22日，兩市股指在資源、釀酒等板塊的帶動(dòng)下再度走高。截至收盤，滬指漲0.62%報(bào)3581.86點(diǎn)，深證成指漲0.84%報(bào)11099.83點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.61%報(bào)2310.86點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.83%，滬深北三市合計(jì)成交19290億元，較此前一日增加逾2000億元。行業(yè)方面，雅江水電概念再度爆發(fā)，工程機(jī)械、煤炭、建材、鋼鐵、建筑等板塊強(qiáng)勢(shì)拉升，釀酒、農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)等板塊上揚(yáng)，核電、海南自貿(mào)、軍貿(mào)概念等活躍。

開源證券表示，在突破3500點(diǎn)關(guān)口后，市場(chǎng)情緒階段性升溫，資金活躍度顯著提升，短期內(nèi)板塊之間呈現(xiàn)出快速輪動(dòng)特征。然而，從更中期視角看，政策性資金的持續(xù)入場(chǎng)正不斷夯實(shí)市場(chǎng)底部。中央?yún)R金通過多輪ETF增持釋放出穩(wěn)定信號(hào)，在應(yīng)對(duì)外部擾動(dòng)和提振風(fēng)險(xiǎn)偏好方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用，“政策底”效應(yīng)正持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性和系統(tǒng)性支撐的預(yù)期。在當(dāng)前宏觀預(yù)期平穩(wěn)、資金面整體充裕的環(huán)境下，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性活躍有望延續(xù)。應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到政策托底的長期意義，在市場(chǎng)調(diào)整與輪動(dòng)中保持對(duì)核心配置資產(chǎn)的信心。

今日投資機(jī)會(huì)解析

煤炭板塊迎催化

據(jù)新疆煤炭交易中心等機(jī)構(gòu)官方微信公眾號(hào)報(bào)道：“國家能源局?jǐn)M組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查，煤礦應(yīng)當(dāng)按照均衡生產(chǎn)原則，企業(yè)集團(tuán)公司不得向所屬煤礦下達(dá)超過公告產(chǎn)能的生產(chǎn)計(jì)劃及相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)；煤礦要嚴(yán)格按公告產(chǎn)能組織生產(chǎn)，對(duì)超能力生產(chǎn)的煤礦，一律責(zé)令停產(chǎn)整改”。

中信證券表示，若政策預(yù)期嚴(yán)格執(zhí)行，部分煤炭主產(chǎn)省或出現(xiàn)產(chǎn)量下滑，預(yù)計(jì)也會(huì)引發(fā)部分結(jié)構(gòu)性減產(chǎn)。另外，目前動(dòng)力煤處于迎峰度夏的旺季，下游采購需求逐步釋放。根據(jù)CCTD數(shù)據(jù)（本段下同），煤價(jià)從年內(nèi)底部反彈已超過6%。隨著高溫天氣的持續(xù)，短期動(dòng)力煤需求和煤價(jià)仍有擴(kuò)張空間。焦煤受益于黑色終端鋼鐵價(jià)格的改善以及期貨市場(chǎng)情緒的聯(lián)動(dòng)，煤價(jià)也從6月中旬的底部上漲了15%，后續(xù)隨著期現(xiàn)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的正反饋效應(yīng)以及貿(mào)易商補(bǔ)庫需求的增加，焦煤價(jià)格上漲也有較好的持續(xù)性。若后續(xù)穩(wěn)增長政策或重大基建項(xiàng)目建設(shè)的預(yù)期進(jìn)一步疊加，則有望推動(dòng)煤價(jià)超預(yù)期。

該機(jī)構(gòu)表示，短期而言，行業(yè)需求逐步改善，補(bǔ)庫需求持續(xù)釋放推動(dòng)煤價(jià)全面上漲。供給端，產(chǎn)能監(jiān)管政策或抑制超產(chǎn)現(xiàn)象。供需兩端預(yù)期共振，有效扭轉(zhuǎn)了二季度以來行業(yè)悲觀預(yù)期和市場(chǎng)情緒。由于板塊年初以來累計(jì)跌幅較大，從板塊輪動(dòng)的角度，板塊或迎來新一輪機(jī)會(huì)。若后續(xù)供給收縮政策、穩(wěn)增長政策繼續(xù)疊加，板塊上漲的幅度和持續(xù)性有望超出預(yù)期。

