26日，滬指盤中窄幅震蕩，深證成指、創業板指等均走弱。截至收盤，滬指微跌0.05%報3346.84點，深證成指跌0.41%報10091.16點，創業板指跌0.8%報2005.26點，北證50指數漲1.94%，滬深北三市合計成交10340億元，較此前一日減少近1500億元。行業方面，醫藥、銀行板塊走低，傳媒、環保、食品飲料、半導體、電力、化工、鋼鐵等板塊拉升，核電概念爆發，網游、光刻機、AI應用概念等活躍。

平安證券表示，隨著國內政策效果持續顯現以及基本面韌性的強化，盡管或有短期海外不確定性的擾動，但權益市場中樞向上仍有空間，高景氣行業仍有向上動力。結構上建議關注兩條主線：一是以國產科技和高端制造為代表的成長風格，如行業景氣向上的國防軍工、以半導體為代表的科技自主可控方向等；二是受益于擴內需政策支持的消費優質資產（新消費、醫藥生物等）。

今日投資機會解析

創新藥迎催化

2025年ASCO大會摘要數據，于5月22日正式公布，多家國內創新藥企業展示了優異的臨床數據，其中中國專家的發言數量再創新高，共有71項原創性研究成果入選口頭發言環節，標志著中國藥企正快速走向創新研發的國際前列。

中信證券認為，當地時間5月30日至6月3日，ASCO大會將在美國芝加哥召開，屆時報告數據將隨隨訪時間進一步更新，LBA報告內容也將重磅公布，有望再一次引燃創新藥關注熱潮。

可控核聚變行業發展空間廣闊

可控核聚變行業邊際變化不斷，政策端：5月23日美國總統特朗普簽署了一系列行政命令，旨在放寬對核能的監管并加速核電建設；4月28日國家能源局舉行新聞發布會，會上指出下一步會大力支持核聚變等前沿技術的研發攻關。裝置端：美國NIF設施實現破紀錄的凈能量增益；CFS公司估值達到80億美元。

中信證券指出，觀察到行業近期政策信號不斷明確、融資規模提升、裝置建設加速、技術進展明顯，多重利好短期有望促進行業加速上漲。同時行業長期發展空間廣闊，國際裝置加速建設下，國內后續或有潛在的行業頂層設計或支持資金預期，對行業堅定看好。

白酒全年預期或逐步提升

近期貴州茅臺、今世緣等陸續召開年度股東大會，面向股東投資者闡述2025年的工作重點及對行業發展的認識。

中信建投證券表示，二季度以來白酒市場需求平穩，主流產品價格穩定，酒企控貨調整市場，為端午小旺季蓄力。應樂觀看待2025年宏觀政策落地對消費的提振作用，酒企積極求變，當前煙酒終端處于庫存低位，需求修復將能快速傳導至酒企，龍頭白酒仍有較好的成長空間，全年預期或逐步提升。

Claude4發布 推理模式持續進化

北京時間5月23日凌晨，Anthropic在其首屆開發者大會中正式發布Claude4系列混合推理模型。該系列模型主要亮點在于：1）可連續執行7小時復雜任務，推理能力優秀且穩定；2）已支持Agent編程產品和Agent開發平臺。投資層面看，Claude4穩定的推理能力的進步有效地開闊了大模型的應用場景；Agent產品的不斷探索與成熟也為AI商業化夯實基礎。

中信證券認為，隨著通用推理能力的進步，AI爆款應用有望從科研、編程等高價值場景起率先解鎖，軟件、互聯網有望受益；除去應用端的投資機會，硬件端的需求也會隨著多模態的技術的進步與應用而不斷提高，中期維度，仍持續看好AI算力板塊的投資機會。

其他影響市場的消息

中央匯金：持續當好維護金融穩定的“壓艙石”

近日，中央匯金公司召開2025年黨建與經營工作會議，總結2024年黨建與經營管理情況，部署當前及今后一個時期公司重點工作。會議強調，2025年是“十四五”規劃收官之年，中央匯金公司要進一步強化工作統籌，既錨定年度目標任務推動落實，確保“十四五”圓滿收官，又要著眼于重要節點，前瞻謀劃好公司“十五五”發展規劃，探索完善國有金融資本受托管理模式，加強中央匯金公司履職能力建設，推動控參股機構高質量發展，奮力開創工作新局面。一是要突出黨建引領，持續提升政治能力、落實政治責任，深化黨的領導融入公司治理，全面配合中央指導組指導督導，切實把深入貫徹中央八項規定精神學習教育成果轉化為高質量發展成效。二是要突出核心功能，更好履行國有金融資本受托管理職責，推動控參股機構持續當好服務實體經濟的“主力軍”、打造一流金融機構的“領頭雁”和維護金融穩定的“壓艙石”。三是要突出職能統籌，強化支持賦能，凝聚發展合力，推動直管企業發展邁上新臺階。

全國新能源汽車動力電池回收利用工作專班會議召開

5月26日，全國新能源汽車動力電池回收利用工作專班召集人，工業和信息化部黨組書記、部長李樂成主持召開專班第一次會議。會議強調，要完善法規標準體系，加快制定相關法規規章，制修訂各類鋰電池安全技術規范等相關強制性標準，用法治手段規范回收利用行為，以標準引領行業高質量發展。要強化全鏈條監督管理，緊盯電池生產、車輛報廢、拆解利用等環節，打通全流程監管堵點卡點，運用數字化技術加強動力電池流向監測，依法查處非法拆解污染環境、無照經營等行為。要加強行業能力建設，加大關鍵技術、工藝及裝備的協同攻關和推廣應用，進一步加強行業規范管理，對規范條件企業強化“有進有出”的動態管理，支持骨干企業做優做強，引導行業健康發展。

商務部：培育一批數智供應鏈領軍企業和供應鏈中心城市

近日，商務部流通發展司負責人解讀商務部等8部門聯合印發的《加快數智供應鏈發展專項行動計劃》時表示，將培育一批數智供應鏈領軍企業和供應鏈中心城市；實施制造業數字化轉型行動方案，開展人工智能賦能新型工業化專項行動；推動降低全社會物流成本，推廣智能立體倉庫、自動導引車、無人配送車等設施設備；探索推進供應鏈數據交易，不斷強化企業數據資產屬性。

《行動計劃》提出，到2030年，形成可復制推廣的數智供應鏈建設和發展模式，在重要產業和關鍵領域基本建立深度嵌入、智慧高效、自主可控的數智供應鏈體系，培育100家左右全國數智供應鏈領軍企業，我國產業鏈供應鏈韌性和安全水平進一步提升。

國家電影局：鼓勵港澳服務提供者在內地投資電影制作公司

近日，國家電影局印發管理規定，鼓勵香港、澳門服務提供者在內地投資設立電影制作公司，開展電影制作業務。規定指出，港澳投資電影制作公司可作第一出品單位，由其提交電影的立項和審查申請，申報程序及材料要求參照中外合作攝制電影片管理規定。

土儲專項債發行有望提速

據機構監測，截至5月20日，今年以來各地公示擬使用專項債收回收購存量閑置土地接近3000宗，總面積已超1.33億平方米。專家認為，使用專項債券回收符合條件的閑置存量土地有助于改善市場供求關系，助力房地產市場止跌回穩，接下來，已公示項目的地區有望加快土儲專項債發行。