4日，三大股指盤中震蕩拉升，深證成指、創業板指較為強勢。截至收盤，滬指漲0.42%報3376.2點，深證成指漲0.87%報10144.58點，創業板指漲1.11%報2024.93點，北證50指數漲約1%；滬深北三市合計成交11776億元。行業方面，旅游、食品飲料、紡織服裝等板塊拉升，煤炭、有色、地產、券商、釀酒等板塊均上揚；煙草概念、黃金概念、稀土、固態電池概念等活躍。

國海證券表示，4月關稅沖擊之后，市場整體走勢一波三折，修復對等關稅缺口之后，當前處于等待破局的階段，指數波動的范圍收窄，結構上科技成長的修復空間相對較大。

今日投資機會解析

自動駕駛商業化落地加速推進

據悉，L4級別自動駕駛在多個場景中均呈現積極變化。其中，Robotaxi正受益于車輛降本、運營區域擴大等因素，單車毛利持續改善；自動駕駛技術正在快遞、礦山、港口等多個場景兌現降本增效能力，開啟規模化應用。

中信證券認為，在上述趨勢下，產業鏈各環節料將加快技術研發和產品投放，汽車智能化產業鏈有望受益。建議關注以下幾條投資主線：1）車隊運營：隨著自動駕駛技術的持續迭代，車隊運營方有望最先獲取行業增量，兌現業績彈性；2）智能駕駛頭部零部件供應商；3）智能駕駛研發進展領先的主機廠。

無人車有望翻倍以上增長

5月27日，九識智能發布E系列無人物流車，單車售價降至1.98萬元，較體積接近的上一代產品Z5售價明顯下降，同時公司推出單價低至1800元/月的FSD月度訂閱服務，較此前Z系列2000元/月的FSD訂閱價格低10%。

中信證券指出，2025年主要快遞公司無人車采購量有望翻倍以上增長，采購方式主要包括租賃和加盟商自購等，路權準入和網點件量密度成為無人車規模擴張的主要前提。如果無人車采用購買的形式，采取適當假設，對比相似體積的傳統燃油車，我們測算末端應用無人車進行支線配送可實現0.1—0.2元單票成本優化；相對而言，租賃形式成本優化空間或有所折減。

主流制冷劑報價繼續上調

上周制冷劑價格持續上調，浙江大廠制冷劑R32報價5.2萬元/噸。下游空調5月—7月排產同比維持高增長，需求端繼續給予正向反饋。出口端，制冷劑出口對美敞口小，且海外制冷劑價格高位，難以對制冷劑出口造成重大影響，出口價格有望與內貿價格保持同步上漲趨勢。

方正證券認為，制冷劑長景氣周期趨勢不變，在主流制冷劑內外貿報價持平背景下，制冷劑相關生產企業業績釋放確定性增強。

博通新一代交換芯片交付

近日，博通透露其新一代Tomahawk 6交換芯片已啟動交付，目前客戶需求十分旺盛。Tomahawk 6性能提升顯著，可以支持百萬XPU的集群部署。

中信證券認為，網絡速率升級與算力集群擴張依然是長期發展趨勢，Tomahawk 6的量產有望推動1.6T光模塊與數據中心互聯（DCI）需求的快速增長。同時此次Tomahawk 6亦發布了共封裝光學技術（CPO）版本，有望推動CPO方案的成熟。因此深入布局高速數通模塊、DCI互聯與CPO方案的光模塊/器件廠商有望受益。

飲品旺季臨近 產業端多維創新

據悉，為滿足消費者追求情緒價值、注重性價比、追求健康等多樣化需求，食品飲料企業積極創新，推出各類貼合市場的新產品。如東鵬飲料推出1L裝大瓶裝果之茶，以5元極致性價比瞄準下沉市場茶飲新藍海；承德露露推出了新品“露露草本”植物養生系列飲品；鹽津鋪子攜手三養，推出聯名產品大魔王火雞辣醬味火爆魔芋；三只松鼠推出60款飲料新品矩陣，以硬折扣的價格搶占果汁、功能乳飲、蘇打水等多項飲料細分市場。

平安證券表示，伴隨飲料旺季臨近，后續關注啤酒、軟飲料、零食三大細分賽道。

其他影響市場的消息

中央財政擬支持20城實施城市更新行動

根據《財政部辦公廳 住房城鄉建設部辦公廳關于開展2025年度中央財政支持實施城市更新行動的通知》要求，經有關省級部門推薦，近日，財政部、住房城鄉建設部組織開展了2025年度中央財政支持實施城市更新行動評選，擬支持的20個城市為（按行政區劃排序）： 北京、天津、唐山、包頭、大連、哈爾濱、蘇州、溫州、蕪湖、廈門、濟南、鄭州、宜昌、長沙、廣州、海口、宜賓、蘭州、西寧、烏魯木齊。

兩部門部署全面打造現代化用電營商環境

國家發展改革委和國家能源局日前聯合印發《關于深化提升“獲得電力”服務水平 全面打造現代化用電營商環境的意見》，明確到2029年，我國基本建成辦電便捷化、供電高質化、用電綠色化、服務普惠化、監管協同化的現代化用電營商環境，我國“獲得電力”國際競爭優勢進一步鞏固，人民群眾辦電用電獲得感滿意度持續增強。

國家能源局：協同規劃布局算力與電力項目

近日印發的《國家能源局關于組織開展新型電力系統建設第一批試點工作的通知》提出，重點在國家樞紐節點和青海、新疆、黑龍江等能源資源條件好的非樞紐節點地區，在科學整合源荷儲資源的基礎上，統籌地區存量及增量數據中心綠電需求和新能源資源條件，協同規劃布局算力與電力項目。

首個國產九價HPV疫苗獲批上市

近日，由廈門大學、翔安創新實驗室夏寧邵團隊和萬泰生物聯合研制的九價人乳頭瘤病毒疫苗（大腸埃希菌）獲得國家藥品監督管理局批準上市。這是我國首個國產九價HPV疫苗，標志著我國正式成為繼美國后第二個具有獨立自主供應高價次HPV疫苗能力的國家。