港股IPO持續火爆！

6月10日，港交所又迎來一次IPO“豐收”：容大科技、新琪安和MetaLight這3家公司同日登陸港股市場。

證券時報記者注意到，港股的IPO賺錢效應仍在持續。在今日上市的3只新股中，除MetaLight大幅破發之外，容大科技、新琪安均大漲。

截至當天收盤，MetaLight下跌超30%，容大科技大漲超40%，新琪安大漲超20%。

機構認購比例均較低

從招股書來看，這3只新股在業務上各有特點。

一、容大科技

容大科技是一家銷售網絡遍及全球的自動識別與數據收集（AIDC）裝置及解決方案供應商，從事打印設備、衡器、POS終端機及PDA的設計、研發、制造及營銷。

據弗若斯特沙利文統計，全球AIDC裝置市場按銷售價值計由2018年的608億美元增加至2023年的901億美元，復合年增長率為8.2%，持續受到個人化購物體驗需求上升、實時庫存管理需求及在線到線下零售趨勢增長所帶動。

招股書顯示，2023及2024財政年度，容大科技的收益分別為3.487億元及3.501億元，凈利潤分別為2760萬元、4135萬元。

二、新琪安

招股書顯示，新琪安是一家食品級甘氨酸及三氯蔗糖生產商，深耕行業二十余載。按2023年銷量及銷售收益計，新琪安于全球食品級甘氨酸制造行業排名第一。就食品級甘氨酸而言，按2023年銷量及銷售收益計，新琪安的全球市占率分別約為5.1%及3.1%。

目前，新琪安在中國設有三間生產工廠，即吉安工廠、余江工廠及西藏工廠；在泰國設有一間生產工廠；在印尼設有一間生產工廠。

不過，公司業務在近幾年由于產品價格波動也出現了較大波動。

新琪安的收入由2022年的約7.615億元減少約41.3%至2023年的約4.469億元，主要由于2023年食品級甘氨酸及三氯蔗糖的平均售價下降導致銷售減少。2024年又增加27.3%至約5.689億元，主要是由于2023年至2024年期間新琪安各主要產品的銷量增加。

在利潤方面，新琪安在2023年及2024年維持相對穩定，分別為4466萬元及4341萬元。

三、MetaLight

招股書顯示，MetaLight營運的“車來了”是一款移動APP，運用大數據分析提供實時、準確的公交車到達信息。“車來了”以其廣泛的受眾覆蓋為移動廣告收入奠定堅實的基礎。2022年、2023年及2024年，公司移動廣告分別占總收入的85.2%、96.2%及98.0%。除廣告外，MetaLight為企業及政府提供數據分析產品及服務。

根據灼識咨詢的資料，截至2024年12月31日，“車來了”是中國城市覆蓋率最大的實時公交信息平臺，覆蓋274個城市，特別是在三線城市及低線城市擁有強勁的份額。“車來了”已經培養了龐大用戶群，截至2024年12月31日的累計用戶數約為2.984億名。

2022年、2023年及2024年，MetaLight的收入分別為1.354億元、1.745億元及2.061億元。經調整凈利潤（非國際財務報告準則計量）分別為約980萬元、4650萬元及5420萬元。

相比此前在港股上市的寧德時代、恒瑞醫藥等大塊頭，今日上市的3只新股的市值都并不高，市值最高的也不過20億港元。或許是因為3只個股的市值都并不高，導致機構資金的認購熱情也不高。

從3家公司發布的配售公告來看，其國際發售的認購倍數均較低，MetaLight達到2.49倍，而容大科技、新琪安則甚至認購不到1倍，分別為0.96倍和0.93倍。

值得注意的是，在公開發售項下，3家公司獲得的認購倍數都不低，MetaLight和容大科技均超過270倍，新琪安也有149倍。

但3家公司的上市首日表現卻天差地別，尤其是MetaLight經出現大幅破發。一方面可能由各家公司質量和業務前景不同所導致；而另一方面，在本次發行上市方面，MetaLight與其他兩只個股也有著顯著區別。

比如，MetaLight沒有基石投資者，而另兩家都有，尤其是容大科技的基石投資者有7位之多。

此外，在股份分配比例上，另外兩家的國際發售占比都80%以上，而MetaLight則只有50%，這也意味著更多的股份分配給了散戶投資者，這對于上市初期的表現并不太有利。

港股“打新”賺錢效應凸顯

2025年以來，港股一二級市場持續火爆，尤其是IPO市場更是熱火朝天。

據Wind數據，今年以來，港股IPO募資總額已突破776億港元，較去年同期激增逾7倍，接近2024年全年募資總額的90%，遠超2023年水平。市場分析指出，本輪IPO熱潮的驅動因素包括：政策紅利持續釋放、中資企業加速國際化布局，以及港交所持續深化市場改革。

在這一背景下，港股的“打新”賺錢效應極為明顯。

Wind數據顯示，包括MetaLight等3只新股在內，港股今年共有31只新股上市，其中僅有9只首日下跌，其余22只個股首日均為上漲，且有的個股漲幅極為驚人。

其中，首日漲幅最大的是映恩生物-B，漲幅高達116.70%，其次如蜜雪集團、容大科技、滬上阿姨等的漲幅均超過40%。此外，A+H股如寧德時代、恒瑞醫藥、吉宏股份也都取得了不錯的漲幅。

對此，浦銀國際此前表示，中國AI技術突破使得港股市場情緒和信心得到修復。中國AI技術的突破打破了全球AI競爭格局，引發全球投資者對于中國資產的重估，市場樂觀情緒明顯提升。當市場情緒樂觀時，IPO市場通常較活躍，投資者參與積極性較高，有助于新股獲得更高的估值，并籌集到更多的資金，市場成交量和流動性也會得到提升。

同時，隨著港股的打新賺錢效應愈發明顯，機構參與積極度提升，也吸引了較多個人投資者參與。2025年新股首日破發率僅為28%，遠低于去年同期的50%。部分新股在上市初期漲勢強勁，首日漲幅超40%，為早期參與打新的投資者帶來豐厚回報，在市場形成示范效應。賺錢效應上升激發了機構投資者和個人投資者的參與熱情。

分析人士指出，隨著流動性改善，估值逐步修復，預計今年港股IPO市場將加速回暖。

校對：高源