6月11日早間，據上海證券交易所債券項目信息平臺披露，合盛硅業股份有限公司（證券簡稱：合盛硅業，證券代碼：603260）2025年面向專業投資者公開發行公司債券項目為“已受理”狀態，同步披露募集說明書等文件。晚間，合盛硅業公告宣布，公司本次發行公司債申請獲上交所受理，尚需通過上交所審核，并獲得中國證監會做出同意注冊的決定后方可實施。

債券發行新政促進民企健康發展，公司展現發展信心

根據公司此前公告，為進一步拓寬公司的融資渠道、優化資金來源結構和期限結構，降低融資成本，同時在必要時提供流動性支持，根據有關法律法規、規范性文件的規定，結合公司具體情況，公司擬公開發行不超過人民幣40億元（含）的公司債券。本次債券期限不超過5年（含5年，可續期公司債券不受此限制），可以為單一期限品種，也可以為多種期限的混合品種。本次債券的具體期限構成和各期限品種的規模提請股東大會授權董事會根據公司資金需求情況和發行時市場情況確定。

據悉，民營企業的債券發行始終是支持民營經濟融資與發展的重點。一直以來，在中國證監會的指導下，上海證券交易所深入貫徹落實中央關于促進民營經濟發展的決策部署，積極支持民營企業用好上交所債券市場，促進民營企業持續健康發展。2024年，上交所支持百余家民營企業實現債券和資產支持證券融資超過2200億元。

2025年5月7日，中國人民銀行與中國證監會聯合發布《關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告》，標志著我國債券市場服務科技創新邁入新階段。新規出臺剛滿月，全市場科技創新債券發行規模已超4000億元。目前，上交所還在多地舉辦科技創新公司債券專場培訓會，加強科技創新債券政策宣講。

目前，合盛硅業保持健康的現金流，且間接融資渠道通暢。公司2024年經營活動產生的現金流量凈額45.17億元，為歷史上最佳水平，凈現比達到2.60。同時，在將未能在現金流量表中體現的現金流還原后，公司2024年經營活動產生的現金流量凈額（模擬體現）為82.43億元。截至2024年末，公司合并口徑擁有多家銀行授信，總額為359.31億元，其中已使用授信額度310.34億元，尚未使用授信額度48.97億元。此外，公司作為上市公司，具備直接融資渠道。

在此背景下，公司作為上交所上市的民營企業龍頭，積極響應政策號召，利用好上交所平臺拓寬融資渠道，主動運用相關融資工具支持實體經濟發展，體現了對上交所創新工具融資效率的信任，以及對自身發展、行業回暖、宏觀經濟向好的堅定信心。

AA+評級體現較強償債能力，補充營運資金助力未來業務發展

公司本次發行公司債的《債券募集說明書》顯示，本期公司債券的發行可有效補充營運資金，為各業務板塊的進一步發展提供有力支持。

公司預計，本次債券發行完成且根據上述募集資金運用計劃予以執行后，公司資產負債率將仍保持在適度水平，財務杠桿使用將更加合理，并有利于公司中長期資金的統籌安排。本次債券發行之后，公司的負債結構中，非流動負債占比有望有所上升，假設其他條件不變，流動比率將從0.36提升至0.46，有利于進一步減少公司短期償債壓力，降低公司財務風險。

因此，本次公司債的發行將擴大公司融資渠道。公司2024年營業收入保持穩中有升，達到歷史新高的266.92億元。公司在債券募集說明書中表示，預計未來3—5年內，公司的收入、業務規模仍將繼續增長，因此需要投入更多的營運資金以支撐公司業務持續增長、保持公司在市場中的領先地位；同時，為保持在行業內的核心競爭優勢和領先地位，公司還將繼續推進行業優秀人才引進和國內及海外市場開發等方面的投入，使日常運營所需的營運資金持續上升。

《債券募集說明書》還顯示，經中誠信國際信用評級有限責任公司評定，合盛硅業的主體信用等級為AA+，評級展望為穩定，說明公司償還債務的能力很強，受不利經濟環境的影響較小，違約風險很低。同時，參考Wind數據顯示的近3個月來已獲受理正在發行的公司債數據（如下圖所示），公司主體信用評級處于較高水平。

圖片來源：Wind數據終端

近年來，公司經營規模持續擴大，為抓住行業發展機遇并提升競爭力，公司加大了先進產能建設步伐，資本性支出規模也呈擴大趨勢，導致公司資產負債率整體呈現上升趨勢。不過，公司2025年3月末的資產負債率為62.56%，比2024年12月末降低1.27個百分點，公司負債率已開始回落，償債壓力和財務風險進一步降低。公司還將積極采取各類措施，包括通過融資租賃、短期融資券、超短期融資券、中期票據、公司債等融資渠道，優化資金來源結構和期限結構，實施精益運營策略等以支持公司的持續穩定經營。

公司本次發行40億元公司債是在2016年、2017年三次發行公司債之后再次推出公司債項目，前期所發行的公司債均已到期兌付或回售注銷。本次債券采用單利計息，付息頻率為按年付息。本次債券發行結束后，公司將積極向上交所提出本次債券的上市申請，投資者在購買公司股票以外將再次增加債券投資渠道，進一步分享公司中長期成長收益。