宏觀?要聞

美國貿(mào)易代表辦公室延長對中國301條款關(guān)稅的部分豁免

美國貿(mào)易代表辦公室宣布，延長對中國在技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)新方面的行為、政策及做法的301調(diào)查中的豁免期限。豁免期限原定于2025年5月31日到期，現(xiàn)已延長至2025年8月31日。

商務(wù)部回應(yīng)美方有關(guān)言論：敦促美方立即糾正錯誤做法 共同維護日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談共識

有記者問：近日，美方不斷有消息稱，中方違反中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談共識，請問商務(wù)部對此有何評價？商務(wù)部答:中方注意到有關(guān)情況。5月12日，中美雙方發(fā)布《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》后，中方按照聯(lián)合聲明達成的共識，取消或暫停了針對美“對等關(guān)稅”采取的相關(guān)關(guān)稅和非關(guān)稅措施。中方本著負責(zé)任的態(tài)度，認真對待、嚴格落實、積極維護日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談共識。中方維護權(quán)益是堅定的，落實共識是誠信的。反觀美方，在日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談后，陸續(xù)新增出臺多項對華歧視性限制措施,包括發(fā)布AI芯片出口管制指南、停止對華芯片設(shè)計軟件（EDA）銷售、宣布撤銷中國留學(xué)生簽證等。這些做法嚴重違背兩國元首1月17日通話共識，嚴重破壞日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談既有共識，嚴重損害中方正當權(quán)益。美單方面不斷挑起新的經(jīng)貿(mào)摩擦，加劇雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的不確定性、不穩(wěn)定性，不僅不反思自身，反而倒打一耙，無端指責(zé)中方違反共識，這嚴重背離事實。中方堅決拒絕無理指責(zé)。《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》是雙方在相互尊重、平等協(xié)商原則下達成的重要共識，成果來之不易。我們敦促美方與中方相向而行，立即糾正有關(guān)錯誤做法，共同維護日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談共識，推動中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。如美方一意孤行，繼續(xù)損害中方利益，中方將繼續(xù)堅決采取有力措施，維護自身正當權(quán)益。

多地多措并舉嚴防戰(zhàn)略礦產(chǎn)非法外流

全國多地多措并舉、加強管控，嚴防戰(zhàn)略礦產(chǎn)非法外流。其中，國家出口管制工作協(xié)調(diào)機制辦公室《加強戰(zhàn)略礦產(chǎn)出口全鏈條管控工作總體部署》按流程審批后印發(fā)實施，貴州將嚴格按照《總體部署》分工，做好相關(guān)工作。湖南省相關(guān)主管部門表示，將認真落實屬地監(jiān)管責(zé)任，對湖南戰(zhàn)略礦產(chǎn)出口企業(yè)進行系統(tǒng)摸排并建立臺賬，指導(dǎo)企業(yè)加強合規(guī)制度建設(shè)，提高企業(yè)合規(guī)意識和能力，確保管控措施落實到位。而廣西將持續(xù)做好國家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)勘查開采的監(jiān)督管理，加大對無證開采、越界開采、以采代探等非法采礦行為的查處力度，堅決防止非法開采戰(zhàn)略性礦產(chǎn)非法外流。其中，廣西梧州市和廣東云浮市已建立了打擊整治礦產(chǎn)資源違法行為跨區(qū)域協(xié)作機制；另外，江西、云南相關(guān)部門也表示，將按職責(zé)分工不折不扣抓好各項工作落實。

國家發(fā)展改革委：進一步降低征信服務(wù)收費標準

國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于進一步降低征信服務(wù)收費標準的通知》。其中提出，商業(yè)銀行等機構(gòu)查詢企業(yè)信用報告基準服務(wù)費標準每份9元，查詢個人信用報告基準服務(wù)費標準每份1元。實際收費標準根據(jù)用戶機構(gòu)向征信系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)量和查詢量計算確定，數(shù)據(jù)查詢量適用超額累退計算方法，具體計算公式和計費辦法繼續(xù)按照《國家發(fā)展改革委關(guān)于進一步降低中國人民銀行征信中心服務(wù)收費標準的通知》（發(fā)改價格規(guī)〔2019〕1318號）有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、消費金融公司、融資租賃公司、融資性擔(dān)保公司、民營銀行、獨立法人直銷銀行、內(nèi)貿(mào)險承保機構(gòu)等11類金融機構(gòu)查詢企業(yè)和個人信用報告實行優(yōu)惠收費標準。上述享受優(yōu)惠政策的機構(gòu)查詢企業(yè)信用報告收費標準每份4.5元，查詢個人信用報告收費標準每份0.5元。

上述各類機構(gòu)中，同一用戶30天內(nèi)多次查詢同一企業(yè)信用報告的，按查詢1份企業(yè)信用報告收費；1天內(nèi)多次查詢同一個人信用報告的，按查詢1次個人信用報告收費。