水電工程推動(dòng)水泥需求

據(jù)悉，西藏水泥市場(chǎng)在青藏高原獨(dú)特的地理環(huán)境下呈現(xiàn)出鮮明的區(qū)域特征，水泥需求主要體現(xiàn)于交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，西藏近十年水泥需求量復(fù)合增長率達(dá)14.56%。截至2024年底，西藏水泥熟料生產(chǎn)企業(yè)僅6家，CR3高達(dá)73%，遠(yuǎn)超華東、華南、華中、華北等地區(qū)。

中信證券指出，由于青藏高原獨(dú)特的地理位置，西藏水泥市場(chǎng)具備極強(qiáng)的區(qū)域性，在西藏基建持續(xù)開發(fā)及水電工程大力推進(jìn)的背景下，區(qū)內(nèi)水泥需求逆勢(shì)增長。我們測(cè)算在水電工程的帶動(dòng)下，2026年西藏區(qū)內(nèi)水泥需求量將增加25%-30%。憑借西藏獨(dú)特的區(qū)域優(yōu)勢(shì)及高集中度的市場(chǎng)格局，在西藏布局的水泥公司有望受益。

其他影響市場(chǎng)的消息

國資委：央企要積極參與城市精品建筑建設(shè)

7月21日，國務(wù)院國資委黨委召開擴(kuò)大會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，中央企業(yè)要主動(dòng)融入城市發(fā)展創(chuàng)新生態(tài)，優(yōu)化布局結(jié)構(gòu)，通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科技創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新等方式，積極引領(lǐng)城市新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，緊跟城市政策，合理布局新賽道，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與城市發(fā)展的相互促進(jìn)、共建共享。要助力建設(shè)舒適便利的宜居環(huán)境，構(gòu)建城市治理智能體系，積極參與城市精品建筑建設(shè)，參與城中村和危舊房改造，改善人居環(huán)境，共同營造高品質(zhì)城市生活空間。

國家電網(wǎng)：加快建設(shè)全國統(tǒng)一電力市場(chǎng)

7月22日，國家電網(wǎng)有限公司2025年下半年重點(diǎn)工作推進(jìn)會(huì)在京召開。公司董事長、黨組書記張智剛強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前和近期重點(diǎn)工作，要推動(dòng)戰(zhàn)略落地，引領(lǐng)公司持續(xù)健康發(fā)展。要深化改革攻堅(jiān)，激發(fā)高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)力活力。扎實(shí)推進(jìn)國企改革任務(wù)落地，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域深化內(nèi)部改革，加快建設(shè)全國統(tǒng)一電力市場(chǎng)。

我國啟動(dòng)2025年醫(yī)養(yǎng)結(jié)合示范項(xiàng)目創(chuàng)建

國家衛(wèi)生健康委22日公布的《醫(yī)養(yǎng)結(jié)合示范項(xiàng)目工作方案（2025年版）》明確，今年國家衛(wèi)生健康委繼續(xù)開展醫(yī)養(yǎng)結(jié)合示范項(xiàng)目創(chuàng)建，每2年開展一次評(píng)估，每次命名示范縣（市、區(qū)）、示范機(jī)構(gòu)各100個(gè)左右，2030年完成創(chuàng)建工作。

根據(jù)方案，全國醫(yī)養(yǎng)結(jié)合示范縣（市、區(qū)）要鼓勵(lì)社會(huì)力量興辦醫(yī)養(yǎng)結(jié)合機(jī)構(gòu)，通過公建民營或民辦公助等多種模式支持社會(huì)力量參與醫(yī)養(yǎng)結(jié)合。二級(jí)及以上綜合性醫(yī)院開設(shè)老年醫(yī)學(xué)科的比例超過全國平均水平。本地區(qū)所有養(yǎng)老機(jī)構(gòu)能夠以不同形式為入住老年人提供醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)，醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)普遍建立老年人掛號(hào)、就醫(yī)綠色通道。

