近期市場熱炒中報行情，不少業績高增標的獲得了市場資金的積極認可。

截至發稿，華銀電力以上半年凈利潤預計增長36倍至44倍，暫時問鼎“預增王”，二級市場方面，該公司一度走出7天6板，7月迄今股價累計漲幅達101.33%。國聯民生證券7月11日公告預計上半年凈利潤同比增長1183%左右，今日國聯民生H股盤中一度漲超25%。

機構人士認為，近期A股市場持續創下年內新高，隨著業績期到來，沿著中報超預期的方向進攻是勝率較高的選擇。整體來看，A股中報業績向好率高于去年同期，建議關注高景氣TMT領域、具有全球競爭力的中游制造、內需領域和其他業績預喜板塊。

A股中報業績向好率較去年同期提升

A股上市公司將在7月中旬密集披露中報業績預告，并在8月底前集中披露中報業績。機構認為，整體來看，截至目前，A股中報業績向好率高于去年同期，結構性方向仍然值得布局。

據招商證券統計，截至7月12日，約有487家A股上市公司披露了2025年中報業績預告/快報/報告，其中預告向好率為57.7%，相比去年同期預告向好率略有提升，在近13個季度預告的向好率中處于中上水平。

從行業向好率細分來看，非銀板塊目前業績預告披露率約為13.3%，向好率約為90.9%，其中國聯民生、華西證券等預告中報業績增長超1000%；家電板塊披露率約為9.7%、業績向好率約為70%，惠而浦、四川長虹和而泰等增速普遍在50%以上；此外，農林牧漁、機械、通信設備、醫藥生物、有色金屬等向好率和超預期占比相對較高。

記者統計發現，近期部分業績超預期公司股價連續漲停或大漲。例如，目前暫居中報“預增王”的華銀電力業績預增36倍至44倍，該公司自7月1日起股價走出了7天6漲停；渝開發預計2025年上半年歸母凈利潤為1.75億元至2.25億元，同比增長632%至784%，該公司自7月7日至7月10日連收4個漲停板。業內人士認為，一季報增速或許可以作為中報預測的基準錨點，此外，一季報績優股或也能為中報策略提供篩選基礎。

小金屬、風電、券商等板塊景氣度較高

隨著上市公司密集披露中報業績預告，景氣成為關鍵交易線索。中信證券首席A股策略分析師裘翔認為，首先最看好的還是AI硬件供應鏈，板塊回調后仍可參與。受益于AI推理集群對ASIC芯片需求增長，光模塊和PCB的需求增速還在上修，核心公司估值仍然合理。其次，從短期應對中報季的視角看，中報業績好且估值相對合理或者持倉出清比較徹底的一些行業亦可關注。

中信證券策略團隊梳理出中報業績確定性強的板塊有風電、游戲、寵物、小金屬、稀土、券商。從持倉出清的角度看，新能源（鋰電、光伏）里部分板塊估值已經跌到合理區間。此外，配置持續有資金流入的銀行可能也是相對穩妥的選擇。

東吳證券認為，二季度業績景氣的方向主要集中在以下五個領域：一是上游工業金屬、小金屬；二是中游風電和出海方向的摩托車、逆變器，以及有訂單兌現預期的軍工板塊；三是下游國補消費品種以及創新藥；四是金融地產板塊的非銀；五是TMT板塊的海外算力鏈、存儲和游戲方向。

華金證券首席策略分析師鄧利軍表示，復盤歷史，2010年以來的15年中，中報業績披露期間共有9次結構性行情，穿越業績期持續上漲的有4次。中報業績期TMT在7月表現偏弱，而8月表現相對偏強。

“今年來看，TMT可能在7月相對滬深300指數難有超額收益，但8月可能有超額收益。一是今年中報業績可能延續回升趨勢；二是7月‘反內卷’等政策導向低估值價值相關行業。”鄧利軍說。