美國就業市場意外“爆冷”，中國資產爆發！

6月4日晚，ADP Research公布的數據顯示，美國5月ADP就業人數增加3.7萬，這是自2023年3月以來的最低水平，大幅不及預期的11.4萬。

急劇下滑的數據直接反映出雇主對新增員工的需求顯著減弱。

ADP首席經濟學家內拉·理查森在聲明中表示：“美國就業市場正在失去動力。”

急劇放緩的就業數據發布后，市場正在重新評估美聯儲的貨幣政策取向。

美國總統特朗普在社交媒體中稱：“ADP報告出來了！‘太遲先生’鮑威爾現在必須降低利率。歐洲已經降息九次！”

美國聯邦住房金融局局長William Pulte也表示，鮑威爾必須立即降息。

根據日程安排，本周五（6月6日），美國將公布5月非農就業報告。市場預計，非農就業增長較4月的穩健招聘步伐有所放緩，失業率保持穩定。

值得注意的是，昨晚中國資產全線爆發，美股盤初納斯達克中國金龍指數大漲超2%，三倍做多富時中國ETF大漲超4%，兩倍做多中國互聯網股票ETF漲超3%，富時中國A50指數期貨亦小幅拉升。

截至收盤，納斯達克中國金龍指數收漲2.04%，熱門中概股多數上漲，蔚來漲超6%，阿里巴巴、小鵬汽車、金山云漲超3%，京東漲超2%，百度、嗶哩嗶哩漲超1%。

大金融板塊大漲，期貨概念股表現亮眼

昨日，A股大金融板塊突然拉升。光大證券昨日早盤一度漲超9%，南華期貨連續兩天觸及漲停板，瑞達期貨、永安期貨、錦龍股份、財達證券等快速跟漲。

針對光大證券端午假期后連續兩個交易日放量上漲，一德期貨股指分析師陳暢認為，很大程度上得益于利多事件驅動。穩定幣巨頭Circle預計于6月5日在紐約證券交易所上市，這將是穩定幣領域的首個IPO，而光大控股是Circle的重要投資方之一。5月19日美國參議院通過了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》。緊接著，5月21日香港立法會正式通過《穩定幣條例草案》，預計2025年內生效，或成為亞太地區首個全面監管穩定幣的法規。政策面的驅動疊加Circle即將上市，令穩定幣相關概念股在端午節前后成為市場關注的主題之一，光大控股與光大證券同屬于光大集團旗下，光大證券股價因此大幅上漲。

記者了解到，穩定幣是掛鉤法定貨幣的加密貨幣，在支付成本與效率方面具備一定優勢。南華期貨大漲也與穩定幣密切相關。作為少數上市的期貨經營機構，南華期貨已在2025年4月17日提交了在港股上市的申請，與此同時，又是境外持牌機構，其雙重身份受到游資青睞。

談及近日期貨概念股的強勢表現，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受記者采訪時表示，宏觀層面政策利好、頭部期貨公司服務效能持續升級、實體經濟避險需求顯著增長等因素是驅動期貨概念股上漲的原因。

從行業發展層面剖析，王紅英分析稱，近年來，期貨公司服務產業企業進行風險管理的功能和作用愈發凸顯，為實體經濟穩健發展提供了更靈活、更高效的金融支持。他認為，南華期貨、弘業期貨、瑞達期貨、永安期貨作為在A股上市的期貨公司，隨著期貨市場的高質量發展，其高質量經營的特點也愈發明顯，出現股價拉升屬情理之中。

在市場對期貨公司前景充滿期待的同時，期貨公司自身也信心滿滿。6月4日晚間，永安期貨發布公告稱，擬以0.5億元至1億元資金回購股份，回購價格不超過18.63元/股。本次回購股份用于注銷并減少注冊資本，資金來源為公司自有資金。

一位行業人士告訴記者，回購股份的舉措充分展現了一家公司對未來持續穩定發展的堅定信心，也是切實維護全體投資者利益、進一步增強市場信心的重要舉措。此外，通過回購股份減少注冊資本，可以優化公司的資本結構，提高資金的使用效率。

“非銀金融板塊素來有‘牛市旗手’的稱號，在市場震蕩時期，非銀金融板塊部分個股上漲體現了政策預期、市場情緒、資金配置與事件催化等因素共同作用的結果。”光大期貨金融工程分析師王東瀛表示，政策層面，陸家嘴論壇將于6月中旬召開。在此前促進保險資金入市、公募基金費率改革的大背景下，投資者對資本市場深化改革政策持續出臺抱有期待，平準基金加快入市、金融市場高質量開放等內容可能引燃市場情緒，因此提前布局非銀板塊。資金層面，隨著中長期資金逐漸成為A股的主要增量資金，大盤價值股受益明顯，在過去3個月中，大盤指數表現強于小盤，金融板塊是主要推動力量。

看向科技板塊和新消費板塊，陳暢表示，就新消費領域而言，今年以來，市場密切關注打造差異化品牌或精準切入細分市場的新消費領域，后續相關企業的市場滲透率以及創新能力是決定其業績和行情的關鍵。對傳統消費而言，相關企業的基本面更多取決于國內經濟復蘇情況，在經濟溫和復蘇的背景下，預計板塊整體的價格彈性相對有限。展望6月，科技制造業迎來眾多利好因素，比如即將召開的世界人工智能大會、2025（第二屆）具身智能人形機器人場景應用生態大會等。

“6月，在其他板塊沒有明顯亮點的背景下，預計消費和科技板塊仍是市場關注的主要方向。”王東瀛認為，2025年至今，無論是行業修復進度還是股票市場表現均出現明顯分化，其中科技板塊和消費板塊先后走出一輪大漲行情。科技板塊上漲的原因主要有兩方面：一是隨著DeepSeek問世，中國科技資產顯著受益；二是中國高科技制造業出海仍處于資本開支擴張周期，在海外影響因素弱化的背景下，科技制造業仍是當下的優勢行業。消費板塊則主要得益于政策利好，根據5月最新數據，三大白色家電零售數據仍維持較高增速，乘用車零售數據表現較好。此外，在“搶出口”背景下，紡織服裝、電子等產品的海外需求進一步增加。

“從基本面來看，目前A股呈現‘強現實、弱預期’的特點。”王東瀛分析說，在“兩重兩新”“汽車置換補貼”“消費券”等多重利好政策刺激下，1—4月經濟數據同比明顯改善，A股存在明確的基本面支撐。

展望未來，陳暢認為，如果宏觀和產業層面出現重大突破，有助于提振市場情緒，推動A股打破震蕩格局。反之，市場可能在當前位置繼續震蕩，建議投資者以滾動操作為主，更多關注市場存在的結構性機會。

“在二季度‘搶出口、搶轉口’的背景下，基本面數據可能不會出現明顯回落，因此三季度是經濟復蘇成色的重要驗證窗口。”王東瀛稱，前期已公布的政府債務額度可能在三季度見底，新的刺激政策有望出臺。上述因素使三季度成為指數未來方向選擇的關鍵時期。