今年以來，煤價下行，煤炭上市公司業績顯現壓力。8月13日晚，兗礦能源(600188)公告，經初步測算，預計2025年半年度實現凈利潤46.5億元，同比減少38%；預計扣非凈利潤44億元，同比減少39%。

兗礦能源表示，報告期內，公司優化生產組織擴能增量，主要產品產能高效釋放，挖潛增效精準發力，成本管控取得良好效果，化工業務實現較好協同增盈，一定程度上對沖了煤炭價格周期性下行影響。但由于煤炭供需總體寬松，煤價較同期大幅下降，影響歸母凈利潤同比減少。

兗礦能源在近期接受投資者調研時分析指出，2025 年上半年，國內主產區煤炭產能穩定釋放，進口煤量保持高位，全社會煤炭消費回落，新能源發電占比提升抑制火電需求，電廠日耗偏低、社會庫存高位運行，國內煤炭市場供需相對寬松，煤炭價格震蕩下行。6 月底以來，隨著國內高溫擴散，電廠日耗增加，煤價筑底反彈。預計在政府“反內卷”、查超產的政策支持下，下半年煤炭市場供需關系有望邊際改善，煤炭價格修復性回升。

值得注意的是，半年報顯示，兗礦能源已于今年7月11日完成收購西北礦業51%股權的交割程序，自2025年7月起，西北礦業的財務報表納入公司合并范圍。根據中國會計準則的規定，上述事項構成同一控制下企業合并，公司將在2025年第三季度報告中，對相關財務數據進行追溯調整，并入西北礦業以前各年度及2025年1月以來財務數據。

根據業績承諾條款，西北礦業原股東方承諾西北礦業 2025-2027 三年累計扣非凈利潤不低于 71 億元，若實現凈利潤與業績承諾有差距，或承諾期末評估值與本次交易評估值有差距，原股東方按照對應的差額孰高者乘以兗礦能源收購西北礦業的股權比例予以現金補足。

目前，兗礦能源主營業務除煤炭業務外，還包括煤化工以及電力業務。據了解，兗礦能源在高端化工新材料產業發展規劃方面，將加快延鏈增值，推進綠色低碳轉型，加快推動煤炭向燃料和原料并重發展。此外兗礦能源戰略布局新疆，在做優做強魯南化工、未來能源、榮信化工、榆林能化等 4 個化工園區的基礎上，建設大煤化基地，發揮煤炭成本低、品種優、易開采等優勢，推動煤炭深加工和高效利用。

兗礦能源表示，2025下半年，公司將積極應對市場變化，科學合理優化生產組織，堅定不移釋放優勢產能；全面加強成本管理，最大限度挖潛降本增效；拓展營銷增值渠道，持續挖掘價值創造潛能，為廣大投資者創造良好價值回報。

此外，兗礦能源此前也表示，在當前“雙碳”戰略下，公司將有序調整傳統主導產業，一是加快煤炭產業轉型升級步伐，大力推進智能礦山建設，向綠色智能方向發展，加強煤炭清潔高效利用，延伸發展高端精細煤化工產業，推動高碳能源低碳化。二是加快發展新興產業，積極推動高端裝備制造、智慧物流產業實施綠色低碳發展路徑，逐步提升綠電產品，鍛造新利潤增長產業。三是推動傳統能源和新能源優化組合，促進傳統能源與新能源協同發展。