近年來，隨著監管的不斷完善，私募行業從快速發展轉向穩定發展，規模逐漸向頭部機構集中，一批異常、違規私募被清退，行業經歷從量到質的轉型。

為了解私募行業發展現狀，探尋行業的發展方向，在金長江評選十周年之際，證券時報發起《私募基金行業現狀及未來發展方向調查問卷》，受訪者包括不同規模和策略的私募機構，共回收54份有效問卷。

調查顯示，多數受訪者認為私募行業的競爭格局呈現出高度集中、頭部效應明顯的趨勢，其次是行業競爭激烈、淘汰率高，行業未來主要增長點在于投資策略的發展。

行業格局：頭部效應明顯

經歷了一輪快速擴張期后，在市場調整和監管雙雙施壓之下，私募行業進入調整期，基金數量、管理人數量均開始縮減，行業競爭壓力加大。

本次《私募基金行業現狀及未來發展方向調查》顯示，54家受訪的私募基金管理人中，成立時間10年以上的占比46.3%，5—10年占比39.89%，3—5年的占比12.96%，3年以下占比1.85%；其中，規模在50億元以上的占比33.33%，20億—50億元占比25.93%，5億—20億元占比22.22%，5億元以下占比18.52%；投資策略則以股票策略為主，主觀股票占比44.44%，量化股票占比20.37%，其他策略占比20.37%。

對于當前私募基金行業的競爭格局，61.11%的受訪機構認為，行業高度集中，頭部效應明顯；24.07%的機構認為當前行業競爭激烈，淘汰率高；僅有12.96%的受訪機構認為當前行業較為分散，中小機構機會多。

結合今年私募新產品的備案發行情況來看，資金也正在向頭部機構聚集，尤其是頭部量化私募，包攬了今年備案量的前五名。

在是否開展ESG（環境、社會、治理）相關投資上，37.04%的受訪機構表示否，已經開展ESG投資和正在規劃中的占比分別為20.37%、33.33%。

對于未來五年的發展趨勢，大多數受訪機構認為行業呈現穩步增長和增速放緩，合計占比達92.59%。

最關心券商托管的技術支持和響應速度

在私募基金的發展過程中，券商托管業務雖然起步較晚，但憑借強大的綜合服務和市場化運作后發先至，與私募機構共成長。

調查結果顯示，三分之一的受訪私募機構表示，他們當前與券商托管業務的合作非常頻繁，超過三成的受訪機構表示合作較為頻繁，合計占比達98.15%。

對于券商托管服務的滿意度，37.04%的受訪機構表示非常滿意，59.26%的受訪機構表示較為滿意，合計占比96.3%，有3.7%的受訪機構表示一般。

在改進服務方面，81.48%的受訪機構需要券商托管業務提供技術支持，62.96%的受訪機構想要加快服務響應速度，22.22%的受訪機構希望提高費用的透明度。

對于與券商托管業務的合作模式展望中，近八成受訪機構認為會更加緊密，形成戰略合作；有二成的受訪機構認為會保持現狀，穩步發展，合計占比100%。

超五成私募：投資策略發展是未來增長點

經過多年的發展，私募基金已經成為資本市場重要的機構投資者。隨著財富管理行業的不斷壯大，私募行業也面臨著重要機遇和挑戰。

調查結果顯示，35.19%的受訪機構認為行業面臨的最大挑戰是監管政策趨嚴，25.93%和18.52%的受訪機構認為最大的挑戰分別是投資難度加大以及行業競爭加劇，12.96%的受訪機構認為最大挑戰是投資者需求多樣化。

值得注意的是，超五成的受訪機構認為投資策略發展是私募行業未來的主要增長點，二成的受訪機構認為行業增長來自金融科技運用以及海外市場開拓。

對于當前行業的合規風控水平，大多數受訪機構認為參差不齊、大多數較好，占比為75.93%；少數受訪機構認為整體都很高和總體較差，分別占比12.96%、9.26%。

有四成的受訪機構認為私募行業在投資者教育方面較為完善，但也有四成受訪機構需要加強，僅有一成以上的受訪機構認為非常完善；在科技運用方面，近六成受訪機構認為較為領先，接近一成受訪機構認為非常領先，25.93%的機構認為需要加強。

在吸引人才和品牌建設方面，近九成的受訪機構認為私募行業對人才具有吸引力；近七成受訪機構認為私募行業在品牌建設較為重視，也有近三成的受訪機構認為需要加強品牌建設。

在客戶服務方面，62.96%的受訪機構認為較為完善，12.96%的受訪機構認為非常完善，但也有24.07%的受訪機構認為需要加強。

加強合規、投教、ESG投資，提升客戶體驗感

對于行業未來發展的建議，一家大型私募機構認為，應加強私募行業透明度和信息披露，包括投資過程、投資組合、風險控制等方面的透明度，提高信息披露的頻率與質量；同時，注重ESG（環境、社會、治理），推動資金流向具有社會責任感的企業，不僅能夠提升基金的長期回報，還能更好地滿足投資者對社會價值的期望。

一家20億元—50億元規模的私募稱，在私募的投資者結構上，需要進一步提升機構投資者占比；在行業治理方面，頭部機構需要加強品牌建設和提高客戶體驗感，中小機構也應該尋求創新化深耕垂直領域，打造差異化。

此外，強化合規體系、加強投資者教育、做好品牌建設成為不少私募機構的共識，“只有立足客戶、立足策略，才能做好收益。”一家規模為5億元以下的私募表示。

排版：劉珺宇?????????

校對：彭其華