3月24日，《證券日報》記者從業(yè)內獲悉，多家公募機構將于近期啟動旗下信用債ETF（交易型開放式指數(shù)基金）作為通用質押式回購擔保品的申請。

中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱“中國結算”）3月21日發(fā)布《中國結算關于信用債券交易型開放式指數(shù)基金產品試點開展通用質押式回購業(yè)務有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），允許符合一定條件的信用債ETF產品試點開展交易所債券通用質押式回購業(yè)務，明確了資格標準、申請與受理程序及持續(xù)期管理要求等事項。

產品申請

要滿足五大條件

據(jù)悉，這是自2013年開展政府債ETF回購創(chuàng)新后，中國結算推進基金產品回購試點的新舉措。

根據(jù)《通知》，信用債基金產品申請作為回購擔保品開展回購業(yè)務的，需要符合五大條件：一是其投資標的均為符合相關規(guī)定且持續(xù)具備回購擔保品資格的證券交易所上市債券，不包含可轉換公司債券、可交換公司債券、次級債券；二是在基金產品投資運作中，不以基金產品持有的債券開展回購融資交易；三是投資標的的信用債發(fā)行人不少于30家，單一行業(yè)（以證監(jiān)會門類行業(yè)分類）債券規(guī)模占比不超過30%，單一發(fā)行人債券規(guī)模占比不超過10%，債券規(guī)模按基金資產實際持倉規(guī)模計算；四是基金產品的做市商或流動性服務商家數(shù)不少于5家；五是基金產品資產凈值不低于20億元人民幣。

不過相關資格申請并不是“一勞永逸”，持續(xù)期管理同樣重要。《通知》顯示，如果基金管理人或基金經理被監(jiān)管機構或自律組織通報發(fā)生風險或存在違規(guī)行為、基金產品連續(xù)3個自然月日均資產凈值低于2億元人民幣、基金份額交易價格偏離基金凈值幅度超過5%等情形發(fā)生，中國結算將根據(jù)具體風險情況對信用債基金產品折扣系數(shù)取值進行下調或取消其回購擔保品資格。

目前，平安基金管理有限公司（以下簡稱“平安基金”）、海富通基金管理有限公司（以下簡稱“海富通基金”）等公募機構已表態(tài)旗下產品符合條件。按照《通知》中產品規(guī)模不低于20億元的要求初步篩選，除上述公募機構外，易方達基金管理有限公司（以下簡稱“易方達基金”）、博時基金管理有限公司（以下簡稱“博時基金”）、華夏基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、廣發(fā)基金管理有限公司等公募機構旗下產品規(guī)模也滿足要求。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，平安基金旗下公司債ETF規(guī)模超百億元。平安基金相關人士表示：“經公司評估，旗下公司債ETF符合進入債券通用回購質押庫的要求。若后續(xù)產品正式納入質押庫，投資者可利用該基金質押融資，借助資金杠桿來提升資金使用效率。”

海富通基金相關人士也表示：“海富通上證基準做市公司債ETF符合回購質押庫納入條件。”

信用債ETF吸引力

或進一步提升

在多位公募機構人士看來，信用債ETF開展通用質押式回購業(yè)務，將帶來多重積極影響。

易方達基金固定收益特定策略投資部總經理李一碩對《證券日報》記者表示：“此舉可以為場內投資者拓寬融資渠道，提高資金使用效率，提升二級市場流動性；同時，對提升信用債ETF的吸引力具有重要意義，有助于降低企業(yè)融資成本。”

博時深證基準做市信用債ETF基金經理張磊認為，信用債ETF被納入回購質押庫，將極大增強產品吸引力，便利各類投資者參與，有望進一步推動信用債ETF規(guī)模增長。

“作為場內ETF的一個創(chuàng)新品種，信用債ETF具備諸多優(yōu)勢。”海富通基金相關人士介紹稱，首先，信用債ETF投資交易方便，使用證券賬戶就可以購買；其次，作為ETF，其投資標的清晰透明，便于投資者更好地了解產品底層情況；最后，信用債ETF支持場內“T+0”回轉交易，更利于投資者進行股債等大類資產的靈活切換。

展望未來，李一碩建議，可推動培養(yǎng)更加成熟的ETF做市商生態(tài)圈，進一步提升ETF場內流動性，降低交易成本；推動跨市場ETF產品的開發(fā)，打通銀行間市場與交易所市場，進一步提升投資者資金運用的效率與靈活性。