穩定幣迎來重磅利好。

美東時間6月17日，美國參議院以68票贊成、30票反對通過了《穩定幣監管框架法案》。有分析稱，這是加密行業發展的重大轉折點，該法案首次為穩定幣建立了監管框架，填補了十余年的法律空白。受此影響，美股“穩定幣第一股”Circle股價在美股盤后直線拉升，一度大漲超5%。

與此同時，摩根大通也有大動作，其正通過推出名為JPMD的類穩定幣代幣，進一步涉足加密貨幣領域。當地時間17日，摩根大通透露，計劃在 Coinbase的公共區塊鏈Base上推出所謂的“存款代幣”。每個存款代幣旨在作為商業銀行存款的數字映射。

有分析稱，穩定幣從加密資產“連接器”升級為全球支付新基建，合規化浪潮下增量資金與場景快速躍升在即。花旗預測，2030年穩定幣規模將達1.6萬億—3.7萬億美元。

美國參議院通過穩定幣法案

美東時間6月17日，美國參議院以68票贊成、30票反對通過了《穩定幣監管框架法案》（GENIUS Act），為與美元掛鉤的加密貨幣穩定幣建立監管制度。這一具有分水嶺意義的立法標志著數字資產行業首次獲得聯邦層面的法律規范。

這項獲得兩黨支持的法案由多數共和黨人推動，多名民主黨議員選擇跨黨派支持。

該法案正式名稱為《指導和建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS），接下來將提交眾議院投票，通過后方能呈送特朗普總統簽署。

“這是加密行業發展的重大轉折點。”前白宮國家經濟委員會副主任、美亞博律師事務所合伙人安德魯·奧梅姆指出：“該法案首次為快速增長的數字金融產品——穩定幣建立了監管框架，填補了十余年的法律空白。”

有分析稱，這一投票結果是加密行業在投入數億美元資金來選舉一個“加密友好”的國會之后，獲得的最具體的回報。而在去年選舉中投入巨資的加密巨頭們，已為2026年的中期選舉制定了類似的計劃。

包括美國總統特朗普和財政部長貝森特在內的支持者都大力推崇與美元掛鉤的穩定幣，稱其有可能增加全球對美元和美國債券的需求。

該立法要求與美元掛鉤的穩定幣以一比一的比例持有短期政府債券或由州或聯邦監管機構監管的類似產品。

參議院銀行委員會主席、南卡羅來納州共和黨人Tim Scott在周二的一份聲明中表示，該立法“為一個一直被不確定性所籠罩的行業帶來了清晰度”。

根據法案規定，與美元掛鉤的穩定幣必須持有等額的短期政府債務或類似產品作為儲備，并接受美國的州或聯邦監管機構監督。值得注意的是，這些穩定幣將不會受到聯邦存款保險的保護。

盡管參議院取得了突破，但立法的道路尚未走完。

目前，眾議院正在推進自己的立法，其中包括一項旨在監管更廣泛加密市場的更全面措施。眾議院議員現在必須決定是直接采納參議院的法案，還是通過談判達成一項妥協方案。

一位眾議院共和黨助手表示，穩定幣和市場結構兩項法案對于為數字資產創建一個全面而持久的框架都是必要的，他們將繼續與同事合作以推動兩項法案的通過。

然而，來自參議院的警告也十分明確。銀行委員會資深共和黨成員、北卡羅來納州參議員Thom Tillis警告眾議院不要修改參議院的法案。

以參議員Elizabeth Warren為首的幾名民主黨人認為，穩定幣法案在發行商倒閉時對消費者和金融系統的保護不足，可能導致客戶損失資金并引發納稅人救助需求。Warren作為參議院銀行委員會資深民主黨成員，周二表示該法案將“增強特朗普腐敗行為的價值”。

影響多大？

天風證券發布研報稱，穩定幣從加密資產“連接器”升級為全球支付新基建，合規化浪潮下增量資金與場景快速躍升在即。隨著穩定幣規模迅速躍升，跨境支付正迎來全新的范式重構。與此同時，美國和中國香港地區的監管政策破局，為行業打開了增量天花板，推動市場加速發展。

在這多重因素的驅動之下，一個萬億美元級別的廣闊市場空間已初現雛形，花旗預測，2030年穩定幣規模達1.6萬億—3.7萬億美元。

就在市場密切關注美元穩定幣之際，摩根大通正通過推出名為JPMD的類穩定幣代幣，進一步涉足加密貨幣領域。

當地時間6月17日，摩根大通透露，計劃在Coinbase的公共區塊鏈Base上推出所謂的“存款代幣”。每個存款代幣旨在作為商業銀行存款的數字映射。JPMD將為客戶提供24小時結算服務，并支持向持有者支付利息。它屬于“許可型代幣”，這意味著僅對摩根大通的機構客戶開放——不同于許多面向公眾的穩定幣。

摩根大通區塊鏈部門Kinexys的全球聯合負責人納文?馬萊拉周二表示：“我們預計機構將使用JPMD進行鏈上數字資產結算，以及開展跨境企業間交易。”他補充道：“鑒于存款代幣最終也將計息，這將使其與機構目前使用的現有存款產品具有更好的互換性。”

與此同時，“幣圈”科技公司已經把美股視作下一個目標。

當地時間6月17日，加密貨幣交易所、新晉標普500指數成分股Coinbase的首席法務官保羅·格魯瓦爾透露，公司正在尋求美國證券交易委員會（SEC）批準其推出“代幣化股票”（tokenized equities）服務。

美元穩定幣指的是背靠美元、美債等資產的加密代幣，而代幣化股票指的是背靠上市公司股權的數字資產。在這類交易中，投資者不直接持有證券，而是持有代表證券所有權的代幣。

按照程序，要推進這項業務，Coinbase需要拿到美國SEC的“無異議函”或豁免許可。這意味著證券監管承諾，不會對Coinbase推進此類業務展開執法行動。

目前，美國境內并不允許提供代幣化股票服務。但在上月底Coinbase的競爭對手、美國加密貨幣交易所Kraken已經宣布，將向非美國客戶提供代幣化的蘋果、特斯拉、英偉達、黃金ETF、標普500ETF等熱門美股。

排版：王璐璐?????????

校對：劉榕枝