隨著基金2025年二季報(bào)披露完畢，有著“專業(yè)買手”之稱的公募FOF最新重倉基金情況浮出水面。

從二季報(bào)披露情況來看，債券型基金仍是FOF重倉“主力軍”，占比過半。此外，二季度，不少ETF產(chǎn)品也成為公募FOF增持和配置重點(diǎn)。具體來看，二季度FOF最愛的前5只基金分別是海富通中證短融ETF、博時(shí)中債0-3年國開行ETF、博時(shí)信用優(yōu)選E、華安黃金ETF、華夏恒生ETF。

ETF、債基成FOF“團(tuán)寵”

Wind數(shù)據(jù)顯示，公募FOF二季度末重倉的前50大基金中，債券型基金仍是FOF重倉“主力軍”，數(shù)量達(dá)30只，占比過半。同時(shí)，伴隨指數(shù)投資時(shí)代加速到來，被動指數(shù)型產(chǎn)品也成為FOF重倉基金。

截至二季度末，海富通中證短融ETF被FOF合計(jì)持有市值超16.43億元，被57只FOF持有，成為FOF持有市值最高的基金產(chǎn)品。緊隨其后的是博時(shí)中債0-3年國開行ETF、博時(shí)信用優(yōu)選E，二季度FOF對這兩只產(chǎn)品的持有市值超10億元。此外，華安黃金ETF、華夏恒生ETF、易方達(dá)歲豐添利C等，截至二季度末，F(xiàn)OF對這些基金的持有市值均超8億元。

作為“專業(yè)買手”，F(xiàn)OF基金經(jīng)理對主動權(quán)益類基金（包括混合型基金、股票型基金）的配置情況受到市場關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，易方達(dá)科融被8只FOF基金持有，合計(jì)持倉市值達(dá)3.84億元，位居二季度FOF持有主動權(quán)益類基金之首（按持有市值）。緊隨其后的是易方達(dá)信息行業(yè)精選C，被11只FOF產(chǎn)品持有，合計(jì)持倉市值達(dá)3.71億元，此外，興全商業(yè)模式優(yōu)選A、易方達(dá)供給改革等也被不少FOF重倉持有，公募FOF對這些產(chǎn)品的持倉市值均超3億元。

相比之下，增持基金更能反映出FOF基金經(jīng)理對未來市場的看法。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從季度增持市值數(shù)據(jù)來看，二季度被FOF增持最多的基金為博時(shí)信用優(yōu)選E，該基金二季度被FOF增持9.36億元，持有市值達(dá)10.16億元。緊隨其后的是博時(shí)安悅短債A、博時(shí)信用債純債B，在二季度分別被FOF增持7.60億元、7.11億元，持有市值達(dá)7.63億元、7.36億元。此外，博時(shí)中債0-3年國開行ETF、南方收益寶B、博時(shí)富瑞純債A、易方達(dá)安和中短債A在二季度也被FOF增持較多，增持市值均超4億元。

關(guān)注黃金、港股、海外QDII、REITs資產(chǎn)等

在二季報(bào)中，一些績優(yōu)FOF基金經(jīng)理紛紛表達(dá)了對A股后市的信心，在操作層面，力求分散多元、多資產(chǎn)、多策略、穩(wěn)中求進(jìn)。

周崟在工銀睿智進(jìn)取一年二季報(bào)中表示，大類配置上，考慮到外部市場已經(jīng)發(fā)生較大變化，美股波動明顯加大、不確定性增加，二季度擇機(jī)降低了美股倉位，增加了港股和A股持倉。行業(yè)配置上，考慮到市場風(fēng)格和一季度相比發(fā)生了較大變化，且四月初市場下跌給出了較好的進(jìn)攻機(jī)會，組合降低了全市場型基金和成長型基金的比重，將資金分散到其他潛在收益更高的方向。權(quán)益?zhèn)}位處于中性水平，結(jié)構(gòu)上較為分散，整體偏向成長類基金、全市場型基金、黃金及黃金股基金、港股基金、海外QDII基金等。

曾輝在國泰行業(yè)輪動二季報(bào)中表示，展望下階段，繼續(xù)看好成長產(chǎn)業(yè)群的新材料行業(yè)（如稀土，帶有周期產(chǎn)業(yè)群資源上游的特質(zhì)，也包括極端超跌的光伏和碳酸鋰）。其次，看好周期產(chǎn)業(yè)群、基本面改善確定性高的金銀等資源上游行業(yè)。伴隨美元的中期走弱，資源上游行業(yè)也值得持續(xù)關(guān)注。同時(shí)，看好連跌4年、超跌方向的創(chuàng)新藥方向，尤其是港股創(chuàng)新藥。最后，高度關(guān)注政策影響較大的金融地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。另外，股市的全面復(fù)蘇，也需要沉寂已久的新能源行業(yè)包括光伏和鋰電池觸底回升，而“反內(nèi)卷”則強(qiáng)力推進(jìn)了這一進(jìn)程。

中歐預(yù)見養(yǎng)老2035（三年）基金經(jīng)理桑磊表示，未來仍然堅(jiān)定看好A股市場的投資價(jià)值。一旦A股市場具有全球競爭優(yōu)勢的行業(yè)板塊持續(xù)獲得國內(nèi)外投資者的認(rèn)可，相互強(qiáng)化的負(fù)向循環(huán)被打破后形成正向循環(huán)，尤其是未來市場對消費(fèi)的信心和預(yù)期若能好轉(zhuǎn)，A股市場有望迎來持續(xù)的上漲行情。今年二季度仍然堅(jiān)持長期資產(chǎn)配置策略，面對A股市場底部區(qū)間和震蕩環(huán)境，保持定力和樂觀預(yù)期，積極配置、堅(jiān)定持有。其他資產(chǎn)方面，小幅降低了轉(zhuǎn)債基金的配置，繼續(xù)參與主要投資海外市場債券的香港互認(rèn)基金及REITs資產(chǎn)的配置。