10日，滬指在金融、地產(chǎn)等板塊的帶動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)拉升，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指亦上揚(yáng)。截至收盤(pán)，滬指漲0.48%報(bào)3509.68點(diǎn)，深證成指漲0.47%報(bào)10631.13點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.22%報(bào)2189.58點(diǎn)，上證50指數(shù)漲0.62%，滬深北三市合計(jì)成交15153億元。行業(yè)方面，地產(chǎn)、煤炭、券商、鋼鐵、醫(yī)藥、銀行等板塊集體走高，石油、有色、釀酒等板塊上揚(yáng)；有機(jī)硅、稀土、創(chuàng)新藥等概念活躍。

東莞證券表示，7月中下旬上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告將逐步披露，市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)確定性的要求提高，建議關(guān)注企業(yè)二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊佟＝诎鍓K題材輪動(dòng)較快，投資者應(yīng)區(qū)分長(zhǎng)期趨勢(shì)和短期擾動(dòng)。往后看，預(yù)計(jì)市場(chǎng)有望繼續(xù)震蕩走強(qiáng)。

今日投資機(jī)會(huì)解析

DDR4價(jià)格持續(xù)攀升

美光、三星、SK海力士退出DDR4市場(chǎng)，南亞科暫停報(bào)價(jià)事宜持續(xù)刺激DDR4市場(chǎng)，推漲DDR4市場(chǎng)價(jià)格。截至2025年7月9日DXI指數(shù)收于83072.69點(diǎn)，周漲幅為0.3%，年初至今漲幅為86.1%。

湘財(cái)證券指出，三星、SK海力士、美光擬退出利基型DRAM市場(chǎng)，利基型DRAM供需反轉(zhuǎn)價(jià)格向上，2025年及2026年利基型DRAM價(jià)格有望保持在中高位水平。需求端，智能手機(jī)、PC、IOT及工控板塊弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)延續(xù)，疊加國(guó)產(chǎn)化替代仍為大勢(shì)所趨，預(yù)計(jì)推動(dòng)各類(lèi)存儲(chǔ)原廠(chǎng)端供應(yīng)價(jià)格逐步上行，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)原廠(chǎng)受益。

短期銅價(jià)波動(dòng)或加劇

美國(guó)時(shí)間7月8日，特朗普表示考慮對(duì)進(jìn)口到美國(guó)的銅征收50%的附加稅。受此影響，7月8日COMEX銅價(jià)大幅上漲并一度逼近5.9美元/磅（13000美元/噸），最終收于5.51美元/磅（12147美元/噸），日漲幅逼近10%，盤(pán)中和收盤(pán)均創(chuàng)歷史新高；同時(shí)，7月8日LME銅價(jià)下跌1.22%至9665美元/噸，7月9日夜盤(pán)SHFE銅價(jià)回升至80000萬(wàn)元/噸附近。市場(chǎng)價(jià)格的日內(nèi)走勢(shì)出現(xiàn)背離，并導(dǎo)致COMEX-LME價(jià)差拉闊至接近2500美元/噸。

中信證券認(rèn)為，前期關(guān)稅擔(dān)憂(yōu)下美國(guó)市場(chǎng)的虹吸效應(yīng)顯著，但三季度初或進(jìn)入到美銅關(guān)稅利多因素的加速兌現(xiàn)期，疊加LME和國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏低，短期銅價(jià)波動(dòng)或?qū)⒓觿?。預(yù)計(jì)后續(xù)美國(guó)區(qū)域市場(chǎng)將進(jìn)一步得到夯實(shí)，而LME和國(guó)內(nèi)銅價(jià)將回歸基本面和宏觀因素主導(dǎo)，交易因素退潮后，供給偏緊、需求韌性、流動(dòng)性寬松等多方面有利因素將支撐后續(xù)銅價(jià)高位運(yùn)行。建議關(guān)注銅價(jià)回歸長(zhǎng)邏輯背景下的板塊配置機(jī)遇。

光伏“反內(nèi)卷”立竿見(jiàn)影

在“反內(nèi)卷”的政策倡議下，本周硅料報(bào)價(jià)大幅提升至4.5萬(wàn)元/噸左右，漲幅達(dá)25%左右；受價(jià)格上漲預(yù)期拉動(dòng)，N型復(fù)投料成交均價(jià)3.7萬(wàn)元/噸，環(huán)比回升6%-7%。此前多晶硅廠(chǎng)商為清庫(kù)存導(dǎo)致價(jià)格已遠(yuǎn)低于綜合成本，目前全行業(yè)已虧損1年以上，此次硅料價(jià)格一次性提至綜合成本線(xiàn)之上，是企業(yè)對(duì)“不低于成本銷(xiāo)售”規(guī)定的積極響應(yīng)。隨后，7月9日，各尺寸N型硅片報(bào)價(jià)也迎來(lái)臨時(shí)調(diào)漲，漲幅普遍達(dá)8%-12%，這主要由于上游硅料報(bào)價(jià)集中調(diào)整所引發(fā)的傳導(dǎo)效應(yīng)，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)后續(xù)電池、組件，乃至部分輔材環(huán)節(jié)或也將有所順價(jià)和漲價(jià)，而渠道商和電站終端或在供應(yīng)鏈漲價(jià)的預(yù)期下，也將有一定采購(gòu)加庫(kù)的動(dòng)作。

