大商所原木期貨的上市，給我國木材產業帶來了一輪歷史性變革。近期，期貨日報記者參加了由大商所支持、中國木材和木制品流通協會組織實施的“中木協原木產業鏈調研”活動，走進日照等國內主要原木貿易加工區域。

其間，記者在山東日照、江蘇太倉等多家原木貿易、加工企業調研時發現，在房地產下行、國際貿易摩擦加劇的背景下，期貨工具正成為企業抵御市場風險的新“武器”。以原木期貨上市為契機，不少木材企業開始逐步嘗試新的貿易模式，這不僅有助于行業標準化、規范化發展，更推動了全國統一大市場建設進程。

產業現狀：從“利潤豐厚”到“保本經營”

山東港口日照港集團于1999年開始原木作業，2009年原木吞吐量首次突破100萬立方米，今年3月以83萬立方米刷新全國港口木材單月吞吐量紀錄，是國內主要的原木進口港，進口來源地主要為新西蘭、加拿大、俄羅斯、美國、巴西、阿根廷等，貨類主要有輻射松、北美材、俄材、火炬松、云杉等。

走進山東日照港嵐山港區，記者看到來自新西蘭的一艘貨輪正在卸貨。“這批4.5萬立方米的輻射松，是國內某貿易商進口的貨物。”該港口相關負責人介紹，大尺寸原木貨船庫容多為4.5萬立方米，小尺寸原木貨船庫容多為3萬立方米，港口24小時作業需要4到5天才能全部卸完。

數據顯示，嵐山作為全國最大的木材進口集散地，2021年月均到港量高達60萬立方米，但今年已降至30萬立方米左右。對此，山東隆盛進出口有限公司（下稱山東隆盛）副總經理房金龍透露：“2021年原木市場消費需求旺盛，企業月度購貨量為8條船左右，最高時為單月11條船，目前購貨量下降超過50%，每月2~3船，主要原因是市場需求明顯下降。”

從企業盈利情況來看，木材行業也是舉步維艱。湖北福漢木業（集團）發展有限責任公司（下稱福漢木業）期貨業務負責人蔣蒙告訴記者：“十年前，一船貨能賺200萬元，現在能不虧就算贏家。”

記者了解到，不同來源地的進口木材均面臨“薄利多銷”的格局。蔣蒙舉例說：“雖然我們公司進口的俄羅斯鋸材仍保持200萬立方米的規模，但利潤率已從前兩年的每立方米7~10元降至盈虧平衡線。”

同時，記者也注意到，當前木材加工環節也面臨深度調整。走進日照佳潤木業有限公司生產車間，記者看到該公司60套生產設備中僅有30套在工作。“我們已將建筑料占比從90%壓縮至50%，轉向包裝托盤和壽材生產。”該公司相關負責人介紹，他們的年產能已從150萬立方米降至40萬立方米，加工利潤率僅有0.5%。

相同的景象還出現在山東凱興木業有限公司，其100套鋸臺中只有40套投入生產。該公司負責人張楠表示：“我們正在將30%~40%的產能轉向木托盤和包裝生產，并計劃對60%的設備進行加工精度升級。”

期貨工具賦能：從“被動挨打”到“主動防御”

“以前市場單邊下跌時，我們只能眼睜睜看著虧損。原木期貨上市后，我們可以進行套保，手里終于有了防御‘武器’。”蔣蒙告訴記者。

記者了解到，作為湖北省國資委旗下重點企業，福漢木業年進口俄羅斯鋸材達200萬~300萬立方米，其在原木期貨上市后立即組建了相關的專業團隊。

蔣蒙介紹，原木期貨上市后，公司可以通過金融工具來規避價格波動風險。在董事會授權范圍內，目前福漢木業結合現貨采購和庫存情況，嚴格執行“只做套保”的風控原則，計劃未來更深度地參與期貨市場，通過基差點價等方式完成原木現貨貿易。