金融?證券

5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.5% 較上月上升0.5個百分點

5月31日，中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心公布5月份中國采購經(jīng)理指數(shù)。其中，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)較上月有所回升，制造業(yè)景氣水平有所改善，經(jīng)濟運行有所回穩(wěn)。5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.5%，較上月上升0.5個百分點。從分項指數(shù)看，生產(chǎn)指數(shù)為50.7%，較上月上升0.9個百分點，升至臨界點以上，制造業(yè)生產(chǎn)活動有所加快。需求方面，5月份新訂單指數(shù)為49.8%，較上月上升0.6個百分點。

央行：2025年一季度末房地產(chǎn)貸款增速回升

央行發(fā)布2025年一季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告。2025年一季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.54萬億元，同比增長0.04%，增速比上年末高0.2個百分點，一季度增加6197億元。2025年一季度末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額13.87萬億元，同比增長0.8%，一季度增加3535億元。個人住房貸款余額37.9萬億元，同比下降0.8%，增速比上年末高0.5個百分點，一季度增加2144億元。

中證指數(shù)公司公布滬深300等指數(shù)樣本定期調(diào)整方案

日前，中證指數(shù)有限公司宣布將調(diào)整滬深300、中證500、中證1000、中證A50、中證A100、中證A500等指數(shù)樣本，此次調(diào)整為指數(shù)樣本的定期例行調(diào)整，定期調(diào)整方案將于6月13日收市后正式生效。

重磅“上新”！上證580指數(shù)要來了

上證指數(shù)體系進一步優(yōu)化！5月30日，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司聯(lián)合發(fā)布公告稱，將于6月16日正式發(fā)布上證580指數(shù)，同時優(yōu)化上證380指數(shù)，6月16日起，上證580指數(shù)將發(fā)布實時行情。

產(chǎn)業(yè)?公司

特朗普稱將把進口鋼鐵關(guān)稅提高至50%

美國總統(tǒng)特朗普當?shù)貢r間5月30日表示，將把進口鋼鐵的關(guān)稅從25%提高至50%。特朗普2月10日簽署行政命令，宣布對所有進口至美國的鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅。當?shù)貢r間3月12日，特朗普對所有進口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅的舉措正式生效。

美將提高進口鋼鋁關(guān)稅 歐盟：準備采取反制措施

歐盟委員會在一份聲明中對美國宣布提高進口鋼鋁關(guān)稅表示遺憾，并表示歐盟準備采取反制措施。聲明稱，美政府這一決定進一步給全球經(jīng)濟增添了不確定性，提高關(guān)稅也破壞了正在進行的通過談判解決問題的努力。聲明強調(diào)，歐盟委員會目前正在就擴大反制措施進行最終磋商。如果未能達成雙方均可接受的解決方案，歐盟現(xiàn)有措施和附加措施將于7月14日自動生效，或根據(jù)需要提前生效。

人民日報評論：新能源汽車決不能打價格戰(zhàn)興奮劑

針對近日車企掀起新一輪“價格戰(zhàn)”，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于維護公平競爭秩序，促進行業(yè)健康發(fā)展的倡議》，明確表示反對。工信部亦表態(tài)支持倡議，強調(diào)“‘價格戰(zhàn)’沒有贏家，更沒有未來”。明確的信號、堅決的態(tài)度，給無序“價格戰(zhàn)”踩下剎車，可謂及時。

工信部：加大汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭整治力度

針對中國汽車工業(yè)協(xié)會5月31日發(fā)布的《關(guān)于維護公平競爭秩序促進行業(yè)健康發(fā)展的倡議》，工業(yè)和信息化部有關(guān)負責(zé)人表示，將加大汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭整治力度，堅決維護公平有序的市場環(huán)境。

反對“內(nèi)卷式”惡性競爭 中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布重要倡議

中汽協(xié)發(fā)布《關(guān)于維護公平競爭秩序、促進行業(yè)健康發(fā)展的倡議》。近年來，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，新能源汽車新車銷售占比已經(jīng)超過40%。當前，行業(yè)整體運行呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢，市場活力持續(xù)釋放。一段時間以來，行業(yè)盈利水平下降，以無序“價格戰(zhàn)”為主要表現(xiàn)形式的“內(nèi)卷式”競爭，是行業(yè)效益下降的重要因素。產(chǎn)品售后服務(wù)保障、企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展需要持續(xù)加大投入，而“價格戰(zhàn)”嚴重影響企業(yè)正常經(jīng)營，沖擊產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，把產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶入惡性循環(huán)。

OPEC+同意7月份增加石油供應(yīng) 連續(xù)第三個月增產(chǎn)

OPEC+同意將石油日產(chǎn)量增加41.1萬桶，連續(xù)第三個月增產(chǎn)。據(jù)代表們透露，以沙特為首的主要國家在上周六的視訊會議上同意在7月以上述數(shù)量增產(chǎn)。此次增產(chǎn)與5月和6月的增產(chǎn)幅度相當。

*ST鵬博：收到股票終止上市決定 6月10日進入退市整理期

*ST鵬博(600804)公告稱，公司于2025年5月30日收到上海證券交易所出具的自律監(jiān)管決定書，決定終止公司股票上市。終止上市的證券種類為人民幣普通股，證券簡稱為*ST鵬博，證券代碼為600804。公司股票進入退市整理期的起始日為2025年6月10日，預(yù)計最后交易日期為2025年6月30日，退市整理期的交易期限為15個交易日。退市整理期間公司股票繼續(xù)在風(fēng)險警示板交易。公司股票終止上市后，將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份轉(zhuǎn)讓。

