本周，苯乙烯期貨表現強勢，主力合約連續兩個交易日增倉上行，收盤價累計上漲268元/噸，至7346元/噸，漲幅達3.78%，一舉打破自5月中旬以來的震蕩弱勢格局，領漲化工板塊。

對此，銀河期貨分析師隋斐表示，在苯乙烯多套檢修裝置即將重啟的背景下，苯乙烯期貨價格反彈的時間點和幅度有些超出市場預期。

“本周苯乙烯期貨價格上漲的主要驅動因素，一方面是油價在宏觀情緒改善和地緣沖突加劇的情況下持續反彈，對苯乙烯的成本支撐增強；另一方面，苯乙烯港口庫存繼續下降。”隋斐介紹，上周五，遼寧寶來產能為35萬噸/年的苯乙烯裝置傳出計劃外停車的消息，苯乙烯現貨價格和6月下旬紙貨價格的基差走強，市場情緒得到提振。

紫金天風期貨分析師湯劍林也表示，盡管下游處于需求淡季，但需求仍有韌性。苯乙烯下游主要是ABS、EPS和PS生產企業，這些企業的需求占苯乙烯消費量的70%以上。“當前，上述企業處于季節性生產淡季，開工率偏低，短期以剛需采購為主。”在他看來，僅ABS生產企業在7月份可能有兩套新裝置投產，后續下游企業的需求恢復情況有待觀察。

“當前，多數化工品種需求表現疲軟，對價格形成一定的拖累。苯乙烯得益于前期裝置集中檢修，庫存明顯去化，行業整體供應壓力不大，價格波動相對更為明顯。”方正中期期貨分析師封曉芬表示。

從現貨市場來看，苯乙烯現貨價格經過前期調整后，回落至偏低水平，部分下游企業逢低采購貨源，市場存在惜售情緒。

從基差表現來看，受裝置計劃外檢修和港口庫存下降影響，苯乙烯現貨價格和6月下旬紙貨價格表現偏強，但高價現貨成交清淡。近期虹威化學、河北盛騰、浙石化等裝置先后重啟，恒力石化、巴陵石化本月也有裝置重啟計劃，苯乙烯供應逐漸回升。基于此，隋斐認為，7月下旬紙貨的基差走勢或偏弱震蕩，隨著下游需求季節性走弱，苯乙烯現貨高價恐難維持。

對此，封曉芬也表示，成本和基本面的變化會影響苯乙烯價格走勢。成本方面，油價的干擾因素較多，包括中美貿易談判進展、地緣沖突等。“當前油價仍處于區間震蕩階段，尚未看到明顯利多或利空因素。”封曉芬說。

“庫存方面，雖然唐山旭陽裝置計劃近期檢修，但行業裝置重啟規模明顯大于檢修規模，供應存在低位回升的預期，而下游需求穩中微增，苯乙烯基本面預計邊際走弱。”封曉芬認為，基本面較難支撐苯乙烯價格持續上漲。

展望后市，隋斐認為，交易者一方面需要關注成本對苯乙烯價格的影響，另一方面需要關注苯乙烯裝置檢修情況以及下游進入傳統淡季后的產銷情況。淡季產銷數據下降可能會影響下游開工率。

“估值方面，苯乙烯-純苯價差近期下跌幅度較大，但整體仍然處于較高水平。”湯劍林稱，在累庫預期下，苯乙烯期貨價格整體估值仍然偏高。“考慮到現實庫存偏低，但累庫預期相對明確，且部分苯乙烯裝置近期重啟，短期苯乙烯期價或寬幅震蕩。”他稱。