證券時報記者 劉敬元

截至目前，A股五大上市險企一季報悉數出爐——合計實現歸母凈利潤841.76億元，同比增長1.4%。與往年業績增減同步的特征不同，今年一季度各家險企的盈利變動出現了分化，有3家增長、2家下滑。此外，部分險企的凈資產指標也出現了波動。

從盈利來看，中國人壽一季度歸母凈利潤288.02億元，同比增長39.5%。有券商分析人士認為，承保盈利改善是中國人壽利潤增長的驅動力，主要因為保單虧損轉回，保險服務業績顯著提升，貢獻度達到69.5%。財報顯示，一季度中國人壽保險服務收入542.11億元，同比微增；保險服務費用275.83億元，同比減少134.38億元，降幅明顯。

一季度，中國人保實現歸母凈利潤128.49億元，同比增長43.4%。對于凈利潤較快增長的原因，該集團稱承保業績較快增長，投資業績大幅提升。其中，人保財險綜合成本率94.5%，同比下降3.4個百分點；承保利潤366.53億元，同比增長183%。

新華保險的盈利也實現了增長——一季度實現歸母凈利潤58.82億元，同比增長19%。

此外，中國平安一季度實現歸母凈利潤270.16億元，同比下降26.4%；中國太保一季度實現歸母凈利潤96.27億元，同比下降18.1%。

從負債端來看，五大上市險企均實現保險服務收入指標增長，并實現了相對穩健的業務價值。

比如，中國人壽一季度新業務價值較2024年同期使用相同經濟假設重述的結果增長4.8%；平安壽險及健康險業務新業務價值達成128.91億元，同比增長34.9%，按標準保費計算的新業務價值率為32%，同比上升10.4個百分點。

投資方面，一季度市場環境對上市險企的投資管理帶來了一定挑戰。

其中，中國人壽一季度總投資收益率為2.75%，凈投資收益率為2.60%；中國太保投資資產凈投資收益率（未年化）為0.8%，總投資收益率（未年化）為1.0%；新華保險一季度年化總投資收益率為5.7%，年化綜合投資收益率為2.8%。

中國太保稱，今年以來，A股市場在波動中展現出一定的韌性，債券利率也出現了一定幅度的震蕩，公司堅守戰略資產配置定力，有紀律且靈活調整戰術資產配置策略，積極配置長期固收資產，延展資產久期，強化權益主動管理，持續做好低估值、高股息、長期盈利前景好的權益類投資品種配置，取得了穩健的業績。