中國證監會近日同意上海期貨交易所（下稱上期所）鑄造鋁合金期貨及期權注冊，標志著我國期貨市場首個再生金屬品種即將上市。證監會要求上期所做好各項準備工作，保障鑄造鋁合金期貨及期權平穩運行和健康發展。

鑄造鋁合金期貨及期權即將上市，為相關產業提供了全新風險管理利器，業內反響積極。

助力綠色轉型

據了解，我國是全球最大的鑄造鋁合金生產國和消費國，據中國有色金屬工業協會統計，2024年，我國鑄造鋁合金（再生）產能約為1300萬噸，產量約為620萬噸；表觀消費量約為673萬噸。鑄造鋁合金具有低密度、高強度、良好的抗蝕性和優異的鑄造工藝性，廣泛應用于汽車、摩托車、機械設備、通信設備、電子電器、五金燈具等領域。

鑄造鋁合金是以廢鋁為主要原料，與銅、硅等熔煉后，通過鑄造工藝生成毛坯或零件的鋁合金。鑄造鋁合金是廢鋁循環利用的主要途徑，節能減排效果顯著，據中國有色金屬工業協會數據，生產一噸鑄造鋁合金的碳排放量約為電解鋁（火電）的3.6%，可節約3.4噸標準煤和22噸水。鑄造鋁合金具有再生綠色屬性，是鋁工業低碳轉型的重要產品。十四屆全國人大三次會議上《政府工作報告》指出，要加快經濟社會發展全面綠色轉型，加快發展綠色低碳經濟，加強廢棄物循環利用，大力推廣再生材料使用，促進循環經濟發展。

同時，工業和信息化部等十部門印發《鋁產業高質量發展實施方案（2025—2027年）》指出，要建設綠色化的鋁產業發展體系，大幅提升鋁資源保障能力，再生鋁產量要達1500萬噸以上，要持續培育符合規范條件、競爭力強的廢鋁加工利用企業，推動再生鋁和原鋁、鋁加工融合發展和高值化利用。推出鑄造鋁合金期貨及期權，是做好金融“五篇大文章”中“綠色金融”的有力舉措，有助于促進我國鋁產業綠色低碳發展，進一步完善廢鋁循環利用的市場和標準，助力構建綠色低碳循環經濟體系。綠色化發展是新型工業化的重要特征，也是新發展理念的重要體現，綠色低碳是新型工業化的生態底色，推出鑄造鋁合金期貨及期權也是期貨市場助力新型工業化的具體舉措。

我國是世界鋁工業大國，已建成“鋁土礦—氧化鋁—電解鋁—鋁加工—鋁應用—再生鋁”的完整產業鏈。近年來，我國鋁產業鏈高速發展，特別是新能源汽車行業的蓬勃發展拉動鑄造鋁合金需求增加，產業鏈企業的價格風險管理需求日趨強烈。推出鑄造鋁合金期貨及期權，可以與上期所現有的氧化鋁、電解鋁期貨及期權形成協同效應，為我國鋁產業鏈企業提供更全面的風險管理服務。

下一步，上期所將在中國證監會統一部署下，持續加強監管、防范風險，促進期貨市場平穩運行和高質量發展，助力維護產業鏈供應鏈安全，更好服務實體經濟高質量發展。

業內反響熱烈

中國有色金屬工業協會副秘書長、再生金屬分會副會長兼秘書長王吉位表示，近年來，再生鋁產業加速發展，規模全球領先，低碳貢獻凸出。2020年至2024年，我國再生鋁產量從740萬噸增至1055萬噸，年均復合增長率9.3%，占鋁總供應比例從16.6%增至19.3%，累計替代礦產資源2.2億噸，與電解鋁生產相比減少二氧化碳排放近6億噸。在上期所不懈努力下，鑄造鋁合金期貨及期權即將上市。

這是我國再生金屬產業第一個品種上市，對于打造產業更好生態具有重要意義。一方面形成透明、高效的定價方式，通過市場化機制及時反映產品供需，推動產品質量和產業結構優化；另一方面控制風險、盤活資金，解決企業成本高、賬期長等痛點難題，提升抗風險能力；第三標準化引領、規范發展，以標準化產品和交割體系促進產業提升 ，引領產業向高質量方向邁進。

鑄造鋁合金生產企業對期貨及期權的上市表示非常急迫，廣東鴻勁新材料集團股份有限公司董秘辦經理程華偉表示，因下游客戶訂單鎖價存在套期保值需求，但受限于國內缺乏再生鋁期貨品種，目前僅能通過原鋁期貨或者通過遠期訂單與貿易商進行鎖價，存在定價偏差風險。鑄造鋁合金期貨及期權上市后，公司將優先采用該品種進行套期保值以規避價格波動，同時通過期貨倉單銷售緩解淡季庫存壓力并拓寬銷售渠道。當前公司與客戶采用“月度市場鋁價+加工費”定價機制，但因缺乏再生鋁期貨品種，鋁價參考主要依賴國內區域交易市場報價，與市場實際成交價格存在偏差。鑄造鋁合金期貨及期權上市后，通過引入多元資金與主體參與，其價格發現功能將更好反映再生鋁供需關系，提升市場透明度，為產業鏈參與者提供有效的風險管理工具，并推動鑄造鋁合金市場交易機制的規范化發展。

國泰君安期貨研究所所長助理王蓉表示，鑄造鋁合金期貨及期權上市后將顯著提升鋁產業鏈的風險管理能力。再生鋁作為鋁產業鏈的重要一環，其價格方向深受鋁價波動影響，漲跌彈性與其自身的供需基本面密切相關。當前，鑄造鋁合金企業與其下游企業常面臨產品價格劇烈波動、長周期訂單價格難以鎖定的問題，期貨市場的引入將進一步完善企業風險管理工具。在現有滬鋁期貨的基礎上，增設鑄造鋁合金期貨，鋁產業鏈可以靈活選擇風險管理工具，有效地實現利潤的合理配置，從而提高行業整體運行效率。鑄造鋁合金期貨及期權的上市將進一步優化現貨定價機制。目前鑄造鋁合金現貨市場缺乏公開、統一、有效的定價機制，其價格的透明度、公允性難以得到產業鏈企業普遍認可。期貨上市運行后，參與者不斷擴大和深化，價格能充分反映市場的供需基本面，形成更為透明和公允的市場化定價。

責編：羅曉霞

排版：劉珺宇?????????

校對：廖勝超???