并購重組逐漸升溫 關注四大投資方向
來源:中國證券報作者:吳玉華2025-05-29 08:41

5月28日,A股市場震蕩調整,三大指數均下跌,并購重組板塊中友阿股份、濱海能源、*ST威爾漲停。近期,隨著市場持續震蕩,題材板塊快速輪動,并購重組板塊持續活躍,多只股票5月以來大漲。

分析人士認為,新規有利于提升并購市場活躍度,當前新一輪并購重組行情已具備啟動條件,建議關注并購重組升級及產業邏輯共振下的市場機遇。

并購重組股票表現活躍

5月28日,A股市場震蕩調整。Wind數據顯示,截至收盤,上證指數、深證成指、創業板指、科創50指數、北證50指數分別下跌0.02%、0.26%、0.31%、0.23%、1.39%,上證指數報收3339.93點,創業板指報收1985.38點。

當日A股成交額為1.03萬億元,較前一交易日增加98億元,其中滬市成交額為3893.41億元,深市成交額為6206.09億元。整個A股市場上漲股票數為1751只,75只股票漲停,3480只股票下跌,9只股票跌停。申萬一級行業中,紡織服飾、環保、煤炭行業漲幅居前,分別上漲1.17%、0.89%、0.74%;基礎化工、農林牧漁、國防軍工行業跌幅居前,分別下跌0.79%、0.78%、0.72%。

重組板塊近日表現活躍,Wind重組指數處于相對高位。5月28日,重組板塊內友阿股份、濱海能源、*ST威爾漲停。5月以來,Wind重組指數累計上漲8.87%,同期上證指數、深證成指分別累計上漲1.86%、1.04%,重組板塊明顯跑贏大盤。重組板塊內,5月以來,*ST宇順累計漲逾80%,*ST南置累計漲逾60%,濱海能源、慧博云通累計漲逾55%,綜藝股份、天元寵物、*ST花王累計漲逾40%。

重組板塊成為強勢股票集中的地方,不少股票在公布重組相關公告后大漲。例如,濱海能源5月16日發布發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案后,其股價在5月19日-5月23日連續5個交易日漲停。友阿股份在5月27日披露并購重組報告書草案后,5月28日漲停。

上市公司并購重組日漸升溫

近期,上市公司并購重組日漸升溫,多家上市公司發布并購重組相關公告。

例如,5月25日晚間,海光信息發布關于籌劃重大資產重組的停牌公告。公告顯示,為搶抓信息技術產業發展新機遇,做大做強主業,海光信息與中科曙光正在籌劃由公司通過向中科曙光全體A股換股股東發行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光,并發行A股股票募集配套資金。

5月16日,中國證監會發布最新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》,細化“并購六條”有關改革舉措,滬深北交易所也同步修訂發布《上市公司重大資產重組審核規則》及配套業務指南。

深交所日前發布的數據顯示,自2024年9月“并購六條”發布以來,在中國證監會的統籌指導下,深市并購重組市場呈現出“量質齊升”的態勢,累計披露并購重組817單,金額達3797億元,分別同比增長63%、111%。其中,重大資產重組99單,金額達1784億元,分別同比增長219%、215%。

平安證券首席策略分析師魏偉表示,最新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》從創新交易工具、提升監管包容度、簡化審核程序等方面優化并購重組制度規定,進一步激發市場活力。

并購重組行情已具備啟動條件

據國海證券統計,2010年以來A股有過兩輪并購重組行情,分別在2013年-2015年和2019年-2021年,并購重組數量提升的同時,并購重組指數具備絕對和相對收益。

國海證券策略首席分析師胡國鵬表示,復盤來看,經濟轉型的必要性、產業周期上行的可行性和政策支持催化劑三重共振是并購重組行情的重要推動力,當前新一輪并購重組行情已具備啟動條件。

“并購重組改革持續升級進一步激發市場活力,推動新質生產力的發展。”魏偉表示,建議關注并購重組升級及產業邏輯共振下的資本市場機遇,一是受益于創新資產整合的新質生產力企業,比如科技、高端制造企業;二是受益于產業整合或轉型升級的大型企業,例如傳統產業中的周期、制造、金融大型龍頭企業。

“最新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》進一步加大了對科技創新企業的支持力度,鼓勵企業進行符合企業發展需求的產業并購,同時推動并購重組成為暢通A股退市渠道、完善市場生態的重要手段。”中金公司研究部首席國內策略分析師李求索表示,根據本輪政策的重點和近期并購重組趨勢,建議投資者關注四大投資方向:第一,科創龍頭做優做強。第二,傳統板塊的產業整合趨勢,結合歷史數據,行業集中度偏低的領域,企業并購重組意愿相對較強。第三,新形勢下央國企市值管理意愿有望提升。第四,未上市企業的多元選擇,近年在IPO環境變化背景下,不少未上市公司也選擇并購重組作為公司方向性考量。

責任編輯: 冉超
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