中信證券認(rèn)為，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回升是實(shí)現(xiàn)光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”的有效措施和重要的第一步，隨著行業(yè)回歸規(guī)范化有序競(jìng)爭(zhēng)，以及潛在供給側(cè)改革政策逐步完善和落地，光伏基本面底有望得以夯實(shí)，落后產(chǎn)能出清長(zhǎng)效機(jī)制逐步規(guī)范和形成。產(chǎn)業(yè)鏈報(bào)價(jià)回升立竿見(jiàn)影，但要實(shí)現(xiàn)落后產(chǎn)能退出、光伏供給側(cè)重構(gòu)并非朝夕之功，建議重點(diǎn)關(guān)注在光伏主產(chǎn)業(yè)鏈去產(chǎn)能進(jìn)展中，具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和量?jī)r(jià)回升彈性的龍頭公司。

銀行板塊“穩(wěn)定回報(bào)”基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)

據(jù)悉，“穩(wěn)定回報(bào)”資產(chǎn)具有低波動(dòng)、低回撤、持續(xù)收益的特點(diǎn)，美股經(jīng)驗(yàn)來(lái)看相關(guān)標(biāo)的的核心邏輯在于盈利與分紅的雙重穩(wěn)定性，商業(yè)模式多為“經(jīng)濟(jì)周期弱屬性+特許經(jīng)營(yíng)與客戶(hù)黏性+資本開(kāi)支穩(wěn)定”。

中信證券表示，借鑒海外，從ROE、分紅與股息絕對(duì)值和穩(wěn)定度出發(fā)，A股中銀行、電力等四大行業(yè)的過(guò)去15年財(cái)務(wù)條件最為符合。目前情況看，銀行板塊“穩(wěn)定回報(bào)”基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)，一方面源于宏觀政策、監(jiān)管政策對(duì)盈利穩(wěn)定性的貢獻(xiàn)，另一方面包括險(xiǎn)資、公募和AMC公司的增持，進(jìn)一步強(qiáng)化“穩(wěn)定回報(bào)”屬性。個(gè)股方面，預(yù)計(jì)下階段交易型資金將重點(diǎn)關(guān)注低估值品種，配置型資金則延續(xù)貝塔品種。

其他影響市場(chǎng)的消息

國(guó)務(wù)院國(guó)資委：支持企業(yè)進(jìn)行原創(chuàng)性引領(lǐng)性科技攻關(guān)

國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任張玉卓近日深入在浙中央企業(yè)、當(dāng)?shù)馗呖萍计髽I(yè)調(diào)研國(guó)資國(guó)企深化改革、協(xié)同創(chuàng)新情況。他表示，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將進(jìn)一步支持企業(yè)集聚力量進(jìn)行原創(chuàng)性引領(lǐng)性科技攻關(guān)。國(guó)資國(guó)企要著力打造國(guó)家戰(zhàn)略科技力量，強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，力爭(zhēng)在集成電路、人工智能等領(lǐng)域取得更多原創(chuàng)性、顛覆性成果，打造更多科技先導(dǎo)型企業(yè)。

商務(wù)部：已部署開(kāi)展打擊戰(zhàn)略礦產(chǎn)走私出口專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)

商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前7月10日在商務(wù)部例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，銻和鎵等戰(zhàn)略礦產(chǎn)具有明顯的軍民兩用屬性，對(duì)其實(shí)施出口管制符合國(guó)際通行做法。

為堅(jiān)決防止非法外流，今年5月，中國(guó)國(guó)家出口管制工作協(xié)調(diào)機(jī)制辦公室已部署開(kāi)展打擊戰(zhàn)略礦產(chǎn)走私出口專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，中國(guó)作為負(fù)責(zé)任的大國(guó)，也充分考慮各國(guó)對(duì)上述戰(zhàn)略礦產(chǎn)合理應(yīng)用需求，依法依規(guī)對(duì)相關(guān)出口許可申請(qǐng)進(jìn)行審查并批準(zhǔn)合規(guī)申請(qǐng)。

廣生堂：乙肝治療一類(lèi)創(chuàng)新藥GST-HG131納入突破性治療品種名單

廣生堂7月10日晚間公告，近日，公司創(chuàng)新藥控股子公司福建廣生中霖生物科技有限公司的乙肝治療一類(lèi)創(chuàng)新藥GST-HG131，因“經(jīng)加快上市申請(qǐng)專(zhuān)家論證會(huì)議定，本品為新機(jī)制治療藥物，現(xiàn)有數(shù)據(jù)提示具有明顯臨床優(yōu)勢(shì)”，被國(guó)家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心納入突破性治療品種名單。這是繼GST-HG141之后，公司在乙肝治療領(lǐng)域第二款獲得突破性治療認(rèn)定的創(chuàng)新藥物。

包鋼股份：稀土精礦報(bào)價(jià)再度上調(diào)

包鋼股份10日晚間公告，根據(jù)公司2022年年度股東大會(huì)審議通過(guò)的稀土精礦價(jià)格調(diào)整機(jī)制及計(jì)算公式，公司擬將2025年第三季度稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價(jià)格調(diào)整為不含稅19109元/噸（干量，REO=50%），REO每增減1%、不含稅價(jià)格增減382.18元/噸。