*ST龍宇：收到股票終止上市決定 6月10日進入退市整理期

*ST龍宇(603003)公告稱，公司于2025年5月30日收到上海證券交易所出具的自律監(jiān)管決定書，決定終止公司股票上市。終止上市的證券種類為人民幣普通股，證券簡稱為*ST龍宇，證券代碼為603003。公司股票進入退市整理期的起始日為2025年6月10日，退市整理期的交易期限為15個交易日，預(yù)計最后交易日期為2025年6月30日。退市整理期間股票繼續(xù)在風(fēng)險警示板交易。公司股票終止上市后，將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份轉(zhuǎn)讓。

本周關(guān)注

本周新股

新股方面，海陽科技申購代碼732382，發(fā)行價11.50元/股，申購上限1.45萬股。

投資有風(fēng)險，申購需謹慎。

本周近277億元市值限售股解禁

數(shù)據(jù)顯示，本周（6月3日—6月6日）共有52家公司限售股陸續(xù)解禁，合計解禁23.92億股，按5月30日收盤價計算，解禁總市值為276.96億元。

從解禁市值來看，解禁市值居前三位的是：芯導(dǎo)科技（42.59億元）、華強科技（40.81億元）、*ST鋮昌（35.54億元）。

從解禁占比來看，解禁占比居前三位的是：芯導(dǎo)科技（75%）、華強科技（70.35%）、*ST鋮昌（49.27%）。

機構(gòu)策略

國泰海通：全球進入貨幣體系重構(gòu)時代。全球經(jīng)濟體系重構(gòu)的根源在于信任基礎(chǔ)的變化，基于國際關(guān)系變化的信任下降，會導(dǎo)致整個全球貨幣體系繼續(xù)分化，重塑資產(chǎn)價格。“去美元化”確實在緩慢進行，主要是非經(jīng)濟因素主導(dǎo)，尤其是國際關(guān)系變化、各國信任度的下降。在這個背景下，黃金的長期牛市需要站在更長歷史維度看待。各國之間信任度變化的趨勢很難改變，這也決定了本輪黃金的牛市是長期的、歷史性的變化。

長期來看，美國經(jīng)濟糾偏能力還在，美元也不會崩潰。但中短期，需要關(guān)注美元信用可能進一步下降。美債利率實際利率、通脹預(yù)期、名義利率存在上行風(fēng)險，美元存在繼續(xù)貶值風(fēng)險，黃金上漲會加速，日元、歐元、英鎊等國際貨幣不排除進一步升值。

廣發(fā)證券：歷史規(guī)律來看，主要紅利資產(chǎn)在六月的勝率明顯下降。2009年至今，中證紅利在6月表現(xiàn)較弱，較5月明顯下滑。從主要紅利行業(yè)表現(xiàn)來看，銀行、交運、公用、煤炭等主流紅利行業(yè)上漲概率及跑贏概率同樣不高，僅有白色家電表現(xiàn)尚可。

招商證券：展望6月，市場可能會呈現(xiàn)指數(shù)震蕩蓄力，大盤、質(zhì)量類指數(shù)相對占優(yōu)的格局。從目前基本面的趨勢來看，基本維持較為穩(wěn)定的狀態(tài)，外部環(huán)境變化導(dǎo)致的出口下滑仍未發(fā)生，內(nèi)需政策仍處在蓄力的狀態(tài)，可能隨時推出一些增量政策。市場擔(dān)心的地產(chǎn)銷量依然保持弱穩(wěn)定。上游低通脹壓力加劇，中下游需求相對穩(wěn)定。總體來看，企業(yè)盈利預(yù)期仍將保持平穩(wěn)。制造業(yè)融資需求仍然低迷，企業(yè)資本開支維持下行趨勢。基于現(xiàn)金流、ROE等盈利質(zhì)量的策略有望開始持續(xù)占優(yōu)。6月逐漸進入對半年報的預(yù)期階段，業(yè)績將會逐漸納入考量因素。7月7日程序化交易新規(guī)將會實施，6月是程序化交易最后合規(guī)調(diào)整的時間窗口，預(yù)計交易活躍度將會有所下降。融資余額流入有限，個人投資者增量資金有限，而目前小微風(fēng)格的交易集中度再度來到歷史高位。目前監(jiān)管環(huán)境、資金環(huán)境對偏貴的中小風(fēng)格相對不利。外部因素方面，關(guān)稅談判會時不時對市場產(chǎn)生擾動，但是對A股的影響逐漸衰竭。外部流動性層面，6月需關(guān)注美債到期高峰可能會對美元指數(shù)、美債收益率的影響以及對A股的間接影響。總體來看，寬基指數(shù)在6月偏震蕩的概率較大。而基本面、流動性和監(jiān)管環(huán)境更加有利于權(quán)重、質(zhì)量類風(fēng)格的表現(xiàn)。

責(zé)編：葉舒筠

校對：高源