上市券商正陸續披露半年度業績快報及預告。截至7月14日盤后，A股上市券商及券商概念股中已有30家發布2025年半年度業績預告、快報。

整體來看，今年上半年，多數券商披露的歸母凈利潤、歸屬于上市公司股東的凈利潤同比均有不同幅度的增長。

隨著2025年上半年A股市場震蕩上行、市場活躍度顯著提升，多數券商的業績增長點來自自營投資業務、財富管理、證券經紀等核心業務的收入提升。

從已披露業績快報的券商凈利潤來看，國泰海通（601211.SH）以凈利潤152.83億元到人民幣159.57億元拔得頭籌，中金公司（601995.SH）、中信建投（601066.SH）、申萬宏源（000166.SZ）、方正證券（601901.SH）、國信證券（002736.SZ）、東方證券（600958.SH）凈利潤位于20億元以上區間，國聯民生（601456.SH）、國金證券（600109.SH）、東吳證券（601555.SH）、長城證券（002939.SZ）、華安證券（600909.SH）、長江證券（000783.SZ）、國元證券（000728.SZ）凈利潤位于10億元以上區間。此外，兩家券商在今年上半年實現業績扭虧為盈，分別是天風證券（601162.SH）、錦龍股份（000712.SZ）。

從業績增速來看，總體而言，已披露業績快報的券商凈利潤增幅普遍超過40%。其中，共有10家券商凈利潤增速超過100%，分別是國聯民生、國金證券、國泰海通、哈投股份（600864.SH）、華西證券（002926.SZ）、華林證券（002945.SZ）、國盛金控（002670.SZ）、長江證券、東北證券（000686.SZ）、國海證券（000750.SZ）。

目前，僅五礦證券一家營業利潤同比降幅約為30%（錄得1.26億元），去年同期，五礦證券凈利潤為1.8億元。

從業績增長的原因來看，自營投資業務是券商業績增長的核心驅動因素，此外，隨著2025年上半年資本市場活躍度顯著提升，證券行業經紀業務及財富管理業務也隨之增長，成為對營收貢獻度較高的業務條線。

根據界面新聞記者統計，在詳細披露業績變動原因的券商中，有18家提到自營業務增加，14家提及財富管理業務穩步提升，投資銀行、經紀業務條線營收增長則分別被提及8次、9次。此外，東方證券、山西證券2家券商還提到了國際業務對整體業績的拉動作用。

在宏觀環境方面，亦有多家券商提到，2025年上半年，A股市場呈現震蕩上行態勢，市場活躍度顯著提升。隨著滬深交易所發布最新A股新開戶數據，上半年累計新開戶數隨之浮出水面，今年上半年A股新開戶達1260萬戶，較2024年上半年的949萬戶增超32%。

從市場表現來看，近期，A股市場整體上行，受益于近期業績預喜，券商股作為“牛市旗手”反復活躍。近20個交易日內，Wind券商等權指數指數上漲8.22%。

中航證券非銀分析師薄曉旭向界面新聞分析稱：“2025年上半年，在多重利好因素共振下，A股市場交投活躍度顯著提升， IPO融資規模同比大幅改善，疊加二季度債券市場回暖及港股市場交易與IPO持續高景氣，證券行業經營環境全面向好。”

“6月市場交易活躍度回升明顯，1至6月交易活躍度同比高增、IPO同比增速改善、二季度債市轉暖，疊加上半年港股市場交易活躍度和IPO同比高景氣，預計上市券商中報業績延續高增。”開源證券非銀分析師高超向界面新聞指出。

在傳統業務增長的同時，今年上半年，部分券商因完成合并重組業績出現了大幅躍升。

根據公告，國聯民生實現歸母凈利潤11.29億元，同比增幅達1183%；國泰海通歸母凈利潤預計實現152.83億元到人民幣159.57億元，同比增加205%到218%。

聚焦業績預增的主要原因，國泰海通在公告中提到：“公司積極推進換股吸收合并海通證券股份有限公司相關工作，歸屬于母公司所有者的凈利潤增長的主要原因為本次吸收合并產生的負商譽計入營業外收入。”

國聯民生亦提及：“報告期內，有序推進與民生證券股份有限公司的整合工作，并將其納入財務報表合并范圍，公司證券投資、財富管理、投資銀行等業務條線實現顯著增長，同時由于上年同期比較基數較小，本期經營業績同比大幅提升。”

界面新聞記者注意到，若剔除民生證券納入合并報表的影響因素，國聯民生在今年上半年業績同比仍實現增長。2024年上半年，國聯民生證券歸母凈利潤為0.88億元，民生證券同期歸母凈利潤為3.34億元，兩者簡單合并計算，合計為4.22億元。以此為基數，2025年上半年國聯民生凈利潤同比實現168%的增長。

而國泰海通亦表示，報告期內，歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤增長的主要原因為財富管理、機構與交易等業務收入同比顯著增長。

“通過并購重組等方式進行資源整合，有利于提升券商在行業中的競爭地位，同時也推動行業進行供給側改革。在此背景下，券商順利整合以及持續顯現的整合效果，為行業通過并購重組做優做強起到了良好的示范效應。”有業內人士在接受界面新聞采訪時表示。

中航證券非銀分析師薄曉旭向界面新聞分析稱，綜合來看，目前監管明確鼓勵行業內整合，在政策推動證券行業高質量發展的趨勢下，并購重組是券商實現外延式發展的有效手段，券商并購重組對提升行業整體競爭力、優化資源配置以及促進市場健康發展具有積極作用，同時行業整合有助于提高行業集中度，形成規模效應。