上海發(fā)文支持智能眼鏡主控芯片研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化

上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)日前印發(fā)《上海市下一代顯示產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（2026-2030年）》。《方案》明確，擴(kuò)大顯示芯片優(yōu)勢(shì)。面向元宇宙、智能終端、車載等領(lǐng)域，提升顯示驅(qū)動(dòng)芯片技術(shù)水平。支持MicroLED芯片開展大尺寸外延、高像素密度結(jié)構(gòu)、量子點(diǎn)全彩化等全鏈條技術(shù)攻關(guān)。提升中小尺寸柔性顯示驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)規(guī)模，加速4K、8K超高清顯示驅(qū)動(dòng)的滲透。提升高端顯示驅(qū)動(dòng)晶圓加工工藝能力，持續(xù)擴(kuò)大加工產(chǎn)能規(guī)模。推動(dòng)芯片端與面板廠、終端合作，研發(fā)畫質(zhì)補(bǔ)償、分區(qū)實(shí)時(shí)調(diào)控等技術(shù)。支持智能眼鏡主控芯片研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，加快市場(chǎng)開拓。

127款國產(chǎn)游戲、7款進(jìn)口游戲獲批

7月22日，國家新聞出版署發(fā)布了《2025年7月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅰ罚铝恕?025年進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅰ罚?27款國產(chǎn)游戲與7款進(jìn)口游戲獲批。具體來看，國產(chǎn)游戲方面，靈犀互娛《消消瓜果園》、巨人網(wǎng)絡(luò)《名將殺》、英雄互娛《危機(jī)曙光》、四三九九《阿爾法契約》等游戲獲批。進(jìn)口游戲方面，網(wǎng)之易《暗黑破壞神IV》、網(wǎng)易雷火《漫威秘法狂潮》等游戲獲批。

中國聚變能源有限公司掛牌成立

7月22日，中國聚變能源有限公司掛牌成立大會(huì)在上海舉行。該公司是中核集團(tuán)直屬二級(jí)單位。作為推進(jìn)我國聚變工程化、商業(yè)化的創(chuàng)新主體，中國聚變公司將重點(diǎn)布局總體設(shè)計(jì)、技術(shù)驗(yàn)證、數(shù)字化研發(fā)等業(yè)務(wù)，并建設(shè)技術(shù)研發(fā)平臺(tái)和資本運(yùn)作平臺(tái)。

會(huì)上，中國聚變公司與上海交通大學(xué)、中國電氣裝備集團(tuán)、上海電氣集團(tuán)、申能集團(tuán)等在滬單位簽署聚變創(chuàng)新聯(lián)合體深化合作協(xié)議，與中核集團(tuán)、中國石油昆侖資本、上海未來聚變、中國核電、浙能電力、國家綠色發(fā)展基金和四川重科聚變等股東方簽署增資擴(kuò)股協(xié)議。

中國核電：擬10億元參股中國聚變能源有限公司

中國核電22日晚間公告，公司擬參股投資中國聚變能源有限公司，投資金額為10億元。公告顯示，聚變公司目前為中國核工業(yè)集團(tuán)有限公司全資子公司，此次交易將由中核集團(tuán)、中國核電、中國石油集團(tuán)昆侖資本有限公司、上海未來聚變能源科技有限公司、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司、浙江浙能電力股份有限公司及四川重科聚變能源科技有限公司共同向聚變公司投資約114.92億元。此次交易前，中核集團(tuán)持有聚變公司100%股權(quán)；本次交易后，中核集團(tuán)將持有聚變公司50.35%股權(quán)，中國核電將持有聚變公司6.65%股權(quán)。

同日，浙能電力發(fā)布公告稱，公司擬投資7.51億元參股中國聚變能源有限公司，獲得5%股權(quán)，以布局核聚變能源領(lǐng)域。