A股向上，熱錢持續入市。

截至8月11日，滬深兩市融資余額實現重要突破，時隔十年再次突破兩萬億元大關。

時隔十年再破兩萬億元

近期，A股穩步向上，作為市場的杠桿資金，融資買入余額對應上漲。

最新數據顯示，A股融資余額合計約20122億元，單日增加168.41億元。值得注意的是，這是A股時隔十年融資余額再度突破兩萬億元，上一次還需要追溯到2015年7月1日。

從近期走勢觀察，自6月以來，融資余額呈現持續增長態勢。對比今年6月首個交易日（6月3日），融資余額累計增加了2195.12億元。與此同時，融資余額占A股流通市值的比例為2.29%。

分市場來看，滬市融資余額約10217.92億元，深市融資余額約9838.97億元，北交所融資余額約65.1億元。

融資去哪兒？

融資余額突破兩萬億元，哪些行業和個股受到資金的青睞呢？

Wind統計數據顯示，自6月3日以來，融資余額超過千億元的有7個行業，分別是電子（2327.87億元）、非銀金融（1633.77億元）、計算機（1540.81億元）、醫藥生物（1513.55億元）、電力設備（1458.78億元）、機械設備（1087.54億元）、汽車（1043.85億元）。

從期間融資凈買入額來看，8個行業獲凈流入超百億元，分別是醫藥生物、電子、計算機、電力設備、機械設備、有色金屬、汽車和國防軍工。

個股方面，截至8月11日，融資余額最高的是東方財富，達235.74億元；中國平安融資余額也超過兩百億元緊隨其后，貴州茅臺排在第三。

自6月以來，江淮汽車、新易盛、北方稀土等3只個股融資凈買入金額超過30億元。

這次有什么不同？

融資余額是反映市場情緒和杠桿水平的重要指標。回顧2015年牛市，伴隨著融資余額突破歷史新高，市場行情過熱，隨后進入了快速的回調。融資余額時隔十年再度突破兩萬億元，這一次又有哪些不一樣呢？

首先，目前市場融資余額占比遠低于2015年高位。目前融資余額僅略高于2%，而2015年高位則超過4%。這說明當前杠桿資金的交易雖然活躍，但尚未達到過度投機的程度。

其次，融券余額相對較小。截至8月11日，A股融券余額約為139.98億元，環比減少了3.08億元。

再次，市場參與主體方面，當前融資融券投資者數量已超過750萬戶，較十年前的不足400萬戶大幅增長。交易標的范圍也顯著擴大，涵蓋主板、科創板、北交所等多個板塊。

市場分析認為，兩融規模持續擴大更多的是反映了市場風險偏好有所提升，A股市場流動性環境整體較為寬松。

方正證券分析師朱成成認為，A股趨勢性上行行情有望延續。今年以來我國各行業生產仍實現穩步增長，上半年GDP同比增長5.3%，經濟運行總體保持平穩態勢，宏觀基本面整體有韌性。上市公司盈利當前同樣處于下行周期尾聲階段，疊加“反內卷”等一系列政策利好出臺，企業盈利后續有望逐步改善。此外，當前市場流動性充裕，風險偏好顯著改善，有望推動A股繼續向好。

校對：劉星瑩