8月15日晚間，東方財(cái)富（300059.SZ）發(fā)布2025年半年報(bào)，公司上半年?duì)I業(yè)總收入為68.56億元，同比增長(zhǎng)38.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為55.67億元，同比增長(zhǎng)37.27%。

東方財(cái)富半年報(bào)發(fā)布當(dāng)日，時(shí)值A(chǔ)股大漲再次沖擊3700點(diǎn)關(guān)口。周五，東方財(cái)富“巨量”大漲9.85%，總市值超4200億元。全天成交額442.12億元，創(chuàng)去年11月以來新高，為其上市以來第9高。

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入高增

從主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，東方財(cái)富上半年?duì)I業(yè)總收入為68.56億元，同比增長(zhǎng)38.65%，主要是證券手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增加。其中，利息凈收入達(dá)14.32億元，同比增長(zhǎng)39.38%，主要是融出資金規(guī)模同比增加；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入達(dá)38.47億元，同比增長(zhǎng)60.62%，主要是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增加。

值得一提的是，該公司證券自營(yíng)固定收益業(yè)務(wù)收益有所下降。半年報(bào)顯示，該公司上半年公允價(jià)值變動(dòng)收益為-1.85億元，而2024年同期為3.62億元。

子公司方面，東方財(cái)富證券是營(yíng)收及凈利的絕對(duì)支柱，上半年?duì)I業(yè)總收入達(dá)62.57億元，凈利潤(rùn)41.75億元。

半年報(bào)顯示，東方財(cái)富證券營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，資產(chǎn)規(guī)模、資本實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。今年上半年，東方財(cái)富經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)股基交易額為16.03萬億元，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，資產(chǎn)管理規(guī)模快速增長(zhǎng)。

業(yè)務(wù)進(jìn)展方面，今年上半年，東方財(cái)富證券積極布局做市業(yè)務(wù)，獲批上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格；同時(shí)，加快證券研究業(yè)務(wù)發(fā)展，廣納優(yōu)秀人才。

天天基金權(quán)益類基金保有量停滯不前

天天基金方面，今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入14.24億元，凈利潤(rùn)0.64億元，與上年同期持平。2024年上半年，天天基金營(yíng)收、凈利分別為14.17億元、0.64億元。

今年上半年A股市場(chǎng)行情走熱，但天天基金的權(quán)益類基金保有規(guī)模停滯不前。半年報(bào)顯示，截至6月30日，天天基金共上線161家公募基金管理人21801只基金產(chǎn)品，非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模6752.66億元，相比2024年末的6113.62億元增長(zhǎng)了10.45%；權(quán)益類基金保有規(guī)模3838.10億元，相比2024年末的3823.76億元僅增長(zhǎng)了14.34億元。

東方財(cái)富還在半年報(bào)中披露了公司AI研發(fā)進(jìn)展。據(jù)悉，妙想AI能力全面融入賦能公司各產(chǎn)品各業(yè)務(wù)條線。公司依托自主研發(fā)的妙想大模型底座，在智能體構(gòu)建、金融場(chǎng)景應(yīng)用創(chuàng)新等關(guān)鍵領(lǐng)域取得突破，實(shí)現(xiàn)智能化能力與智能化用戶規(guī)模雙增長(zhǎng)。同時(shí)，妙想面向全市場(chǎng)用戶開放，并廣泛應(yīng)用于資訊、行情、自選、客服等場(chǎng)景。隨著妙想大模型的能力演進(jìn)，妙想智能金融問答全面升級(jí)，已支持多信源分析、深度思考和深度研究等多個(gè)進(jìn)階模式。

不過，東方財(cái)富研發(fā)投入罕見出現(xiàn)下降。半年報(bào)顯示，今年上半年，東方財(cái)富研發(fā)投入為4.99億元，相比2024年上半年的5.56億元下降10.27%。而東方財(cái)富過往年報(bào)顯示，2022年至2024年，該公司研發(fā)投入金額、研發(fā)投入占營(yíng)收比例均呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢(shì)。

再現(xiàn)巨量成交

值得一提的是，8月15日，A股大漲再次沖擊3700點(diǎn)關(guān)口。東方財(cái)富也成了市場(chǎng)上“最靚的仔”，周五盤中一度漲超11%，股價(jià)也創(chuàng)年內(nèi)新高，總市值突破4200億元。

從成交額來看，東方財(cái)富周五全天成交額442.12億元，創(chuàng)去年11月以來新高，同時(shí)為其上市以來第9高。從歷史行情看，東方財(cái)富共有23個(gè)交易日的成交額在300億元以上，其中東方財(cái)富于去年10月9日錄得900.38億元的歷史最高天量成交。

近期，券商板塊作為“牛市旗手”受到了市場(chǎng)關(guān)注，股價(jià)異動(dòng)頻現(xiàn)。

從業(yè)績(jī)來看，券商板塊上半年業(yè)績(jī)喜人，前期近30家上市券商發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)紛紛報(bào)喜，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)絕大多數(shù)超過了50%，其中也不乏預(yù)增超過100%的大型券商，如申萬宏源、國(guó)泰海通等，國(guó)聯(lián)民生、華西證券甚至預(yù)增超過10倍。

國(guó)泰海通非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，券商半年報(bào)值得關(guān)注，繼續(xù)推薦低估值非銀板塊。其預(yù)計(jì)42家上市券商上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)30.29%至2384.80億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)61.23%至1015.88億元。建議圍繞券商國(guó)際業(yè)務(wù)、自營(yíng)彈性及并購(gòu)重組主題選股。

申萬宏源非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期兩融余額重回2萬億元，重申看好券商板塊投資價(jià)值。在今年貨幣政策維持適度寬松、“國(guó)家隊(duì)”托底權(quán)益市場(chǎng)、中長(zhǎng)期資金提高權(quán)益配置的背景下，兩融余額上行仍有空間，利好券商經(jīng)紀(jì)、信用等業(yè)務(wù)。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：劉珺宇

校對(duì)：姚遠(yuǎn)