近日，阿特斯(688472)披露了一份投資者關系活動記錄表，4月，寶盈基金、北京富智投資等多家機構參與了公司業績說明會、機構反路演、現場調研等，公司董事長瞿曉鏵等介紹經營情況并回答投資者提問。記者注意到，海外市場特別是關稅影響下的美國市場情況備受投資者關注。

阿特斯表示，當前，行業供需失衡仍在延續，同時面臨需求的不確定性和更加嚴峻的地緣政治挑戰。2025年公司將繼續執行行之有效的經營策略，平衡組件出貨量和利潤的關系，保證大型儲能業務的高質量交付。以提升盈利能力為核心，加強流動性管理。利用好AI技術，進一步提升運營效率，實現降本增效。做好海外重點產能項目的建設，配置最好的資源，保證項目順利建設、按期投產和達產。

面對美國對光儲產品加征的關稅壁壘，阿特斯稱，公司在積極探尋新航道，一是通過目前短暫的90天時間窗口，利用好東南亞及其他現有供應鏈的原有產能航道；二是加快推進部分制造及采購環節向關稅成本相對較低的地區轉移，優化全球產能布局；三是發揮美國本土組件、電池以及儲能產能的先發和規模等優勢，保障并加快位于美國本土的工廠穩定生產，持續為客戶提供本地化交付。

此外，公司還在積極與主要客戶和供應商協商，合理分攤關稅成本，確保供應鏈穩定；同時，為后續可能的中美談判及關稅回到相對合理的區間做好準備，并通過多種渠道，希望能夠爭取特定產品的關稅豁免或減免。

值得一提的是，阿特斯在美國的產能布局正穩步推進，5GW組件工廠已順利度過磨合期，預計今年下半年可達設計產能，今年產量預估3GW以上。美國電池片廠第一期主要設備已到位，預計明年能形成批量供應。

據了解，東南亞四國雙反稅后，美國組件價格有所上漲，客戶相應承擔了一部分成本。同時，阿特斯已有多元的供應鏈布局來應對。

在關稅應對方面，阿特斯采取多邊平衡的策略，雙反稅初裁后已經切換了多元的供應鏈布局，包括和第三方供應商合作，加上美國本地的產能布局，能讓公司繼續在美國保持盈利。此外客戶也會消化掉一部分關稅成本。

美國加征關稅是否影響美國本土光伏制造企業繼續獲得補貼也是此前業內擔憂的問題，阿特斯判斷，IRA（通脹削減法案）屬于兩黨通過的法案，取消需要通過兩黨投票的國會立法程序，同時涉及美國本土的利益相關方也較多。“美國本地制造加上補貼會有很好的盈利。2024年IRA 45X taxcredit已經成功出售給第三方，也驗證了補貼的確定性。”

去年，阿特斯大型儲能系統全年出貨量6.5GWh，同比增長超500%，對全年業績做了突出貢獻。2025年第一季度，大型儲能系統受合同簽署和交付節奏的影響，確認收入的出貨量0.79GWh，之后季度儲能交付預計會明顯提升。

在談到關稅對儲能業務影響時，阿特斯表示，目前儲能項目儲備中有一半以上是全球非美市場。美國訂單部分已在關稅發生前發貨，一二季度的交付基本不受影響。關稅發生后生產節奏相對放緩，已簽合同有關稅變化保護條款，正在和客戶共同評估，同步在觀察關稅政策變化。

不過，阿特斯也坦言，美國儲能客戶可接受的關稅水平比想象的高。對客戶來說，無論項目延期還是取消，對客戶的投資和前提投入都會產生重大影響。

“全球非美市場出貨節奏正常，一季度出貨量是簽單交付節奏引起的季節性減少，二季度開始儲能交付量會有明顯提升。”阿特斯表示，儲能市場的地理分布越來越分散，今年公司在加拿大、英國、澳洲、拉美的出貨量都在擴大，明年也會有新的市場起量，是逐步多元化的過程。

總的來看，美國支持新能源投資的ITC政策基于可轉讓的taxcredit形式，不受資金發放的限制，目前政策沒有變化。新政府也沒有發布過對于光儲的禁令。

“2024年美國裝機大概48GW，從現在的情況來看，需求沒有放緩的趨勢。”阿特斯判斷，目前歐美地區都比較缺電，傳統能源建設周期長，光伏發電成本低且便于安裝，搭配儲能能夠快速滿足用電需求。光伏發電的波動對電網產生沖擊，加上歐美國家弱電網情況，帶動了對儲能的急切需求。