效應顯著，“債牛”行情之下債券類品種更能吸引資金關注。到了2024年下半年之后，權益資產逐步走出低谷，資金的風險偏好隨之提升，同業存單基金能吸引到的關注度持續降低。

截至8月15日，2025年以來共有9只同業存單基金成立，最近成立的是中信保誠同業存單基金，募集規模6.72億元。此外，年內還有德邦基金等公募提交了同業存單基金注冊申請。華南一位公募市場營銷人士對記者表示，基金從申報到獲批，從發行到成立會有一個過程，市場環境和資金偏好可能會改變，基金產品發行不能只是簡單跟隨，特別是跨越長周期的熱門產品。在跟隨策略中，后成立的基金規模往往偏小，在市場環境變化之下規模難以做大。