周二，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)黑色板塊再次集體上漲。其中，焦煤期貨領(lǐng)漲，截至當(dāng)日下午收盤，上漲近7%。此外，焦炭期貨上漲近5%，鐵礦石、熱卷和螺紋鋼等品種也出現(xiàn)不同程度的上漲。

談及煤焦市場(chǎng)的上漲行情，一德期貨天津分公司高級(jí)分析師張?jiān)凑J(rèn)為，近期煤焦市場(chǎng)整體情緒依然偏強(qiáng)，特別是對(duì)遠(yuǎn)期焦煤利多的預(yù)期較為樂觀。上周，內(nèi)蒙古等地仍有個(gè)別煤礦因“超產(chǎn)”面臨罰款和停產(chǎn)3天的處罰，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)后期焦煤供應(yīng)收緊的猜想。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周末，國(guó)內(nèi)焦煤企業(yè)開工率在85.5%左右，對(duì)應(yīng)的焦煤供應(yīng)量為121.7萬(wàn)噸/日，與5月高點(diǎn)仍有4.5萬(wàn)噸/日左右的差距。

“焦煤大漲的主要原因是焦煤市場(chǎng)延續(xù)供需偏緊的格局，并存在進(jìn)一步上漲的驅(qū)動(dòng)因素：一是焦煤下游主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)；二是焦煤倉(cāng)單成本持續(xù)走高；三是下半年煤礦查超產(chǎn)帶來(lái)減量的預(yù)期仍存；四是新版《煤礦安全規(guī)程》帶來(lái)安監(jiān)加強(qiáng)的預(yù)期。”廣發(fā)期貨黑色首席分析師周敏波說(shuō)。

張?jiān)唇榻B，從新版《煤礦安全規(guī)程》來(lái)看，變化主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是安全標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格，對(duì)沖擊地壓、瓦斯防治、充電硐室等高風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)要求更細(xì)。二是管理更精細(xì)化，包括專職副總工程師、專業(yè)隊(duì)伍成為硬性要求。三是對(duì)智能化升級(jí)作出相應(yīng)要求，要推動(dòng)地質(zhì)透明化、自動(dòng)化設(shè)備應(yīng)用，適應(yīng)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)。四是提出操作更人性化，調(diào)整貫通作業(yè)范圍、測(cè)風(fēng)周期等，貼近生產(chǎn)實(shí)際。

“新版《煤礦安全規(guī)程》提高了煤礦的安全要求，特別是與安全相關(guān)的投入，有利于提升煤礦的安全水平。從短期煤炭產(chǎn)量來(lái)看，其實(shí)際影響有限。但是，成本的提升將對(duì)部分地區(qū)的中小煤礦帶來(lái)經(jīng)營(yíng)壓力。”張?jiān)凑f(shuō)。

談及焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)情況，周敏波告訴記者，以安澤低硫主焦煤為例，出廠價(jià)自低點(diǎn)1170元/噸最高漲至1500元/噸，但由于價(jià)格上漲過快，下游接受程度有一定下降，價(jià)格回調(diào)至1470元/噸。山西其他煤礦的價(jià)格總體處于高位波動(dòng)，市場(chǎng)競(jìng)拍總體成交仍處高位，部分煤種坑口報(bào)價(jià)雖有小幅松動(dòng)，但降價(jià)后下游積極采購(gòu)，煤礦出貨順暢，市場(chǎng)處于供需兩旺格局。

“當(dāng)前，下游焦化企業(yè)開工率逐步提升，原因在于焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)提漲有利于焦化企業(yè)修復(fù)利潤(rùn)，疊加下游鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求較好，焦化企業(yè)開工率有進(jìn)一步提升的可能。”一位企業(yè)人士說(shuō)。

據(jù)記者了解，近期由于鋼價(jià)上漲，鋼廠普遍盈利較好，鐵水產(chǎn)量保持高位，目前247家樣本鋼廠的鐵水產(chǎn)量為240萬(wàn)噸/日。

“煤礦庫(kù)存自6月下旬以來(lái)快速去化，目前已處于近三年同期偏低水平。下游補(bǔ)庫(kù)需求旺盛，導(dǎo)致大多數(shù)煤礦庫(kù)存基本訂完，現(xiàn)階段以預(yù)售為主。同時(shí)，港口庫(kù)存也持續(xù)去化，口岸蒙煤庫(kù)存近期已低于去年同期水平。雖然近期焦化廠和鋼廠補(bǔ)庫(kù)后庫(kù)存有一定回升，但仍處于近年來(lái)中位偏低水平。考慮到焦煤價(jià)格仍有上漲預(yù)期，下游加大補(bǔ)庫(kù)的意愿較強(qiáng)。”周敏波說(shuō)。

“近日，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)。”張?jiān)锤嬖V記者，一方面是競(jìng)拍價(jià)上漲，且期貨盤面趨強(qiáng)；另一方面，焦煤高價(jià)出貨存在壓力，導(dǎo)致8月12日部分主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)下跌。焦炭的情況類似，內(nèi)蒙古的報(bào)價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，表明終端市場(chǎng)的承接能力有限。但這并不意味著市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)變，短期內(nèi)煤炭供應(yīng)情況仍是主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)的重要因素，加之鋼廠及焦企原料庫(kù)存水平與往年同期相比并不高，焦煤價(jià)格短期下行的壓力不大。

近期，國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知》，對(duì)8個(gè)重點(diǎn)省（區(qū)）煤礦生產(chǎn)情況核查工作提出具體要求。該文件規(guī)定，對(duì)2025年1—6月單月原煤產(chǎn)量超過公告產(chǎn)能10%的煤礦，要根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，一律責(zé)令停產(chǎn)整改，并依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和煤炭產(chǎn)能管理規(guī)定作出處罰，在全省（區(qū)）范圍內(nèi)進(jìn)行通報(bào)。停產(chǎn)煤礦在完成調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃、采掘布置、人員安排等方面整改后，嚴(yán)格按照復(fù)工復(fù)產(chǎn)相關(guān)程序恢復(fù)生產(chǎn)。

“如果下半年對(duì)煤礦實(shí)行超過110%產(chǎn)能的部分產(chǎn)量嚴(yán)格壓減，那將帶來(lái)焦煤精煤2000萬(wàn)噸以上的供應(yīng)減量，供給減少預(yù)期將驅(qū)動(dòng)焦煤價(jià)格進(jìn)一步上漲。目前，煤礦減產(chǎn)預(yù)期仍未到執(zhí)行階段，疊加今年鋼廠普遍利潤(rùn)較好，鐵水產(chǎn)量持續(xù)保持高位，下游需求和出口仍有韌性，對(duì)原料需求支撐較強(qiáng)，黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種有望進(jìn)一步共振上漲。”周敏波說(shuō)。

張?jiān)凑J(rèn)為，后期重點(diǎn)關(guān)注的仍是煤炭供應(yīng)情況。山西煤炭短期內(nèi)供應(yīng)恢復(fù)的空間有限。中長(zhǎng)期來(lái)看，更多是相關(guān)政策對(duì)焦煤生產(chǎn)的影響，特別是超產(chǎn)核查政策是否會(huì)持續(xù)對(duì)部分地區(qū)煤炭產(chǎn)量造成影響。