日照冠通木業有限公司（下稱山東冠通）主營原木進出口貿易，產品包含建筑料、集成材、拼接板、實木線條等。該公司負責人盧志芳向記者表示：“目前，原木市場處于去庫存狀態，嵐山的新西蘭到船量呈下降態勢，加工廠的庫存也不多。今年，大家都比較謹慎，最近采購意愿才有所上升。”

盧志芳介紹，自原木期貨上市第一天起，山東冠通就開始參與交易，下一步計劃是結合現貨經營情況適當擴大期貨套保的規模。

記者在上海億帆實業有限公司（下稱上海億帆）看到了另一種嘗試路徑。目前上海億帆保持每月1條船穩定的進口節奏，15萬立方米庫存全部采用現款現貨交易，主要經營輻射松和北美材貿易。“從今年3月起，我們開始通過賣出套保來對沖風險，且效果較好。另外，我們對實物交割也比較感興趣。”該公司負責人透露，經過半年時間的運行，他們發現原木期貨和現貨價格趨于貼合。同時，他們也一直在關注模擬交割時的檢尺差問題。未來，他們計劃在7月份嘗試交割接貨，并看好大商所的期轉現業務。

期現結合新生態，助力全國統一大市場建設

2025年的中國原木市場，正在經歷一場深刻的結構性調整。這個曾經輝煌的行業，如今站在轉型的十字路口，越來越多的企業正在向期現結合的新業態發展。

蘇州佳樹泰瑞國際貿易有限公司相關負責人告訴記者，面對市場環境變化，他們以控制庫存為主要應對策略，通過旺季加大銷售來彌補淡季虧損。雖然他們暫未參與期貨套保業務，但計劃在7月先嘗試下少量的交割，了解下具體情況。

在日照臨港國際物流有限公司（下稱臨港物流），該公司負責人正帶領團隊研究原木期貨交割流程。“我們現有12萬立方米可交割庫存，新建的數字化監管倉庫完全符合交易所的相關標準和要求。”該負責人表示，作為大商所原木期貨指定車板交割場所，臨港物流將優化流程，按照交易所相關規定安全高效地完成原木期貨實物交割的相關工作。

此外，該負責人介紹，原木期貨上市半年來，關注、學習期貨交割質量標準的企業越來越多，嘗試采用國標檢尺的現貨貿易也越來越多，這標志著行業標準化建設取得了重大進展。

“期貨市場最大的價值在于形成全國統一的價格體系。”房金龍深有感觸地說。

山東隆盛作為一家年進口額超3億美元的企業，正在積極推動嵐山地區木材貿易的標準化進程。

房金龍告訴記者：“過去，各地檢尺標準不一，差異大的甚至能達到15%，嚴重阻礙了跨區域流通。”

“通過模擬交割，國標檢尺的優點體現了出來——買賣雙方有了一致認可的標準，摩擦糾紛大大減少。此外，原木交割流程的設計非常重視保障實際貨物的順暢流轉。在標準框架下，交割過程中買賣雙方可進行友好協商，對明顯有質量問題的單根原木，經雙方協商后可進行抽出調換，這也有利于保障原木交割安全高效進行。”他進一步說。

“當然，國標檢尺與現貨檢尺存在一定差異是不可避免的，企業也需要盡快學習適應，這對整個行業的規范化和規模化發展都有好處。”張楠如是說。

中國木材與木制品流通協會相關負責人馬思然認為，原木期貨的上市，標志著我國木材產業進入金融賦能的新階段。建立全國統一的質量標準、價格體系和交易規則，將有效促進資源要素在全國范圍內的優化配置。

記者調研期間也注意到，隨著越來越多的企業參與原木期貨市場，一個公開透明、規范高效的全國統一大市場正在“嶄露頭角”。在這個價值數千億元的產業賽道上，期現結合的新模式正在改寫傳統木材行業的游戲規則。