關(guān)鍵時刻，美聯(lián)儲官員的最新講話釋放重磅信號。

北京時間8月14日凌晨，多位美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，似乎有意給持續(xù)升溫的降息預(yù)期降溫。其中，美國芝加哥聯(lián)儲主席（2025年FOMC票委）古爾斯比表示，他希望在決定是否降息之前，先審查更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克（2027年FOMC票委）表示，如果勞動力市場保持穩(wěn)固，他仍然認(rèn)為2025年降息一次是合適的。

目前，華爾街交易員對美聯(lián)儲降息的押注愈發(fā)激進(jìn)。與美聯(lián)儲會期掛鉤的隔夜指數(shù)互換(OIS)合約已經(jīng)完全消化了9月降息25個基點的預(yù)期。甚至有機構(gòu)認(rèn)為，不排除一次降息50個基點的可能性。

與此同時，下一任美聯(lián)儲主席人選也是市場關(guān)注的焦點。美國總統(tǒng)特朗普表示，他可能會“稍微提前”任命下一任美聯(lián)儲主席，已經(jīng)將候選人的范圍縮小到3—4位。

美聯(lián)儲官員最新講話

美東時間8月13日，古爾斯比表示，美聯(lián)儲正在努力確定關(guān)稅是否會導(dǎo)致暫時或持續(xù)的通貨膨脹，這是決定何時降息的關(guān)鍵因素。

古爾斯比認(rèn)為，（非農(nóng)）數(shù)據(jù)修訂不應(yīng)當(dāng)造成爭議性。

古爾斯比稱：“‘關(guān)稅政策對價格的影響是一次性的’這種想法讓我感到緊張不安。”

古爾斯比表示，他希望在決定是否降息之前，先審查更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括本周公布的批發(fā)價格數(shù)據(jù)和下個月更廣泛的通脹指標(biāo)。

關(guān)于最新披露的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，古爾斯比警告不要過度解讀就業(yè)增長放緩，他認(rèn)為這可能反映的是移民減少，而非經(jīng)濟(jì)疲軟。他強調(diào)，他更重視失業(yè)率等指標(biāo)，目前失業(yè)率仍處于4.2%的歷史低位。

“我認(rèn)為勞動力市場的狀況相當(dāng)強勁、相當(dāng)穩(wěn)固，薪資增速與2%通脹目標(biāo)完全一致。”古爾斯比說。

古爾斯比還指出，最新CPI數(shù)據(jù)表明，服務(wù)通脹形勢糟糕。

稍后，美國亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克（2027年FOMC票委）發(fā)表講話稱，美國就業(yè)市場接近充分就業(yè)，這為美聯(lián)儲提供了避免倉促做出任何政策調(diào)整的“便利”。

博斯蒂克在阿拉巴馬州的一次活動上表示，他仍然認(rèn)為2025年降息一次將是適宜的。這建立在就業(yè)市場保持穩(wěn)固狀態(tài)的基礎(chǔ)上。

博斯蒂克強調(diào)，關(guān)稅政策可能會造成結(jié)構(gòu)性變化。失業(yè)率仍然偏低。數(shù)據(jù)表明，過去三個月的勞動力市場是疲軟的。正設(shè)法弄清楚就業(yè)市場在多大程度上走軟。

他補充說，在美聯(lián)儲9月16日至17日召開政策會議之前，“更好地了解就業(yè)市場的健康狀況”是“我們未來五周左右的任務(wù)”。

市場的激進(jìn)押注

美聯(lián)儲官員們的這番表態(tài)，似乎有意給市場的降息預(yù)期降溫。

美東時間周三晚些時候，與美聯(lián)儲會期掛鉤的隔夜指數(shù)互換(OIS)合約完全消化了9月聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議將降息25個基點的預(yù)期。

與美聯(lián)儲9月政策會議掛鉤的OIS利率因此降至日內(nèi)低點，接近4.08%，顯示有一次25個基點降息的可能性為100%。從互換曲線更遠(yuǎn)端來看，市場目前預(yù)計今年剩余3次FOMC會議合計將降息62個基點，而周二收盤時為59個基點。

背后原因是，美國溫和的CPI通脹報告讓市場更相信美聯(lián)儲會在9月降息，甚至可能大幅降息50個基點，因此交易員已經(jīng)通過債券、期權(quán)等工具大幅押注降息。

部分華爾街機構(gòu)及特朗普政府官員也表達(dá)了相關(guān)開放態(tài)度，美國財政部長貝森特、貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder等都公開表示，美聯(lián)儲應(yīng)考慮9月降息50個基點，進(jìn)一步強化了市場對大幅降息的想象。

另外，包括高盛、摩根大通、花旗在內(nèi)的華爾街投行預(yù)計美聯(lián)儲9月會降息，但對于降息50基點還是25基點分歧仍然巨大。

高盛交易和研究團(tuán)隊此前表示，市場低估了美聯(lián)儲9月份降息50個基點的可能性。花旗則認(rèn)為，如果未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化——如失業(yè)率進(jìn)一步攀升，美聯(lián)儲在9月進(jìn)行50個基點的大幅降息并非不可能。

摩根大通預(yù)測，美聯(lián)儲將在9月貨幣政策會議上降息25個基點。

匯豐認(rèn)為，美聯(lián)儲采取漸進(jìn)式降息可能性較大。其在最新發(fā)布的報告中預(yù)計，美聯(lián)儲將在2025年9月、12月及2026年3月各降息25基點，累計75基點。

特朗普最新表態(tài)

特朗普表示，他可能會“稍微提前”任命下一任美聯(lián)儲主席，并補充稱，自己已經(jīng)將人選范圍縮小到3—4位，作為鮑威爾的接任者。

美東時間8月13日，特朗普在華盛頓肯尼迪中心的一場活動上說：“我會在接下來的某個時間宣布新美聯(lián)儲主席的人選——我想會稍微提前一點宣布。我已經(jīng)縮小到三四個名字了。”他稱這些候選人都很優(yōu)秀，非常出色。

而在特朗普講話前，美國財政部長貝森特周三在接受彭博電視采訪時表示，計劃考慮多達(dá)11位人選。特朗普在挑選美聯(lián)儲主席人選時，持非常開放的態(tài)度。

值得注意的是，特朗普近期加大了對鮑威爾的施壓，周二甚至威脅就美聯(lián)儲總部翻修項目對鮑威爾提起重大訴訟。

特朗普周三表示，他認(rèn)為利率應(yīng)該再低三個或四個百分點。“我們每年支付的利息就超過一萬億美元，這其實只是一個賬面上的計算。”

特朗普表示，高借貸成本正在傷害美國企業(yè)、消費者和購房者。“人們無法獲得抵押貸款。他們因為太晚了的鮑威爾而支付過高的費用，他真的很不稱職。”

校對：王蔚