8月14日，滬指在突破3700點后快速回落，創業板指跌逾1%，綜合、軍工、通信板塊領跌，4648只個股收綠。

受訪人士表示，政策、流動性與企業盈利共振，為本輪行情奠定基礎。A股連續上漲后本身存在技術性調整需求。當前指數仍處于上升通道，暫無大幅回落風險。

3700點得而復失

今日，A股上午繼續上攻，滬指一度突破3700點。午后出現急跌，隨后雖小幅反抽走出“V”型，尾盤仍再度回落。

指數、板塊、個股收跌居多，滬指終止“八連陽”，微跌0.46%報3666.44點，創業板指收跌1.08%報2469.66點，深證成指收跌0.87%。科創50、上證50飄紅，滬深300微跌，北證50跌近2%。

交投氛圍活躍，市場放量下跌，今日成交額增至2.31萬億元。融資融券方面，自8月6日至8月13日，兩融余額均在2萬億元之上。今日A股市場共計735只個股收漲，漲停股52只；4648只個股收跌，跌停股15只。

31個申萬一級行業板塊中，僅非銀金融板塊微漲，長城證券漲停。其他板塊均收跌，銀行、食品飲料、家用電器、房地產、計算機板塊微跌，但仍有華勝天成、中科金財、吉大正元、京北方、安乃達、臥龍電驅等個股漲停。

17個申萬一級行業板塊跌幅超過1%，包括醫藥生物、農林牧漁、傳媒、環保、煤炭等板塊，其中綜合、國防軍工、通信、鋼鐵板塊領跌。但仍有相關個股漲停，烽火電子漲停，有方科技、通鼎互聯、恒寶股份、特發信息、南京熊貓漲停。

同步磁阻電機概念繼續走高，漲幅超5%。AI芯片、Chiplet概念、數字哨兵、麒麟電池、第四代半導體概念均表現不錯。其中，寒武紀-U收漲10.35%報949元/股，最新總市值為3970億元。

PCB、F5G概念、AI手機、光通信模塊、光刻膠等跌近3%。

“當前市場處于牛市初期，今日的波動屬于正常節奏切換，不會改變中期向上趨勢?！被割Ｌ鞚煽偨浝砟〕窍颉秶H金融報》記者分析，過去幾年，盈利承壓和估值壓縮使優質資產在底部反復夯實；如今政策、流動性與企業盈利三大積極因素正形成合力，資金持續回流基本面扎實的核心資產，為本輪行情奠定了堅實基礎。

鴻涵投資指出，今日市場下跌主要集中在中證2000等小市值品種，“6·24”之后藍籌等大市值品種已成為穩定市場的核心力量。經過連續上漲之后，市場本就有技術性調整需求，當前指數仍處于上升趨勢中，暫無大幅回落風險。牛市初期，這種回調正是優化持倉結構、逢低加倉的良機。

本輪行情尚未結束

如何理解今日市場的放量下跌，本輪行情是否就此止步？接下來，A股將如何演繹？

金田基金董事長楊丙田表示，A股此輪上漲并突破去年“9·24”以來的新高，主要源于三點：一是宏觀經濟表現優于此前的悲觀預期；二是政策端持續發力，如個人消費貸款貼息、服務業經營主體貸款貼息等政策有望進一步刺激消費；三是資金面充裕，險資等長期資金加碼布局，兩融余額升至高位，外資亦連續凈流入，共同推動市場活躍度提升。

“連續上攻后，市場短期難免分歧與震蕩，但健康的上行本就伴隨板塊輪動?！蹦〕钦J為，仍堅持以“醫藥+消費”為核心框架：創新藥雖在急漲后波動加大，但中成藥與核心消費品基本面扎實、估值仍低，具備穿越周期的韌性與回報潛力。當前依然是價值投資者的重要布局窗口，而順應趨勢、精選具備核心競爭力與穩定現金流的優質公司，保持足夠的耐心，讓時間與復利發揮力量，才是抓住本輪行情并實現長期超額回報的關鍵。

鴻風資產投資總監黃易表示，在市場樂觀情緒推動下，本輪行情尚未結束。估值抬升、增量資金入市，可能加劇后市波動，但寬松流動性結合盈利修復及敘事扭轉，自去年“9·24”開啟的行情仍在延續過程中。8月份將成為機器人產業從技術驗證向規?；涞氐年P鍵轉折點，催化事件較多，如世界機器人大會、世界人形機器人運動會以及機器人大模型和新品不斷落地。9月閱兵臨近，軍工板塊熱度高漲。

對于板塊選擇，楊丙田依然看好人工智能、人形機器人、智能汽車、芯片半導體、光模塊等景氣度非常高的行業，這些行業同時圍繞華為產業鏈和特斯拉產業鏈，建議多維度進行布局相關標的。

記者朱燈花

文字編輯陳偲

版面編輯孫霄