4月25日晚間，路斯股份（832419.BJ）披露2024年年度報告。報告期內，公司實現營業收入7.78億元，同比增長11.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7836.24萬元，同比增長14.57%。得益于寵物主糧、罐頭等高附加值品類的放量，公司整體毛利率同比提升3個百分點至22.87%。

2025年一季度，公司延續穩健增長勢頭，實現營業收入1.84億元，同比增長17.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1651.20萬元，同比增長17.34%。期間，公司經營活動產生的現金流量凈額達2973萬元，同比大幅增長158.42%，反映業務規模擴張下的健康現金流表現。

主糧、罐頭雙輪驅動，盈利能力持續改善

2024年，路斯股份在肉干產品穩中有升的基礎上，加快主糧、罐頭等核心產品結構升級。全年主糧收入同比大增53.42%，至1.02億元，占比進一步提升至13.3%；罐頭產品收入同比增長59.71%，達4798萬元，得益于境外市場需求的強勢增長。國內市場占比提升至37.03%，寵物食品收入同比增長21.34，其中主糧業務增長良好，彰顯品牌影響力及渠道滲透力持續增強。

毛利率方面，公司2024年整體毛利率為22.87%，同比提高3個百分點。其中，境外收入毛利率上升2.95個百分點，主因罐頭產品境外毛利率較高，規模擴張帶動整體盈利水平改善；內銷毛利率也實現提升，源于主糧產品占比上升、低毛利肉粉占比下降。

成本端，公司加強生產效率管理、擴大主糧產能利用率，疊加國內電子加速器項目與柬埔寨工廠一期投產，實現多地布局、成本控制雙協同。全年凈利潤增長14.57%，超越營收增速，體現高質量發展成效。

海外產能持續釋放，開拓高成長市場

2024年，公司進一步夯實“出口為主，內銷協同”雙輪驅動戰略。境外營收同比增長16.64%，占比提升至62.97%。其中，歐洲成熟市場穩定增長的同時，東南亞新興市場也取得突破，合同負債同比增長44.48%，顯示來自新市場的新訂單增長顯著。

海外產能方面，柬埔寨路恒一期年產3000噸寵物食品項目已全面投產，二期項目“年產7500噸寵物食品”的研發中心和輻照車間已建成，生產車間也在推進中，產能瓶頸正逐步緩解。海外項目建成后，將進一步優化公司全球化供應體系，提升對北美市場的交付響應能力和成本優勢。

此外，公司持續加強品牌建設和技術研發。2024年共新增14項專利，其中包括1項發明專利，進一步鞏固公司在寵物食品細分賽道的技術領先地位。甘肅子公司被評為省級“專精特新”企業，實驗室獲得CNAS國家認證，提升了公司研發檢測的權威性與產品公信力。

綜合來看，路斯股份在2024年持續推動產品結構優化與海外產能布局，主糧與罐頭等高附加值品類快速放量，毛利率穩步提升，盈利能力持續改善。公司在維持出口增長的同時，正加速拓展東南亞等新興市場，柬埔寨二期項目的建設有望為未來業績釋放積蓄動能。隨著國內市場滲透率的穩步提升及品牌建設的持續發力，路斯股份有望在寵物食品產業轉型升級中穩居行業第一梯隊，邁向全球化寵食品牌的長期戰略目標。（CIS）

校對：李凌鋒