在建筑行業整體承壓、行業新簽合同額連續兩年下滑的背景下，德才股份（605287.SH）面臨營收與利潤承壓的階段性挑戰，但公司憑借多維風險防控與創新驅動戰略展現出較強的經營韌性。2024年，公司經營性現金流健康平穩，達4.55億元，創下歷史新高。2025年一季度，公司經營狀況回暖，實現營收5.51億元，對應歸母凈利潤4379.79萬元，同比增長17.11%。

德才股份以“城市更新”和“城市配套”為戰略支點，2024年這兩類項目簽約金額占新簽項目總金額的超八成。公司持續深化“走出去”戰略，在深圳、上海等一線城市實現業務延伸與突破，省外布局成效顯著。同時，公司實施股票回購，積極維護股東利益，向市場傳遞對未來發展的堅定信心，展現出在行業變革浪潮中破局前行的韌性與潛力。

強化風控筑穩根基，創新賦能經營

德才股份所處的建筑行業是我國國民經濟發展的重要組成部分。2024年，受下游行業景氣度和資金狀況等拖累，建筑企業在市場拓展、墊資和回款等方面承受的壓力進一步增大，行業發展增速受阻，建筑企業財務表現普遍弱化。

據中國建筑業協會數據，全國建筑業企業新簽合同額337500.52億元，同比下降5.29%，連續兩年減少。

報告期內，德才股份實現營收41.34億元，對應歸母凈利潤-2.87億元。主要系市場需求整體放緩及行業競爭加劇，公司業務規模縮減的同時，依據市場形勢謹慎判斷，提前高標準計提、信用與資產減值損失計提金額增加所致。

面對行業整體承壓，德才股份多措并舉，建立了多維風險防控體系。一方面，公司強化應收賬款管理，加強回款催收力度，保障現金流合理穩定，積極推進抵債資產處置；另一方面，通過加強訂單篩選力度，提高準入門檻，聚焦進度款支付條件較好的項目，從源頭提高項目效益和現金回籠，實現強質提效。

通過加強風險控制，德才股份保持經營與盈利能力的穩定性，推動經營質量與效益的穩步回升。報告期內，德才股份經營性現金流量凈額為4.55億元，企業流動性健康平穩。

在筑牢風險防線、穩固經營質量的基礎上，德才股份積極以創新賦能發展。公司始終將技術研發創新作為企業持續發展的核心競爭力，通過完善的措施與激勵政策積極鼓勵員工參與專利、新工藝、新工法的研發與推廣應用，積極開展BIM技術等建筑行業新技術、新工藝的創新研發。

公司技術中心已獲國家企業技術中心認定，充分依托青島市博士后創新實踐基地、工程研究中心與專家工作站，建立產學研聯合體，研究開發新工藝，共建結構實驗室，共同研究編制國家或行業標準。

比如，作為國家級高新技術企業和青島市專精特新企業，公司全資子公司德才高科聚焦綠色建造，積極布局智能系統門窗賽道。德才高科將綠色低碳理念深度融入產品研發，通過智能制造賦能、核心工藝升級，全方位提升門窗產品的保溫隔熱、隔音降噪、氣密水密等性能。

在模式創新方面，公司依托全產業鏈優勢和上市平臺優勢，做大做精“EPC+”模式。這種模式將設計、采購、施工等多個環節有機融合在一起，實現了項目的全生命周期管理和一站式服務。

城市更新領跑者，推動可持續高質發展

全面建設社會主義現代化新征程，將為建筑行業的發展開啟新的戰略機遇期。德才股份緊抓國家“三大工程”政策機遇，重點聚焦城中村改造、保障性住房建設、公共服務設施（“平急兩用”、科教文衛等）領域項目建設，實現相關領域新簽項目金額保持增長，夯實公司可持續高質量發展根基。

2024年，公司持續深化“城市更新”與“城市配套”戰略布局，新簽“城市更新”類項目金額約為19.83億元，新簽“城市配套”類項目金額約為15.10億元，兩類項目約占2024年全年累計新簽項目總金額的80.38%。

德才股份在“城市更新”領域深耕多年，尤其在老舊小區改造、歷史風貌建筑保護修繕、低效片區（園區）開發建設領域項目基數較大，形成了扎實穩固的基本盤。其中，公司參建的青島市四方路歷史文化街區保護更新項目入選住建部第二批城市更新典型案例，成為山東省該批次唯一一個入選歷史文化傳承類案例的城市更新項目。

（青島市四方路歷史文化街區保護更新項目）

在國家加快推進“三大工程”建設背景下，德才股份積極布局城中村改造、保障性住房建設領域，該領域新簽項目金額同比實現增長。城中村改造方面，公司致力于將保障性住房打造成集安全、舒適、綠色、智慧于一體的“好房子”。報告期內，公司參與了張村河綜合治理、張村河配套初中等多個城中村改造項目以及膠州市人才公寓等保障性住房建設項目。其中，張村河綜合治理為青島市嶗山區重點民生工程之一。

此外，德才股份還在“城市配套”領域持續深耕。報告期內，公司青島地鐵紅島線網運營控制中心工程榮獲山東省建筑工程智能建造試點項目。同時，公司結合“平急兩用”應急保障需求，加快推進公共服務設施建設。報告期內，公司參與的深圳寶安空海救援醫院為國內首創的以機場及海上應急救援為特色的綜合三甲醫院，公司因此成為裝飾專業施工單位中唯一榮獲單個合同綜合履約評價及多個同類合同綜合履約評價“優秀”等級的裝飾企業。

營銷網絡再優化，省外市場開新局

德才股份以“立足青島，輻射全國”為發展方針，不斷完善營銷網絡布局，在扎根青島的同時，積極開展全國布局。目前，公司已在國內形成了以青島、北京、上海、深圳、重慶為主要營銷中心，覆蓋京津冀、長三角、珠三角和成渝全國四大經濟圈的營銷網絡，并以上述營銷中心為區域中心，輻射周邊地區。

2024年，德才股份持續完善營銷布局，深化“走出去”戰略，集中資源優勢將營銷重心轉移至經濟活力強、資金流動性好的一線城市，在深圳、上海等地業務拓展取得較大突破。其中，公司將深圳市場作為省外拓展的關鍵陣地，配備強大的市場營銷團隊，并在管理和資金支撐等方面加強資源投入，承接了一系列優質項目，省外市場戰略布局取得顯著成效。

報告期內，公司參與了深圳寶安空海救援醫院、深圳理工大學、深圳“灣區之眼”、泰康深圳前海醫院、深圳山海灣酒店等項目，并以此為契機，圍繞高標準、高要求、高品質打造區域標桿項目，助力區域市場拓展，形成可復制模式向其他區域進一步延伸。

2024年，公司在深圳、上海等一線城市成功落地一系列優質客戶訂單，為后續業務復蘇奠定基礎。

值得一提的是，德才股份注重推動高質量發展和投資價值提升。報告期內，公司多次實施股份回購，累計回購金額2550.51萬元，推動公司股價與內在價值相匹配，增強投資者對公司長期價值的認可和投資信心。

2025年1月，德才股份積極響應股票回購增持再貸款政策，開展新一輪股份回購計劃，回購金額預計達3500萬元—7000萬元，以實際行動響應新“國九條”政策，維護全體股東利益。

公司通過實施股票回購，既以實際行動彰顯了對公司未來發展前景的堅定信心，也直觀體現出公司對股東回報的高度重視。（齊和寧）

校對：王蔚